Роль финансов в формировании оборотного капитала предприятий.

Собственный капитал предприятия представляет собой разницу между суммой активов и суммой внешних обязательств предприятия. Его величина может быть определена только на основе данных баланса.

Собственный капитал подразделяется на постоянный (уставный) и переменный. Переменная часть его во многом зависит от финансовых результатов д-ти предприятия. За счет него формируются резервный капитал, добавочный капитал, нераспределенная прибыль. Резервный капитал формируется за счет чистой прибыли. Добавочный капитал формируется в результате переоценки отдельных статей внеоборотных активов, а также за счет эмиссионного дохода. Нераспределенная прибыль — чистая прибыль (или ее часть), которая используется на накопление имущества предприятия либо направляется на пополнение оборотных средств и другие нужды.

Предприятие использует свой уставный капитал на формирование основного и оборотного капитала, которые находятся в процессе непрерывного движения, принимая различные формы в зависимости от стадии кругооборота.

ОБОРОТНЫЙ КАПИТАЛ (ОБОРОТНЫЕ СРЕДСТВА) — часть капитала предприятия, вложенная в его текущие активы. Часть оборотного капитала авансирована в сферу пр-ва и формирует оборотные производственные фонды, другая его часть находится в сфере обращения и образует фонды обращения. Оборотный капитал обслуживает процесс хозяйственной деятельности, участвует в процессе производства и в процессе реализации продукции в течение операционного цикла.

Оборотные производственные фонды по вещественному содержанию представляют собой предметы труда, а также орудия труда, учитываемые в составе МБП. Оборотные производственные фонды обслуживают сферу пр-ва и полностью переносят свою стоимость на стоимость готовой продукции, изменяя первоначальную форму в течение производственного цикла.

Фонды обращения, хотя и не участвуют в процессе пр-ва, но необходимы для обеспечения единства производства и обращения. К ним относятся: готовая продукция на складе, товары отгруженные, денежные средства в кассе предприятия и на счетах в коммерческих банках, дебиторская задолженность, средства в расчетах. Характер и сфера их функционирования создают предпосылки для выделения их в самостоятельное понятие «фонды обращения».

Находясь в постоянном движении оборотный капитал обеспечивает бесперебойный кругооборот средств. При этом происходит постоянная и закономерная смена авансированной стоимости: из денежной она превращается в товарную, затем — в производственную и снова в товарную и денежную. ТО возникает объективная необходимость авансирования средств с целью обеспечения непрерывного движения оборотных производственных фондов и фондов обращения для создания необходимых производственных запасов, задела незавершенного пр-ва, готовой продукции и условий для ее реализации.

Первоначально в момент создания предприятия формирование оборотных средств происходит за счет уставного капитала. В процессе ФХД источниками пополнения оборотных средств являются: прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, постоянная минимальная кредиторская задолженность, банковский и коммерческий кредит.

Инфляционные процессы, высокий уровень процентных ставок за пользование краткосрочными ссудами усиливают роль собственных источников в формировании оборотных средств. Наибольшая доля кредитов выдается организациям, занятым торгово-посреднической деятельностью, почти вдвое меньше — организациям и предприятиям, занятым промышленным пр-вом.

Банковский кредит оформляется кредитным договором. Коммерческий кредит оформляется векселем. Он представляет собой кредит поставщика покупателю, когда оплата ТМЦ производится покупателем позже, в оговоренные поставщиком сроки. Вексель это наиболее дешевый способ получения кредита и пополнения оборотных средств. В настоящее время вексель широко используется для залоговых операций, решения проблем снижения взаимных задолженностей. В перспективе вексель как средство платежа за товары и услуги все больше будет завоевывать рынок, как это происходит в развитых рыночных странах. Процент за пользование банковским и коммерческим кредитом включается в себестоимость продукции в пределах учетной ставки ЦБ, увеличенной на 3 пункта. В остальной части он уплачивается из чистой прибыли предприятия.

Формирование основного и оборотного капитала является объективной предпосылкой для начала предпринимательской д-ти. Результаты этой д-ти проявляются в форме готовой продукции (выполненных работ и оказанных услуг). В сфере обращения — это товар, стоимость которого выявляется при продаже. В стоимости товара отражаются стоимость прошлого труда и стоимость живого труда или вновь созданная стоимость. Вновь созданная стоимость включает з/плату занятых в пр-ве продукции работников и чистый доход, который принимает форму прибыли. Обязательное условие для получения прибыли — превышение выручки от реализации продукции (выполнения работ, оказания услуг) над затратами на пр-во и реализацию продукции.

Основными задачами управления оборотным капиталом являются: (1) оптимизация объема, состава и структуры оборотных активов для обеспечения непрерывного и бесперебойного и максимально рентабельного процесса операционной д-ти. Для решения этой задачи коммерческая организация разрабатывает политику управления оборотными активами: запасами (производственные запасы, незавершенное пр-во, готовая продукция), дебиторской задолженностью и политику управления денежными средствами. (2) оптимизация источников формирования оборотных средств: определение рациональных соотношений собственных и заемных источников, долгосрочных и краткосрочных источников, определение потребности в собственных оборотных средствах, выбор конкретных инструментов финансирования и др. с целью обеспечения постоянной платежеспособности и ликвидности организации.

Классификация оборотного капитала:

По характеру финансовых источников формирования различают:- валовой оборотный капитал - общий объем оборотных средств, сформированных за счет собственных и заемных источников; - чистый оборотный капитал - эта часть оборотного капитала, сформированная за счет собственных и долгосрочных заемных средств; - собственный оборотный капитал - эта часть оборотных средств, сформированная за счет собственного капитала.

По периоду функционирования различают: - постоянный оборотный капитал – эта неизменная часть оборотного капитала, которая не зависит от сезонных и других колебаний д-ти, т.е. является минимумом для поддержания операционного цикла; - переменный оборотный капитал – это варьирующая часть оборотных средств, которая связана с возрастанием пр-ва и реализации продукции, необходимостью формирования запасов сезонного хранения целевого назначения.

По характеру участия в операционном процессе различают: - оборотный капитал, обслуживающий производственный цикл (сырье, материалы, незавершенное производство, готовая продукция); - оборотный капитал, обслуживающий финансовый цикл (денежные средства, дебиторская задолженность).

В российской практике также принято деление оборотных средств на оборотные производственные фонды (средства в производственных запасах и незавершенном производстве) и фонды обращения (средства в готовой продукции на складе, товарах отгруженных, в дебиторской задолженности и денежных средствах).

Важным методом управления оборотным капиталом является определение обоснованной потребности в оборотных средствах. Потребность в оборотных средствах зависит от различных факторов: характера и сложности пр-ва; длительности операционного, производственного и финансового цикла; сезонности работы; темпов роста пр-ва; системы расчетов и поставок, периодичности формирования заказов; изменений цен на потребляемые ресурсы и др.

Политика финансирования оборотных активов включает оптимизацию объема и состава финансовых источников их формирования для обеспечения эффективного использования собственного оборотного капитала и достаточной финансовой устойчивости. Выделяют следующие группы источников формирования оборотных средств: собственный капитал предприятия (уставный, добавочный капитал, нераспределенная прибыль); долгосрочный финансовый кредит; краткосрочный финансовый кредит; товарный (коммерческий) кредит; внутренняя кредиторская задолженность (по заработной плате, дивидендам, платежам в бюджет и пр.).