Понятие стратегических целей финансовой деятельности предприятия и принципы их формирования

Бланк.Финансовая стратегия предприятия

Стратегическое управление финансовой деятельнос­тью предприятия носит целевой характер, т.е. предусмат­ривает постановку и достижение определенных целей. Бу­дучи четко выраженными, стратегические цели становятся мощным средством повышения эффективности финансовой деятельности в долгосрочной перспективе, ее координации и контроля, а также базой для принятия управленческих решений по всем основным направлениям финансового развития предприятия. Стратегические цели финансовой деятельности предпри­ятия представляют собой описанные в формализованном виде желаемые параметры его конечной стратегической финансо­вой позиции, позволяющие направлять эту деятельность в долгосрочной перспективе и оценивать ее результаты. Формирование стратегических целей финансовой де­ятельности представляет собой объективно-субъективный процесс. Объективная природа этого процесса состоит в том, что формируемые стратегические цели отражают объек­тивные требования, предъявляемые к финансовой деятель­ности предприятия со стороны его внешней и внутренней финансовой среды, отраженные в стратегической финан­совой позиции. Субъективная природа этого процесса зак­лючается в том, что они опираются на конкретную фи­нансовую философию, исповедуемую собственниками и главными финансовыми менеджерами, и формулируются ими с учетом собственных интересов. Стратегические финансовые цели служат исходным ба­зисом долгосрочного финансового планирования, лежат в основе принятия всех стратегических управленческих реше­ний, являются ориентиром стратегических преобразований финансовой деятельности и контроля за их осуществлением.  Формирование стратегических целей финансовой де­тальности должно отвечать определенным требованиям, основными из которых являются (рис. 4.1):

Рисунок 4.1. Основные требования, предъявляемые к формиро­ванию стратегических финансовых целей предприятия. I. Подчиненность главной цели функционирования пред­приятия. Стратегические цели финансовой (как и других) видов деятельности должны базироваться на главной цели функционирования предприятия, отраженной в его мис­сии. Миссия характеризует целевые ориентиры предприя­тия, отражающие общую нацеленность задач его деятель­ности и основные устремления этой деятельности в долгосрочной перспективе. Она не несет в себе конкрет­ных указаний относительно того, какие цели должно ста­вить перед собой предприятие по отдельным видам своей деятельности и в какие сроки их осуществлять, а задает лишь основные направления движения предприятия и ха­рактеризует его отношение к процессам, протекающим в его внутренней и внешней среде. Система стратегических Целей финансовой деятельности формируется в поддержку этой главной цели функционирования предприятия. 2. Ориентация на высокий результат финансовой деятель­ности. Каждая из стратегических целей должна носить сти­мулирующий характер для финансовых менеджеров, вы­зывать стремление к их достижению, обеспечивать наиболее полное использование финансового потенциала предприятия. 3. Реальность (достижимость). Хотя в основе разработ­ки стратегических финансовых целей лежит идеальное представление или желаемый образ будущей стратегичес­кой финансовой позиции предприятия, их необходимо со­знательно ограничивать по критерию реальной дости­жимости с учетом факторов внешней финансовой среды и внутреннего финансового потенциала. 4. Измеримость. Каждая из формируемых стратегичес­ких финансовых целей должна быть выражена в кон­кретных показателях. Реализация этого требования в про­цессе формирования стратегических целей позволяет использовать их в системе планирования (нормирования) основных параметров финансовой деятельности, диф­ференцировать по отдельным интервалам стратегического периода, применять в качестве критериев оценки результа­тов реализации финансовой стратегии предприятия. 5. Однозначность трактовки. Каждая из стратегических финансовых целей должна однозначно и ясно восприни­маться всеми финансовыми менеджерами, связанными с ее реализацией. Это требование обеспечивается четким ус­тановлением стратегического периода (или отдельными его ' интервалами), дифференциацией по различным объектам стратегического управления, сопоставимой системой еди­ниц измерения количественных значений и другими фак­торами, обеспечивающими ясность восприятия стратеги­ческих целей. 6. Научная обоснованность. В процессе формирования стратегических финансовых целей должны быть учтены объективные экономические законы, определяющие усло­вия осуществления финансовой деятельности предприятий и ее эффективность; использован современный методоло­гический аппарат реальной оценки отдельных результа­тов этой деятельности; определена система взаимосвязей - и взаимозависимости отдельных целей.

7. Поддержка. Система стратегических финансовых целей должна быть выстроена таким образом, чтобы реализация одних из этих целей обеспечивала бы успешную реа­лизацию других. В этих целях необходимо ранжировать все стратегические цели по уровню их приоритетности, подраз­деляя их на прямые и поддерживающие в общей иерархии. 8. Гибкость. Это требование определяет возможность корректировки системы стратегических финансовых целей в целом или отдельных количественных параметров каж­дой из них под воздействием изменения факторов внешней финансовой среды или параметров внутреннего финансо­вого потенциала. Внешняя гибкость системы стратегичес­ких целей должна обеспечивать минимизацию негативно­го воздействия отдельных факторов на эффективность финансовой деятельности или быструю реализацию новых финансовых возможностей, а внутренняя их гибкость — быструю маневренность в использовании финансового по­тенциала предприятия (в первую очередь, собственных ин­вестиционных ресурсов). Формирование стратегических целей финансовой де­ятельности требует предварительной их классификации по определенным признакам. С позиций финансового менедж­мента эта классификация стратегических целей строится по следующим основным признакам (рис. 4.2). 1. По видам ожидаемого эффекта стратегические цели финансовой деятельности предприятия подразделяются на экономические и внеэкономические. Экономические цели финансовой стратегии прямо свя­заны с ростом стоимости предприятия или достижением иных экономических результатов финансовой деятельности в рассматриваемой перспективе. Внеэкономические цели финансовой стратегии связаны с решением социальных задач, обеспечением экологической безопасности, повышением статуса и репутации предприя­тия и т.п. Хотя реализация этих стратегических целей не связана прямо с ростом стоимости предприятия, их кос­венное влияние на формирование этой стоимости может быть довольно ощутимым. 2. По приоритетному значению стратегические цели фи­нансовой деятельности подразделяются следующим образом: Главная стратегическая цель финансовой деятельности. Как правило, она тождественна главной цели финансово­го менеджмента. Вместе с тем, ее формулировка может носить более развернутый характер с учетом особенностей финансовой деятельности конкретного предприятия.

Рисунок 4.2. Классификация стратегических целей финансовой деятельности предприятия по основным признакам. Основные стратегические цели финансовой деятельности. В эту группу входят наиболее важные стратегические цели, непосредственно направленные на реализацию главной цели финансовой деятельности в разрезе основных ее аспектов. Вспомогательные стратегические цели финансовой дея­тельности. В состав этой группы входят все иные эконо­мические и внеэкономические цели финансовой деятель­ности предприятия. 3. По доминантным сферам (направлениям) финансового развития выделяют следующие стратегические цели: Цели роста потенциала формирования финансовых ре­сурсов. В эту группу входит система целей, обеспечиваю­щих расширение потенциала формирования собственных финансовых ресурсов из внутренних источников, а также увеличивающих возможности финансирования развития предприятия за счет внешних источников. Цели повышения эффективности инвестиций предприя­тия. Эти цели связаны с оптимизацией направлений рас­пределения финансовых ресурсов по видам и формам инвес­тиций, сферам хозяйственной деятельности и стратегическим хозяйственным единицам по критерию увеличения стои­мости предприятия (или по другому экономическому кри­терию, обеспечивающему это возрастание). Цели повышения уровня финансовой безопасности пред­приятия. Они характеризуют комплекс целей, направлен­ных на обеспечение финансового равновесия предприятия в процессе его стратегического развития и предотвращаю­щих угрозу его банкротства. Цели повышения качества управления финансовой дея­тельностью. Система этих целей призвана обеспечить по­вышение качественных параметров управления всеми ас­пектами финансовой деятельности — его результативности, коммуникативности, прогрессивности, надежности, реак­тивности, адаптивности и т.п. 4. По направленности действия. Этот признак класси­фикации группирует стратегические финансовые цели в следующем разрезе: Цели, поддерживающие тенденции развития. Они на­правлены на поддержку тех тенденций развития финан­совой деятельности, которые имеют высокий внутренний финансовый потенциал и благоприятные внешние возмож­ности роста (выявленные в процессе стратегического фи­нансового анализа предприятия). Цели, направленные на преодоление внешних угроз. Та­кие цели призваны обеспечить нейтрализацию ожидаемых негативных последствий развития отдельных факторов внешней финансовой среды. Цели, направленные на преодоление слабых внутренних по­зиций. Система таких целей призвана усилить отдельные ас­пекты финансовой деятельности, идентифицированные стра­тегической финансовой позицией предприятия как слабые. 5. По объектам стратегического управления. В соответ­ствии с концепцией стратегического менеджмента по это­му признаку цели разделяются следующим образом: Общие корпоративные финансовые цели. В общей сис­теме стратегических целей финансовой деятельности они играют определяющую роль и занимают, как правило, ос­новное место. Финансовые цели отдельных функциональных направле­ний хозяйственной деятельности. Финансовые цели этой группы связаны с формированием, развитием и обеспече­нием эффективной деятельности выделяемых стратеги­ческих направлений хозяйственной деятельности. По от­ношению к целям других функциональных стратегий предприятия финансовые цели играют преимущественно поддерживающую роль. Финансовые цели отдельных стратегических хозяйст­венных единиц. Такие цели связаны с финансовой поддерж­кой формирования и развития "центров ответственности" раз­личных типов и корреспондируются с целями их стратегий. 6. По характеру влияния на ожидаемый результат вы­деляют следующие цели финансовой стратегии: Прямые стратегические цели. Они прямо связаны с конечными результатами финансовой деятельности. К ним относятся главная стратегическая цель и важнейшие из ос­новных стратегических целей финансового развития пред­приятия. Поддерживающие стратегические цели. Эта группа стратегических целей направлена на обеспечение реали­зации прямых стратегических целей в процессе финансо­вой деятельности. К целям этой группы могут быть от­несены использование новых финансовых технологий, переход к новой организационной структуре управления финансовой деятельностью, формирование организацион­ной культуры финансовых менеджеров и т.п. Следует обратить внимание на то, что разделение стратегических целей по этому признаку носит несколько условный характер и связано с разным уровнем их приори­тетности. Так, по отношению к главной стратегической цели финансовой деятельности все остальные цели можно рассматривать как поддерживающие. 7. По периоду реализации выделяют следующие виды финансовых целей: Долгосрочные стратегические цели. Такие цели служат ориентиром финансового развития предприятия на всем протяжении стратегического периода (как правило, они ставятся на конец этого периода). Краткосрочные стратегические цели. Эта группа целей, имеющих для предприятия стратегический характер, ста­вится обычно в рамках краткосрочных этапов стратегичес­кого периода. Эти цели носят, как правило, поддержива­ющий характер по отношению к основным долгосрочным стратегическим целям и характеризуют сроки завершения одного из этапов реализации основных целей. Классификация стратегических целей финансовой де­ятельности не ограничивается перечисленными выше ос­новными признаками. Она может быть дополнена с учетом специфики осуществления финансовой деятельности конк­ретных предприятий. С учетом рассмотренных принципов классифика­ции организуется процесс формирования стратегических целей финансовой деятельности предприятия. Этот про­цесс осуществляется по следующим основным этапам (рис. 4.3). Исходным этапом разработки стратегических целей финансовой деятельности предприятия является формиро­вание его финансовой философии. Финансовая философия характеризует систему осново­полагающих принципов осуществления финансовой деятель­ности конкретного предприятия, определяемых его миссией, общей философией развития и финансовым менталитетом его основных учредителей и главных менеджеров.

Рисунок 4.3. Содержание и последовательность этапов формиро­вания стратегических целей финансовой деятельно­сти предприятия. Финансовая философия предприятия отражает ценно­сти и убеждения, в соответствии с которыми организуется процесс финансового развития предприятия. Она охваты­вает не только экономические, но и поведенческие пози­ции менеджеров, осуществляющих финансовую деятель­ность. Будучи четко выраженной, финансовая философия становится действенным инструментом развития и повы­шения эффективности финансовой деятельности, исполь­зуемым всеми структурными финансовыми подразделении на всех этапах процесса принятия стратегических и текущих финансовых решений. Проявляемая в реальной практике финансового управления, финансовая философия способствует формированию или закреплению определен­ного имиджа предприятия в представлении всех субъектов еГо финансовых отношений. Разрабатывая систему стратегических целей, необхо­димо учитывать объективные ограничения в достижении желаемых результатов стратегического финансового разви­тия предприятия. В основе первоначальных подходов к формированию стратегических финансовых целей лежит идеальное представление или желаемый образ будущей стратегической финансовой позиции предприятия. Одна­ко предприятие отнюдь не свободно в выборе своих фи­нансовых целей, соответствующих его идеальной будущей стратегической финансовой позиции. Оно может свобод­но избирать финансовую философию, показатель главной стратегической цели финансового развития, и даже систе­му основных внеэкономических целей финансовой дея­тельности. Что же касается системы основных стратеги­ческих экономических целей этой деятельности, они определяются с учетом объективных ограничений, не кон­тролируемых финансовыми менеджерами предприятия. Одним из таких объективных ограничений выступает размер предприятия. Небольшому предприятию недоста­точность финансовых ресурсов не позволяет осуществлять диверсифицированную финансовую деятельность и выдви­гать масштабные цели финансовой стратегии. Поэтому по­тенциал формирования финансовых ресурсов (отражаемый стратегической финансовой позицией по первой доминант­ной сфере) является важнейшим объективным ограничи­телем в достижении желаемых результатов стратегического финансового развития предприятия. Вместе с тем, размер предприятия не всегда является единственным параметром объективных ограничений, определяющих широту и глубину выбора стратегических Целей финансовой деятельности. Даже самое крупное предприятие не может охватить своими стратегическими Целями все без исключения направления и формы финан­совой деятельности с высоким уровнем ожидаемых ее ре­зультатов. В этом случае объективным ограничением высту­пает возможный объем финансовых ресурсов, направляемых на инвестирование, соразмерный потребностям обеспече­ния операционного процесса предприятия. Это объектив­ное ограничение рассматривается в концепции "критичес­кой массы инвестиций", получившей развитие в последние годы. "Критическая масса инвестиций" характеризует ми­нимальный объем инвестиционной деятельности, позволя­ющий предприятию формировать чистую операционную прибыль. Глобализация рынков, ускорение темпов техно­логического прогресса, снижение нормы отдачи капитала обусловливают постоянный рост "критической массы инвес­тиций", что при неизменных доходах усложняет экономи­ческое развитие предприятий и снижает количественные параметры стратегических целей их финансового роста. Ощутимые объективные ограничения в достижении желаемых результатов стратегического финансового разви­тия предприятия накладывает его стратегическая финан­совая позиция, определенная с учетом влияния внешних и внутренних факторов. Особенно сильно это прояв­ляется для предприятий, стратегическая финансовая пози­ция которых находится в квадранте "слабость и угрозы". И наконец, важным объективных ограничением, оп­ределяющим направленность стратегических целей финан­совой деятельности предприятия, выступает стадия его жизненного цикла, определяющая не только возможности, но и потребности финансового развития. С учетом этих предварительных этапов формируется система стратегических целей и целевых нормативов фи­нансовой деятельности предприятия. Подходы к их фор­мированию излагаются в следующих разделах.