4. Методы расчета денежных потоков.

Для того чтобы эффективно управлять денежными потоками, необходимо знать их величину за определенный период; виды деятельности, которые генерирует тот или иной поток денежных средств. Управление денежными средствами осуществляется с помощью прогнозирования денежного потока. Движение (поток) денежных средств характеризуется притоками и оттоками. Приток – совокупность поступлений. Отток- совокупность выплат. Чистый поток денежных средств- это разница между суммой притоков и оттоков.

Расчет потоков денежных средств может осуществляться двумя методами - прямым и косвенным. Прямой метод основан на анализе движения денежных средств по бухгалтерским счетам предприятия. Исходный элемент – выручка от реализации товаров (продукции, работ, услуг). На основе использования прямого метода составляется «Отчет о движении денежных средств».

Недостатком метода является то, что он не учитывает взаимосвязи полученного финансового результата (прибыли) и изменения абсолютного размера денежных средств на счетах предприятия.

Косвенный метод основан на анализе бухгалтерского баланса предприятия и отчета о прибылях и убытках. Он позволяет определить взаимосвязь полученной прибыли с изменением величины денежных средств и взаимосвязь между различными видами деятельности. Расчет денежного потока косвенным методом ведется от показателя чистой прибыли.

При расчете величины денежного потока для каждого прогнозного года можно руководствоваться следующей схемой.

1. ДП от операционной деятельности:

1. Чистая прибыль

2. Амортизация основных средств и нематериальных активов(+);

3. Дебиторская задолженность: увеличение (-) или уменьшение (+)

4. Товарно-материальные запасы: увеличение (-) или уменьшение (+)

Итого чистое ДП от операционной деятельности

2. ДП от инвестиционной деятельности

1. Основные средства: приобретение (-); реализация (+).

2. Нематериальные активы: приобретение (-); реализация (+).

3. Долгосрочные финансовые инвестиции: приобретение (-); реализация (+).

4. Капитальное строительство: прирост (+)

Итого чистое ДП от инвестиционной деятельности

3. ДП от финансовой деятельности

1. Привлечение (+) долгосрочных кредитов и займов.

2. Привлечение (+) краткосрочных кредитов и займов.

3. Безвозмездное целевое финансирование (+).

4. Погашение основной суммы долга.

5. Погашение основной суммы долга.

6. Дивиденды (проценты), уплаченные собственникам предприятия (акционерам ).Итого чистый ДП от финансовой деятельности

Итого чистое ДП от финансовой деятельности

Итого ЧДП = 1.6 +2.4. +3.3

Различия полученных результатов расчета денежных потоков прямым и косвенным методом относятся только к операционной деятельности предприятия.

Алгоритм расчета суммы денежного потока по операционной деятельности прямым методом:

1. ДП от операционной деятельности:

1. Денежные средства, полученные от реализации продукции

2. Прочие поступления денежных средств в процессе операционной деятельности

3. Выплата денежных средств за приобретенное сырье, материалы и полуфабрикаты

4. Выплата заработной платы

5. Налоговые платежи в бюджет и внебюджетные фонды

6. Прочие выплаты денежных средств в процессе операционной деятельности.

Расчеты суммы чистого денежного потока предприятия по инвестиционной и финансовой деятельности осуществляются по тем же алгоритмам, что и косвенным методом.

5. Анализ денежных потоков.

Основная цель анализа денежных потоков – выявление причин дефицита (избытка) денежных средств и определение источников их поступления и направлений расходования для контроля за текущей платежеспособностью предприятия. Основными документами для анализа денежных потоков предприятия является «Отчет о движении денежных средств» (ф. № 4)

Для оценки достаточности денежных средств рассчитывают следующие показатели:

• коэффициент оборачиваемости денежных средств (число оборотов в течение анализируемого периода - Кодс):

где Вр – выручка от реализации;

ДСср – средние остатки денежных средств;

• длительность оборота в днях – Додс :

где Т- длительность анализируемого периода, дни

Дальнейший анализ движения денежных средств должен предусматривать изучение структуры поступлений и расходов денежных средств по текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.

Далее оценивают тенденции, уровень и разброс денежных потоков во времени. Чем больше разброс колебаний, больше дисперсия, тем более рискованным является предприятие.

На следующем этапе анализа выясняются причины отрицательного результата движения денежных средств. Основными внутренними причинами его могут быть:

• недостаточная рентабельность продаж, которая не в состоянии покрыть нормальную потребность в оборотном капитале вследствие инфляции;

• снижение объемов реализации из-за потери потребителей;

• быстрый рост расширение производства;

• замедление оборачиваемости оборотного капитала;

• высокая доля заемного капитала;

• слабое финансовое планирование.

Среди внешних причин наиболее существенным являются: неплатежи; инфляция, рост процентных ставок; конкуренция.

Меры оп увеличению потока денежных средств.

Вопросы для обсуждения

1. Дайте определение денежного оборота организации.

2. Назовите основные виды активов, относящихся к денежным средствам предприятия.

3. Назовите формы безналичных расчетов. Дайте им характеристику.

Обоснуйте преимущества тех или иных форм расчетов.

4. Раскройте преимущества вексельной формы расчетов.

5. Как осуществляются операции в иностранной валюте?

6. Охарактеризуйте понятие «денежный поток».

7. В чем заключаются основные задачи управления денежным потоком?

8. В чем состоит принципиальное отличие прямого и косвенного методов расчета денежного потока?

9. Какие корректировки чистой прибыли необходимо осуществить, чтобы рассчитать денежный поток косвенным методом ?

10. Каковы основные причины дефицита денежных средств на предприятиях ? Какие меры по увеличению притока денежных средств могут быть использованы ими?