11. Государственные (муниципальные) займы, их сущность и значение в развитии экономики. Государственный (муниципальный) долг. Управление долгом.
Государственные (муниципальные) займы, их сущность и значение в развитии экономики.
Государственные (муниципальные) заимствования – денежные средства, привлекаемые органами государственной власти, МСУ от юридических и физических лиц, правительств иностранных государств, международных финансовых организаций и других субъектов международного права на основании заключаемых договоров и соглашений, по которым возникает долговые обязательства государства, субъектов РФ и муниципальных образований.
Цель осуществления заимствований – получение органами власти в своё распоряжение дополнительных фин.ресурсов, необходимых для финансирования дефицитов соответствующих бюджетов и погашения долговых обязательств.
Государственные и муниципальные заимствования регулируются нормами национального и международного права. Государственные и муниципальные заимствования можно классифицировать по различным признакам:
1.В зависимости от субъекта заёмных отношений:
- государственные заимствования РФ (ст.103 БК, п.1), право на осуществление государственных заимствований принадлежит Правительству, либо Минфину.
- государственные заимствования субъектов РФ – органам власти субъектов РФ
- муниципальные заимствования (ст.103,п 6,7)- органам МСУ
2.По месту размещения и валюте:
- внутренние – проводятся на национальном рынке и в национальной валюте
- внешние – на внешних рынках и в иностранной валюте
Но БК РФ разделяет на внутренние и внешние только по валюте (Ст.103, п.3,4)
К внешним заимствованиям относятся целевые иностранные кредиты (заимствования, которые предоставляются на возвратной и возмездной основе в иностранной валюте). Они предназначены для осуществления конкретных программ и мероприятий путём оплаты товаров, работ, услуг.
Целевые иностранные кредиты включают:
- связанные (нефинансовые) кредиты иностранных государств и иностранных юридических лиц под закупку товаров, работ и услуг в стране кредитора
- связанные (нефинансовые) кредиты международных финансовых организаций
- несвязанные кредиты международных финансовых организаций.
По срокам заимствования и взимаемым 5 ставкам наиболее привлекательны кредиты международных финансовых организаций.
3.По способу обращения на рынке:
- рыночные (свободно продаются и покупаются, но не м.б.предъявлены к погашению досрочно)
- нерыночные - выпускаются государством для привлечения определённых инвесторов, специфическим интересам которых они отвечают. Они не могут свободно менять владельца. Но могут быть досрочно предъявлены к оплате.
4.По срокам привлечения:
- краткосрочные (до 1года)
- среднесрочные (до 5лет)
- долгосрочные (5 – 30лет)
5.По обеспеченности долговых обязательств:
- закладные – обеспечиваются конкретным имуществом. Используются в основном органами МСУ
- беззакладные – обеспечиваются всем имуществом, считаются наиболее надёжным инструментом.
6.По характеру выплачиваемого дохода:
- выигрышные – выплата дохода осуществляется в форме выигрыша
- процентные – облигации, по котором доход выплачивается несколько раз в год, путём оплаты купонов
- беспроцентные/целевые – займы, гарантирующие получение соответствующего товара или услуги
- дисконтные – доход определяется как разница между ценой погашения и покупки
- с амортизацией долга – доход начисляется на непогашенную часть долга
7.По виду купонного дохода:
- с постоянным купонным доходом – доход установлен условиями займа. Является неизменным.
- с фиксированным купоном – то же, что с постоянным, но купонный доход дифференцируется по годам.
- с переменным купонным доходом – доход по ценным бумагам привязан к заранее установленной базе, например к уровню доходности другого займа
- с нулевым купоном – облигации, которые продаются со скидкой с номинала и выкупаются по номиналу.
8. По методам размещения:
- принудительные (сейчас не действует – раньше выдавалась часть ЗП)
- добровольные
Государственные и муниципальные заимствования проводятся в соответствии с программами государственных внутренних и внешних заимствований (см. БК ст.108-110).
Государственный (муниципальный) долг.
Термин государственный кредит широко использовался в советской финансовой науке.
Государственный кредит – экономические отношения, складывающиеся у государства в лице органов управления с юридическими и физическими лицами по поводу перераспределения части стоимости общественного продукта, в которых государство выступает в роли заёмщика, гаранта или кредитора.
Романовский, Поляк, Миляков до сих пор выделяют этот термин.
Содержание государственно - кредитных отношений позволяет выделить 3 формы государственного кредита:
- государственные заимствования, если государство выступает в форме заёмщика - путём выпуска ценных бумаг.
- государственные гарантии, если государство берёт на себя ответственность за погашение займов
- государственный кредит – государство осуществляет предоставление средств юридическим лицам, международным финансовым организациям, правительствам иностранных государств и другим субъектам
Государственный кредит выполняет 3 функции (Московская школа):
1.Распределительную
2.Контрольную
3.Регулирующую – государственный кредит оказывает влияние на платёжеспособный спрос населения, на состояние % ставок, на уровне ликвидности коммерческих банков.
Государственный кредит – категория, находящаяся на стыке финансов и кредита. С одной стороны, посредством государственного кредита происходит формирование дополнительных фин.ресурсов (финансовый аспект), с другой – государственные кредитные отношения возникают на условиях срочности, возвратности, платности (связь с кредитом). Основная цель привлечения дополнительны финансовых ресурсов - покрытие дефицита бюджета.
В количественном отношении исходя из 3х форм государственно - кредитных отношений преобладает деятельность государства как заёмщика.
В настоящее время в Гражданском кодексе, БК РФ данные формы государственно - кредитных отношений рассматриваются отдельно, как самостоятельные категории.
Структура Государственного долга РФ (ст. 98 БК)
Она включает долговые обязательства РФ:
По кредитам, привлеченным от кредитных организаций
По государственным ЦБ
Обязательства по бюджетным кредитам, привлеченным от бюджетов других уровней
Обязательства по государственным гарантиям РФ
Управление долгом.
Под управлением государственным / муниципальным долгом следует понимать комплекс мероприятий государства по:
- регулированию объема и структуры долга
- определению условий размещения, обслуживания и погашения долговых обязательств
- по регулированию рынка заимствований
- по управлению проблемными долгами
- по предоставлению государственных и муниципальных гарантий
- по контролю за эффективным использованием заимствованных средств.
Цель управления государственным муниципальным долгом: оптимизация затрат, связанных с привлечением, обслуживанием и погашением долговых обязательств.
- Раздел III. «Деньги. Кредит. Банки»
- 1. Необходимость, предпосылки и значение появления денег. Формы и виды денег. Функции денег. Дискуссионные вопросы о сущности и функциях денег.
- 3. Эмиссия и выпуск денег в хозяйственный оборот. Формы эмиссии. Сущность и механизм банковского мультипликатора. Эмиссия наличных денег.
- 4. Денежный оборот: понятие, содержание, структура. Особенности денежного оборота в различных моделях экономики. Законы денежного обращения и методы государственного регулирования денежного оборота.
- 2) До в рыночной модели экономики:
- 5.Основы и принципы организации безналичных расчетов. Формы безналичных расчетов. Развитие форм безналичных расчетов в России.
- 6. Денежные системы: понятие, основные элементы, классификация. Денежная система России. Европейская денежная система как разновидность международных денежных систем.
- 7. Инфляция: сущность, причины, формы проявления и последствия инфляции. Инфляционное таргетирование. Особенности и динамика инфляционных процессов в России.
- 8. Необходимость, сущность и стадии движения кредита. Функции кредита. Формы и виды кредита. Роль кредита в развитии экономики. Границы кредита. Ссудный процент.
- 9 Вопрос. Платежный баланс: понятие, показатели, структура. Платежный баланс Российской Федерации.
- 10 Вопрос. Кредит в международных экономических отношениях. Современные формы международного кредитования. Международные денежно-кредитные институты.
- 11.Валютные отношения и валютная система: понятие, категории, элементы и эволюция. Валютная система рф.
- 12. Понятие, признаки, структура и эволюция банковских систем. Особенности современных банковских систем. Банковская система рф.
- Раздел IV. «Финансы»
- 1. Социально-экономическая сущность финансов, признаки и функции финансов.
- 2. Финансовая система, характеристика сфер и звеньев финансовой системы
- 3. Финансовый рынок и его роль в мобилизации и перераспределении финансовых ресурсов. Основы функционирования финансового рынка в рф
- 4. Управление финансами: понятие, объекты, субъекты, цель управления. Органы управления финансами.
- 5. Финансовая политика государства: содержание, задачи, типы и виды финансовой политики. Финансовая политика России на современном этапе развития.
- I. Основные результаты и проблемы бюджетной политики
- II. Основные цели бюджетной политики на 2014 год и среднесрочную перспективу
- Вопрос 6 Содержание, значение и задачи финансового планирования, методы финансового планирования. Виды финансовых планов.
- Вопрос 7. Финансовое регулирование социально-экономических процессов.
- 8. Финансовый контроль, содержание, задачи, виды финансового контроля. Государственный и негосударственный финансовый контроль.
- 1.По отношению к ветвям государственной власти:
- 9. Социально-экономическая сущность бюджета, его роль. Бюджетное устройство и бюджетная система рф.
- 10. Доходы и расходы бюджетов. Бюджетный дефицит (профицит), сбалансированность бюджетов.
- Бюджетный дефицит (профицит), сбалансированность бюджетов.
- 11. Государственные (муниципальные) займы, их сущность и значение в развитии экономики. Государственный (муниципальный) долг. Управление долгом.
- Вопрос 12. Внебюджетные фонды: Пенсионный фонд, Фонд социального страхования, Фонды обязательного медицинского страхования, действующие в рф.
- Фонд социального страхования рф
- Федеральный Фонд обязательного медицинского страхования и территориальные фонды обязательного медицинского страхования в рф