30.Стратегия формирования капитала компании. Современные источники долгосрочного финансирования компании.

Уровень эффективности хозяйственной деятельности предприятия во многом определяется целенаправленным формированием объема и структуры капитала, а также способностью руководителей выбрать эффективную стратегию его развития.

Стратегия формирования оптимальной структуры капитала представляет собой систему долгосрочных целей, направленных на достижение такого соотношения использования инвестиционных ресурсов, которое обеспечит эффект от вложенных средств, сможет наиболее полно удовлетворить потребности собственников предприятия и максимизировать его рыночную стоимость. Стратегия формирования оптимальной структуры капитала является частью инвестиционной стратегии предприятия.

Разработка стратегии формирования оптимальной структуры капитала носит целевой характер, то есть предусматривает постановку и достижение определенных целей, таких как максимизация инвестиционной прибыли и минимизация рисков, путем оптимального соотношения собственного и заемного капитала [5]. Формирование стратегических целей должно отвечать следующим требованиям: подчиненность главной цели инвестиционного менеджмента, ориентация на высокий экономический, технический и социальный результат, реальность, измеримость, однозначность трактовки, научная обоснованность, поддержка со стороны высшего руководства.

Сегодня существует два основных вида долгосрочного финансирования компаний. Долгосрочные источники финансирования делятся на внутренние и внешние ресурсы.

Внутренние долгосрочные источники финансированияТакими источниками финансирования деятельности компаний становятся накопленные ими резервы - нераспределенная прибыль и накопленные амортизационные отчисления. Однако использование внутренних средств для долговременного финансирования возможно лишь в очень крупных компаниях, финансово-промышленных группах, которые располагают необходимым объемом временно свободных собственных средств. Также к внутренним источникам долгосрочного финансирования относятся средства, полученные из бюджета на безвозвратной основе в рамках различных программ, а также страховые возмещения.

Внешние долгосрочные источники финансирования В роли таких источников выступают: банковские кредиты; небанковские инструменты, когда необходимые средства компании получают путем размещения облигаций и акций; средства, предоставленные из бюджета на возвратной основе; средства, полученные от других юридических лиц.