logo search
Пособие Финансы организац

3. Операционный рычаг, запас финансовой прочности.

Операционный рычаг позволяет определить, как изменяется прибыль при тех или иных изменениях объема реализации. Действие операционного рычага состоит в том, что любое изменение выручки от реализации приводит к еще более интенсивному изменению прибыли.

Сила воздействия операционного рычага (эффект операционного рычага –ЭОР) определяется в самом общем виде отношением прироста прибыли до уплаты процентов в процентах и налогов к приросту объема реализации в натуральных единицах в процентах:

Эффект операционного рычага можно определить и отношением маржинальной прибыли (валовой маржи) Дм к прибыли до уплаты процентов и налогов (ЕВIT), что выражается следующей формулой:

Еще одной мерой операционного левериджа является доля постоянных производственных расходов в общей сумме расходов, что равносильно соотношению постоянных и переменных расходов.

Чем выше доля постоянных расходов, тем в большей степени оно способно ускорять темпы прироста операционной прибыли по отношению к темпам прироста объема реализации продукции. Если доля постоянных расходов велика, компания имеет высокий уровень производственного риска. Иными словами, повышение в динамики уровня операционного левериджа свидетельствует об увеличении производственного риска компании.

Важным показателем является разность между плановым (фактическим) и безубыточным (критическим) объемами продаж. Эта разница носит название

запаса финансовой прочности (финансовой безопасности) и показывает, на сколько можно сокращать объем продаж, не неся при этом убытков, или на сколько больше товаров предприятие продает сверх объема, обеспечивающего ему достижение точки безубыточности. Чем этот запас меньше, тем рискованнее браться за производство и продажу данной продукции.

Запас финансовой прочности (ЗФП) представляет разницу между запланированным (или фактическим) объемом продаж Впл и точкой безубыточности Вб :

ЗФПQ= Qпл - Qб ,

Запас финансовой прочности определяется также в стоимостном выражении как разница между выручкой от продаж (плановой и фактической ) и безубыточным объемом продаж.

ЗФПB = Впл - Вб

Вопросы для обсуждения.

  1. В чем суть деления затрат на переменные и постоянные?

  2. Что такое точка безубыточности?

  3. Раскройте содержание и укажите область применения анализа безубыточности. С чем связан ограниченный характер его использования?

  4. В чем заключается графический способ определения безубыточного объема продаж? Нарисуйте график зависимости общей суммы затрат от объема производства?

  5. В чем заключается аналитический способ расчета безубыточного объема? Приведите формулу для расчета точки безубыточности в натуральном выражении.

  6. Раскройте суть понятия маржинальная прибыль.

  7. Что показывает и как рассчитывается запас финансовой прочности?

  8. Что такое операционный рычаг? В чем состоит действие эффекта операционного рычага.