8.2.2. Внутренняя норма доходности

Внутренняя норма доходности (IRR – internal rate of return) является широко используемым показателем эффективности инвестиций. Практики бизнеса, в отличие от теоретиков, отдают предпочтение именно этому показателю перед показателем NPV. Под внутренней нормой доходности понимают ставку дисконтирования, при которой чистая текущая стоимость инвестимционного проекта равна нулю.

Другими словами IRR определяется из уравнения:

_n

NPV = - I₀ +  P_i / (1+IRR)ⁱ (8.5)

^{i = 1}

На практике величина IRR сравнивается с нормой дисконта, т.е. со средневзвешенной стоимостью, привлеченного в инвестиционный проект, капитала. И чем меньше эта стоимость внутренней нормы доходности, тем привлекательней проект для инвестирования. В любом случае IRR должна быть больше чем (r).