Основные принципы разработки финансовой стратегии предприятия

Бланк.Финансовая стратегия предприятия

В основе разработки финансовой стратегии пред­приятия лежат принципы новой управленческой парадиг­мы — системы стратегического управления. К числу ос­новных из этих принципов, обеспечивающих подготовку и принятие стратегических финансовых решений в про­цессе разработки финансовой стратегии предприятия, от­носятся (рис. 2.1): 1. Рассмотрение предприятия как открытой социально- экономической системы, способной к самоорганизации. Этот принцип стратегического управления состоит в том, что при разработке финансовой стратегии предприятие рас­сматривается как определенная система, полностью откры­тая для активного взаимодействия с факторами внешней среды. В процессе такого взаимодействия предприятию присуще свойство обретения соответствующей простран­ственной, временной или функциональной структуры без специфического воздействия извне в условиях экономики рыночного типа, которое рассматривается как его способ­ность к самоорганизации. Открытость предприятия как со­циально-экономической системы и его способность к са­моорганизации позволяют обеспечивать качественно иной уровень формирования его финансовой стратегии. 2. Учет базовых стратегий операционной деятельности предприятия. Являясь частью общей стратегии экономичес­кого развития предприятия, обеспечивающей в первую очередь развитие операционной деятельности, финансовая стратегия носит по отношению к ней подчиненный харак­тер. Поэтому она должна быть согласована со стратегичес­кими целями и направлениями операционной деятельности предприятия. Финансовая стратегия при этом рассматривается как один из главных факторов обеспечения эффек­тивного развития предприятия в соответствии с избранной им корпоративной стратегией.

Рисунок 2.1. Основные принципы разработки финансовой стратегии предприятия. Вместе с тем, финансовая стратегия сама оказывает существенное влияние на формирование стратегического развития операционной деятельности предприятия. Это свя­зано с тем, что основные цели операционной стратегии — обеспечение высоких темпов реализации продукции, рост операционной прибыли и повышение конкурентной по­зиции предприятия связаны с тенденциями развития со­ответствующего товарного рынка (потребительского или факторов производства). Если тенденции развития товар­ного и финансового рынков (в тех сегментах, где предпри­ятие осуществляет свою хозяйственную деятельность) не совпадают, может возникнуть ситуация, когда стратегичес­кие цели развития операционной деятельности предприятия не могут быть реализованы в связи с финансовыми огра­ничениями. В этом случае соответственно корректируется операционная стратегия предприятия. Все многообразие стратегий операционной деятельно­сти, реализацию которых призвана обеспечивать финан­совая деятельность предприятия, может быть сведено к следующим базовым их видам: Ограниченный (или концентрированный) рост. Этот тип операционной стратегии используется предприятиями со стабильным ассортиментом продукции и производст­венными технологиями, слабо подверженными влиянию технологического прогресса. Выбор такой стратегии возмо­жен в условиях относительно слабых колебаний конъ­юнктуры товарного рынка и стабильной конкурентной по­зиции предприятия. Основными типами этой базовой стратегии являются: стратегия усиления конкурентной по­зиции; стратегия расширения рынка; стратегия совер­шенствования продукта. Соответственно финансовая стра­тегия предприятия в этих условиях направлена в первую очередь на эффективное обеспечение воспроизводственных процессов и прироста активов, обеспечивающих ограни­ченный рост объемов производства и реализации продук­ции. Стратегические изменения финансовой деятельности в этом случае сводятся к минимуму.

Ускоренный (интегрированный или дифференцированный) рост. Такой тип операционной стратегии избирают, как правило, предприятия, находящиеся в ранних стадиях свое­го жизненного цикла, а также в динамично развивающихся отраслях под воздействием технологического прогресса. Основными типами этой базовой стратегии являются: стра­тегия вертикальной интеграции; стратегия обратной интег­рации; стратегия горизонтальной диверсификации; страте­гия конгломератной диверсификации. Финансовая стратегия в этом случае носит наиболее сложный характер за счет необходимости обеспечения высоких темпов развития фи­нансовой деятельности, ее диверсификации по различным формам, регионам и т.п. Сокращение (или сжатие). Эта операционная страте­гия наиболее часто избирается предприятиями, находя­щимися на последних стадиях своего жизненного цикла, а также в стадии финансового кризиса. Она основана на принципе "отсечение лишнего", предусматривающем со­кращение объема и ассортимента выпускаемой продукции, уход с отдельных сегментов рынка и т.п. Основными ти­пами этой базовой стратегии являются: стратегия сокра­щения структур; стратегия сокращения расходов; страте­гия "сбора урожая"; стратегия ликвидации. Финансовая стратегия предприятия в этих условиях призвана обеспе­чить эффективное дезинвестирование и высокую манев­ренность использования высвобождаемого капитала в це­лях обеспечения дальнейшей финансовой стабилизации. Сочетание (или комбинирование). Такая операционная стратегия предприятия интегрирует в себе рассмотренные различные типы частных стратегий отдельных стратегичес­ких зон хозяйствования или стратегических хозяйственных единиц. Такая стратегия характерна для наиболее крупных предприятий (организаций) с широкой отраслевой и реги­ональной диверсификацией операционной деятельности. Соответственно финансовая стратегия таких предприятий (организаций) дифференцируется в разрезе отдельных объектов стратегического управления, будучи подчинена различным стратегическим целям их развития. 3. Преимущественная ориентация на предприниматель­ский стиль стратегического управления финансовой деятель­ностью. Финансовое управление предприятием в стратеги­ческой перспективе характеризуется приростным или предпринимательским стилем. Основу приростного стиля стратегического финансово- го управления составляет постановка стратегических целей от достигнутого уровня финансовой деятельности с мини­мизацией альтернативности принимаемых стратегических финансовых решений. Кардинальные изменения направлений и форм финансовой деятельности осуществляются лишь как отклик на изменения операционной стратегии 1 предприятия. Такой стиль стратегического финансового I управления характерен обычно для предприятий, достиг- 1 ших стадии зрелости своего жизненного цикла. Основу предпринимательского стиля стратегического финансового управления составляет активный поиск эффек­тивных управленческих решений по всем направлениям и формам финансовой деятельности. Этот стиль финансового управления связан с постоянной трансформацией направле­ний, форм и методов осуществления финансовой деятельно­сти на всем пути к достижению поставленных стратегичес­ких целей с учетом изменяющихся факторов внешней среды. В экономической литературе приростный стиль стра- I тегического финансового управления рассматривается как I консервативный, в то время как предпринимательский стиль — как агрессивный, ориентированный на ускорен­ный рост. При этом большинство экономистов приходит к выводу, что предпринимательский стиль стратегического финансового управления в наибольшей степени коррес­пондирует с новой управленческой парадигмой — страте­гическим управлением. 4. Выделение доминантных сфер стратегического финан­сового развития. Этот принцип позволяет обеспечить иденти­фикацию приоритетных направлений финансовой деятель­ности предприятия, обеспечивающих успешную реализацию ее главной целевой функции — возрастания рыночной сто­имости предприятия в долгосрочной перспективе. Результаты исследований автора показывают, что при разработке финансовой стратегии предприятия целе­сообразно выделять следующие доминантные сферы (на­правления) развития финансовой деятельности (рис. 2.2): Стратегия формирования финансовых ресурсов пред­приятия. Цели, задачи и основные стратегические решения этой доминанты финансовой стратегии должны быть направ­лены на финансовое обеспечение реализации корпоратив­ной стратегии предприятия и соответственно подчинены ей. Инвестиционная стратегия. Параметры стратегическо- го набора этой доминанты финансовой стратегии должны быть направлены на обеспечение инвестиционной поддер­жки развития отдельных стратегических зон хозяйствования и стратегических хозяйственных единиц предприятия, а в целом составлять финансовую основу формирования важнейших направлений инвестиционной деятельности предприятия в стратегической персопективе. Раздел 1. Методологические основы разработки финансовой стратегии предприятия

Рисунок 2.2. Доминантные сферы (направления) общей финансовой стратегии предприятия. Стратегия обеспечения финансовой безопасности предприятия. Цели, задачи и важнейшие стратегические решения этой доминанты финансовой стратегии должны быть направлены на формирование и поддержку основных параметров финансового равновесия предприятия в про­цессе его стратегического развития. Стратегия повышения качества управления финансовой деятельностью предприятия. Параметры стратегического на­бора этой доминанты финансовой стратегии разрабатываются финансовыми службами предприятия и включаются в виде самостоятельного блока в корпоративную и отдельные функ­циональные стратегии предприятия. Более подробно характеристика доминантных сфер (направлени й) стратегического финансового развития предприятия представлена в табл. 2.1. Таблица 2.1. Характеристика доминантных сфер (направлений) стратегического финансового развития предприятия

5. Обеспечение гибкости финансовой стратегии. Буду­щему развитию финансовой деятельности предприятия всегда свойственна значительная неопределенность. Поэто­му практически невозможно сохранить в неизменном виде разработанную финансовую стратегию предприятия на всех стадиях процесса ее реализации. Основой альтернативных стратегических действий финансовых менеджеров в таких условиях выступает высокий уровень гибкости разработан­ной финансовой стратегии. Стратегическая гибкость представляет собой потенци­альную возможность предприятия быстро корректировать или разрабатывать новые стратегические финансовые решения при изменившихся внешних или внутренних усло­виях осуществления финансовой деятельности. Она до­стигается при такой внутриорганизационной координации финансовой деятельности, при которой финансовые ресур­сы могут быть легко переведены из одних стратегических зон хозяйствования или хозяйственных единиц в другие. Возможность своевременного маневрирования финан­совыми ресурсами достигается при наличии на предприя­тии достаточного их размера в виде страховых резервов и интегрированного управления этими резервами. Кроме того, важную роль в обеспечении гибкости финансовой стратегии играет достаточный уровень ликвидности акти­вов и инвестиций предприятия. В этих целях предприятие может иногда сознательно поддерживать некоторые виды финансовых инвестиций с низкой доходностью, но высо­ким уровнем ликвидности, чтобы за счет возможности бы­строго реинвестирования капитала обеспечить необходи­мую стратегическую гибкость. 6. Обеспечение альтернативности стратегического фи­нансового выбора. В основе стратегических финансовых ре­шений должен лежать активный поиск альтернативных ва­риантов направлений, форм и методов осуществления финансовой деятельности, выбор наилучших из них, по­строение на этой основе общей финансовой стратегии и формирование механизмов эффективной ее реализации. Альтернативность является важнейшей отличительной чер­той всей системы стратегического управления предприя­тием и связана со всеми основными элементами стратеги­ческого финансового набора — финансовыми целями, финансовой политикой по отдельным аспектам финансо­ вой деятельности, источниками формирования финансо­вых ресурсов, стилем и менталитетом финансового управ­ления и т.п. 7. Обеспечение постоянного использования результатов технологического прогресса в финансовой деятельности. формируя финансовую стратегию, следует иметь в виду, что финансовая деятельность является главным механиз­мом обеспечения внедрения технологических нововведе­ний, обеспечивающих рост конкурентной позиции пред­приятия на рынке. Поэтому реализация общих целей стратегического развития предприятия в значительной сте­пени зависит от того, насколько его финансовая стратегия отражает достигнутые результаты технологического про­гресса и адаптирована к быстрому использованию новых его результатов. 8. Учет уровня финансового риска в процессе принятия стратегических финансовых решений. Практически все ос­новные финансовые решения, принимаемые в процессе формирования финансовой стратегии, в той или иной сте­пени изменяют уровень финансового риска. В первую оче­редь, это связано с выбором направлений и форм финан­совой деятельности, формированием финансовых ресурсов, внедрением новых организационных структур управления финансовой деятельностью. Особенно сильно уровень фи­нансового риска возрастает в периоды колебаний ставки про­цента и роста инфляции. В связи с различным менталите­том финансовых менеджеров по отношению к уровню допустимого финансового риска (их рисковыми предпоч­тениями) на каждом предприятии в процессе разработки финансовой стратегии этот параметр должен устанавли­ваться дифференцированно. 9. Ориентация на профессиональный аппарат финансо­вых менеджеров в процессе реализации финансовой стра­тегии. Какие бы специалисты не привлекались к разработке отдельных параметров финансовой стратегии предприятия, ее реализацию должны обеспечивать подготовленные специ­алисты — финансовые менеджеры. Эти менеджеры должны быть ознакомлены с основными принципами стратегичес­кого управления, механизмом управления отдельными ас­пектами финансовой деятельности, владеть методами стра­тегического финансового контроллинга. 10. Обеспечение разработанной финансовой стратегии предприятия соответствующими организационной структурой управления финансовой деятельностью и организационной культурой. Важнейшим условием эффективной реализации финансовой стратегии являются соответствующие ей из­менения организационной структуры управления и орга­низационной культуры. Предусматриваемые стратегичес­кие изменения в этой области должны быть составной частью параметров финансовой стратегии, обеспечиваю­щих ее реализуемость.