17. Финансовый менеджмент как форма предпринимательства.

С этой точки зрения финансовый менеджмент правомерно рассматривать в качестве особого вида предпринимательской деятельности, осуществляемой либо специалистами, либо специальными компаниями по оказанию финансовых услуг. Сферой такой предпринимательской деятельности является финансовый рынок.

Финансовый рынок – совокупность экономических отношений, связанных с распределением финансовых ресурсов, куплей-продажей свободных денежных средств и ценных бумаг.

Объектами отношений на финансовом рынке являются денежно-кредитные отношения и ценные бумаги.

Субъектами могут выступать государства, предприятия и физические лица. Выход предприятия на финансовый рынок преследует 2 цели: увеличение своих финансовых возможностей и снижение степени предпринимательского риска.

Главная функция финансового рынка – обеспечение движения денежных средств от их собственника к заёмщикам. Основными элементами финансового рынка являются: денежно-кредитный рынок и рынок ценных бумаг.

В основе денежно-кредитного рынка лежит экономический механизм, обеспечивающий перераспределение капиталов путём предоставления владельцами их в ссуду на условиях и принципах платности, срочности и возврата.

Рынок ценных бумаг – совокупность отношений финансового рынка, связанных с выпуском и обращением ценных бумаг, формы и способы этого обращения. Ценные бумаги – денежные документы, удостоверяющие имущественное право или отношения с займом владельца документа по отношению к его эмитенту. В зависимости от видов инструментов, которыми торгуют на рынке, он называется: спот-рынком – рынок самого товара; рынком производных инструментов – деривативы, которые не являются физическим товаром, а только правом или обязательством в получении его в будущем. Рынок в зависимости от того, где торгуются упомянутые инструменты, бывает 2 типов: внебиржевой (договорной) и биржевой (аукционный).

Внебиржевой рынок – рынок, на котором все сделки происходят по договорённости между покупателями и продавцами. Все заявки на покупку и продажу видны каждому участнику рынка. Однако, в случае, если кто-либо хочет совершить сделку, он должен связаться с контрагентом и договориться о сделке. Поэтому этот рынок ещё называют договорным. Также на внебиржевых рынках торгуются наличные товары, такие как нефть, золото. Недостатком этого рынка является медленное прохождение сделок из-за того, что каждая сделка должна быть подтверждена и цены на эти сделки не видны. Доступны только цены на продажу и покупку. Преимущество такого рынка – на нём могут торговаться любые инструменты, включая и ценные бумаги, по каким-либо причинам не допущенные к торговле на биржах.

Биржевой рынок – рынок, на котором торговля ведётся на бирже. Различают первичный и вторичный рынок. На первичном рынке происходит размещение новых выпусков ценных бумаг. При этом компании могут выходить самостоятельно или через посредников, в роли которых выступает инвестиционный банк. Если к выпуску бумаг был проявлен интерес со стороны нескольких инвесторов на весь объём предполагаемого выпуска, то все выпущенные бумаги могут перейти к заинтересованным инвесторам. Это называется частным размещением. Если же размещение происходит путём открытой продажи, то этому способствую андеррайтеры, которые гарантируют размещение ценных бумаг. При открытом размещении акций посредник собирает заявки на покупку от населения. При этом цены на акции ещё не определены, но зажаты в определённые рамки, которые устанавливаются заранее. После этой процедуры заявки удовлетворяются в соответствующем объёме. В случае при неудачном размещении на первичном рынке андеррайтер выкупает весь неразмещённый объём на себя. После первичного рынка акции попадают на вторичный рынок.