logo
Finansoviy_menedjment / Discipline_mag_pr / Fin_posered

Тема 7. Оцінка ефективності управління інвестиційним портфелем та результати діяльності фінансових посередників.

Оцінка ефективності управління інвестиційним портфелем. Поняття чистих активів. Оцінка дохідності інвестиційного портфеля. Здійснення правомірних порівнянь та використання для цього фондових індексів. Поняття еталонного портфеля. Оцінка ризику інвестиційного портфеля (розрахунки значень загального та ринкового ризиків портфеля). Коефіцієнт ринкового ризику (апостеріорна “бета”). Оцінка дохідності з урахуванням ризику. Розрахунок параметрів апостеріорної ринкової лінії портфеля цінних паперів. Еталонна дохідність інвестиційного портфеля та історична “альфа”. Однофакторні методи оцінки ефективності управління інвестиційним портфелем. Коефіцієнт “дохідність-мінливість” (Коефіцієнт Трейнора). Коефіцієнт “дохідність-розсіювання” (коефіцієнт Шарпа).

Результати діяльності фінансових посередників. Доходи фінансових посередників. Доходи від володіння фінансовими інструментами: дивіденди та проценти. Доходи від операцій з фінансовими інструментами (реалізований фінансовий результат). Доходи від зміни курсової вартості фінансових інструментів (нереалізований фінансовий результат). Інші доходи: премії, що стягуються з клієнтів, непередбачені доходи тощо. Витрати фінансових посередників. Класифікація витрат за функціональним призначенням. Витрати, пов’язані із залученням коштів клієнтів (пасивні операції). Витрати, пов’язані із вкладенням коштів і управлінням інвестиційним портфелем (активні операції). Витрати, пов’язані із організаційно-адміністративним забезпеченням діяльності фінансового посередника. Особливості формування та розподілу прибутку фінансових посередників.

Особливості оподаткування у сфері фінансового посередництва. Загальні підходи до оподаткування у сфері фінансового посередництва. Податкове стимулювання страхування життя та недержавного пенсійного забезпечення. Принцип відстрочення сплати податків з доходів застрахованих осіб та учасників системи недержавного пенсійного забезпечення. Принцип заохочення роботодавців у сфері соціального самозабезпечення населення. Принцип прозорості оподаткування фінансових посередників.

2.3. Рекомендована література.

Нормативно-правові акти:

  1. Закон України «Про цінні папери і фондовий ринок» від 23 лютого 2006 р.

  2. Закон України «Про державне регулювання ринку цінних паперів в Україні» від 30 жовтня 1996 р. № 475/96-ВР.

  3. Закон України «Про господарські товариства» від 19 вересня 1991 р. № 1577-ХІІ.

  4. Закон України “Про банки і банківську діяльність” від 7 грудня 2000 р. № 2121-ІІІ.

  5. Закон України “Про страхування” в редакції від 4 жовтня 2001 р. № 2745-ІІІ.

  6. Закон України “Про недержавне пенсійне забезпечення” від 9 липня 2003 р. № 1057-ІV.

  7. Закон України «Про інститути спільного інвестування (пайові та корпоративні інвестиційні фонди)» від 15 березня 2001 р. № 2299-ІІІ

  8. Указ Президента України “Про інвестиційні фонди та інвестиційні компанії” від 19 лютого 1994 р. № 55/94.

  9. Закон України «Про оподаткування прибутку підприємств» в редакції Закону України від 22 травня 1997 р. № 283/97-ВР.

Наукова та навчально-методична література:

  1. Зимовець В. В., Зубик С. П. Фінансове посередництво. – К.: КНЕУ, 2004.

  2. Тьюлз Р. Дж., Бредли Э. С., Тьюлз Т. М. Фондовый рынок. - 6-е изд. М.: Инфра-М, 1997.

  3. Фабоцци Ф. Управление инвестициями. – М.: Инфра-М, 2000.

  4. Шарп У., Александер Г., Бейли Дж. Инвестиции. - М.: Инфра-М, 1998.

Додаткова література

  1. Бланк И. А. Инвестиционный менеджмент. - К.: МП «ИТЕМ» ЛТД «Юнайтед Лондон Трейд Лимитед», 1995.

  2. Брігхем Є. Ф. Основи фінансового менеджменту. - К.: Молодь, 1997.

  3. Миловидов В. Д. Паевые инвестиционные фонды. - М.: Анкил, Инфра-М, 1996.

  4. Мишкін Фредерік С. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків. - К.: Основи, 1998.

  5. Первозванский А. А., Первозванская Т. Н. Финансовый рынок: расчёт и риск. - М.: Инфра-М, 1994.

  6. Четыркин Е.М. Пенсионные фонды.- М.: АРГО, 1993.

  7. Шваґер Д. Технический анализ. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2006.

  8. Штольте П. Инвестиционные фонды.- М.: Финстатинформ, 1996.