Понятие инвестиционного портфеля. Типы портфеля, принципы и этапы формирования, стратегии управления.

Инвестиционный портфель целенаправленно сформированная совокупность реал и финн инвестиций, которые служат реализацией инв стратегии (инв. стратегия – система представлений о целях инвестиционной деятельности и методах ее достижения)

Принципы формирования портфеля:

− соответствие инвестиционной стратегии

− соответствие ресурсов

Главная задача инвестора – достижение оптимального соотношения между риском и доходностью. Золотое правило инвестирования – доход, получаемый при размещении капитала, прямопропорционален риску, на кот. готов пойти инвестор, ради получения этого дохода

Риск – это последствие неопределенности результатов, которое может сложиться в будущем. 3 исхода: отр-ный (убытки), положительный (выигрыш), нулевой Чистые риски – возможность получения отр. или нулевого эффекта. Спекулятивные риски – возможность как полож, так и отр. результата. Систематические риски (риск всей системы, макроэк-кие, рыночные, внешние, неспецифические) – это риск, общий для всех участников ИД, опр-ся тем, что происходит за пределами предприятия. Систематический риск – это ур-нь возможных выигрышей или потерь вследствие наличия факторов неопределенности на финансовом рынке в целом. Несистематический риск – вид риска, связанный деятельностью конкр. субъекта или с вложениями в конкр. объекты инвестирования. Несистематический риск – риск, связанный внутр. средой конкр предприятия, как отдельной неструктурной и децентрализованной единицы в целом. Частичные риски – когда запланированный результат выполнен частично. Допустимые – когда запланированные результаты не выполнены, но потерь нет (прибыль =0). Критические – когда запланированные результаты не выполнены, но потерь есть (выручка

=0).Катастрофические – когда невыполнение запланированного результата влечет за собой разрушение какого-либо актива инв проекта, п. в целом.

Виды портфеля:

a. финансовый (ДС, вложенные в УК др. юр. лиц; выданные займы, акции, облигации, деривативы)

b. фондовый (инвестиции во все ц.б.)

c. кредитный (договора займов)

Смысл портфеля – улучшить условия инвестирования, придав совокупности ценных бумаг такие инвестиционные характеристики, которые недостижимы с позиции отдельно

взятой ценной бумаги возможны только при их комбинации.

Типы портфеля:

• По целям формирования инвестиционного дохода

- Портфель роста – формируется из акций компаний, курсовая стоимость которых растет. Цель – рост капитальной стоимости портфеля вместе с получением дивидендов

- Портфель дохода – ориентирован на получение высокого текущего доход (процентных и дивидендных выплат). Формируется в основном из акций, которые характеризуются умеренным ростом курсовой стоимости и высокими дивидендами, а также облигаций и др.ценных бумаг, инвестиционным свойством которых являются высокие текущие выплаты. Цель – получение определенного уровня дохода + минимальный риск

• По уровню инвестиционного риска

- Агрессивный – сформирован по критерию максимизации текущего дохода вне зависимости от сопутствующего уровня риска.

- Консервативный – наименее рискованный. Состоит из акций крупных, хорошо известных компаний, характеризующихся хотя и невысокими, но устойчивыми темпами ростка курсовой стоимости. Цель – сохранение капитала.

- Умеренный – сочетание свойств агрессивного и консервативного., ср.рын ур-нь риска

• по уровню ликвидности:

− ликвидные (ц.б. можно проадть: краткоср. инвестиции, акции с выс спросом)

− среднеликвидные (не все ц.б. обладают выс ликвидность)

− низколиквидные (реал-ция ц.б. с проблемами, возм-на потеря капитала)

• по достигнутому соответствию целям инвестирования

- сбалансированный (обладает качествами заданными при его формировании)

- несбалансированный(не соответствует целям инвестирования)

- разбалансированный (в начале соответствовал целям, потом перестал)

Этапы формирования портфеля:

- Выбор оптимального типа портфеля

- Оценка приемлемого сочетания риска и дохода портфеля

- Определение количественного состава портфеля