43.Финансовый лизинг.

Управление финансовым лизином на предприятии связано с использованием различных его видов. Классификация:

1. по составу участников лизинговой операции: прямой и косвенный финансовый лизинг. Прямой лизинг характеризует операцию, которая осуществляется между лизингодателем и лизингополучателем без посредников. Косвенный лизинг – операция, при которой передача арендуемого имущества лизингополучателю осуществляется через посредников.

2. по региональной принадлежности участников лизинговой операции: внутренний и внешний (международный) лизинг.

Внутренний лизинг характеризует лизинговую операцию, все участники которой являются резидентами данной страны.

Внешний (международный) лизинг связан с лизинговыми операциями, осуществляемыми участниками из разных стран.

3. по лизингуемому объекту: лизинг движимого и недвижимого имущества. Лизинг движимого имущества – основная форма лизинговых операций. К.п., объектом такого лизинга являются машины и оборудование, входящее в состав операционных основных средств. Лизинг недвижимого имущества заключается в покупке или строительстве по поручению лизингополучателя отдельных объектов недвижимости производственного, социального или другого назначения с их передачей ему на условиях финансового лизинга.

4. по формам лизинговых платежей: денежный, компенсационный и смешанный виды лизинга.

Денежный лизинг – платежи по лизинговому соглашению исключительно в денежной форме. – наиболее распространен в системе осуществления предприятием финансового лизинга.

Компенсационный лизинг предусматривает возможность осуществления лизинговых платежей предприятием в форме поставок продукции, производимой при использовании лизингуемых активов.

5. по характеру финансирования объекта лизинга: индивидуальный и раздельный лизинг.

Индивидуальный лизинг – лизинговая операция, в которой лизингодатель полностью финансирует производство или покупку передаваемого в аренду имущества.

Раздельный лизинг (леверидж-лизинг) – лизинговая сделка, в которой лизингодатель приобретает объект аренды частично за счет собственного капитала, а частично – за счет заемного.

Основной целью управления финансовым лизингом с позиций привлечения предприятием заемного капитала является минимизация потока платежей по обслуживанию каждой лизинговой операции. Процесс управления фин.лизингом – по следующим этапам:

• Выбор объекта фин.лизинга такой выбор определяется необходимостью обновления или расширения состава операционных ВнА с учетом оценки инновационных качеств отдельных альтернативных их видов.

• Выбор вида фин.лизинга. В основе такого выбора – классификация видов лизинга и оценка следующих факторов:

1. страна-производитель продукции, являющейся объектом фин.лизинга

2. рыночная стоимость объекта фин. лизинга

3. развитость инфраструктуры регионального лизингового рынка

4. сложившаяся практика осуществления лизинговых операций по аналогичным объектам лизинга

5. возможность эффективного использования лизингополучателем актива, являющегося объектом лизинга.

В процессе выбора вида фин.лизинга учитывается механизм приобретения лизингуемого актива, который сводится к 3 вариантам:

А) предприятие-лизингополучатель самостоятельно осуществляет отбор необходимого ему объекта лизинга и конкретного производителя – продавца имущества, а лизингодатель оплатив его стоимость передает это имущество в пользование лизингополучателя на условиях фин.лизинга

Б) предприятие-лизингополучатель поручает отбор необходимого ему объекта лизинга своему потенциальному лизингодателю, который после его приобретения передает его предприятию на условиях фин.лизинга

В) лизингодатель наделяет предприятие-лизингополучатель полномочиями своего агента по заказу предполагаемого объекта лизинга у его изготовителя и после его оплаты передает приобретенное им имущество лизингополучателю на условиях фин.лизинга

Т.о., процесс выбора вида фин.лизинга совмещается обычно с процессом выбора и потенциального лизингодателя.

• Согласование с лизингодателем условий осуществления лизинговой сделки – наиболее ответственный этап управления, во многом определяющий эффективность предстоящей лизинговой операции. В процессе этого этапа управления согласовываются следующие основные условия:

1)срок лизинга. В соответствии с механизмом фин.лизинга такой срок определяется обычно общим периодом амортизации лизингуемого имущества. По международным стандартам он не может быть меньше периода 75%-ой амортизации объекта лизинга.

2)сумма лизинговой операции. Размер этой суммы должен обеспечивать возмещение лизингодателю всех затрат по приобретению объекта лизинга; кредитного % за отвлекаемые им на длительный период денежные ресурсы; комиссионное вознаграждение, покрывающее его операционные расходы по обслуживанию лизинговой операции; налоговые платежи, обеспечивающие получение чистой прибыли.

3) условия страхования лизингуемого имущества.

4) форма лизинговых платежей.

5) график осуществления лизинговых платежей. По срокам внесения этих платежей различают: равномерный поток; прогрессивный поток (нарастающий по размерам); регрессивный поток (снижающийся по размерам);неравномерный поток.

6) система штрафных санкций за просрочку лизинговых платежей.

7) условия закрытия сделки при финансовой несостоятельности лизингополучателя.

• Оценка эффективности лизинговой операции. Она проводится путем сравнения настоящей стоимости денежного потока при лизинговой операции с денежным потоком по аналогичному виду банковского кредитования.

• Организация контроля за своевременным осуществлением лизинговых платежей. Лизинговые платежи в соответствии с графиком их осуществления включаются в разрабатываемый предприятием платежный календарь и контролируются в процессе мониторинга его текущей финансовой деятельности.