Фактор времени и оценка будущих денежных потоков при инвестировании.

Важность и сложность проблемы инвестирования обусловлены, во-первых, тем, что инвестирование обычно требует относительно крупных затрат, и, во-вторых, тем, что эти затраты и ожидаемые результаты разнесены во времени, иногда очень существенно. Поэтому при оценке целесообразности инвестирования важная роль принадлежит учету фактора времени.

Прежде всего обратим внимание на то, что 1 руб. сегодняшний и 1 руб., получаемый, например, через го, это не одно и то же, их ценность различна. Это различие результат того, что деньги в любой момент могут быть инвестированы и начнут приносить доход. Вследствие этого денежные суммы, одинаковые по номинальной величине, но относящиеся к разным периодам, неравноценны.

Процентом обычно называется абсолютная величина дохода, получаемая инвестором – кредитором, т.е. процент – это произведение номинальной величины инвестиций на ставку процента.

Заметим, если рубли, получаемые в разные периодов, неравноценны, то непосредственное суммирование 1 руб. сегодняшнего и 1 руб., получаемого через год, неправомерно. Они одинаковы по номиналу, т.е. по названию, но их реальные стоимости различны. Реальная стоимость, получаемая при таком суммировании, не будет равняться 2 руб. Нельзя складывать величины, измеренные разными мерами, даже когда они одинаково называются. Чтобы сумма имела экономический смысл, необходимо все слагаемые выражать в единицах, относящихся к одному и тому же моменту времени.