Особенности современной инфляции

Особенности современной инфляции: во-первых, классическая инфляция возникала, как правило, в результате чрезмерного по сравнению с потребностями товарооборота выпуска денег, а современная инфляция - многофакторный процесс; во-вторых, раньше инфляция имело место время от времени в той или иной стране, а теперь она имеет хронический и всеобщий характер; в-третьих, в силу глобализации экономики возросло значение внешнего фактора инфляции.

Один из важнейших факторов инфляции в России - покупка Банком России иностранной валюты с целью недопущения значительного повышения курса рубля, что приводит к избыточному выпуску денег в оборот и монополистическое ценообразование. Монопольное положение целых отраслей позволяет взвинчивать цены на энергоносители, транспортные перевозки, услуги предприятий связи.

Методы антиинфляционной денежно-кредитной политики.

Регулирование процентных ставок и нормы обязательных резервов, продажа ценных бумаг коммерческим банкам, установление прямых количественных ограничений деятельности банков. При этом политика, направленная на ограничение роста денежной массы, нередко вступает в противоречие с другими целями экономической политики государства: повышения темпов экономического развития; недопущения повышения курса национальной валюты, что может неблагоприятно сказаться на экспорте; накопления резервов иностранной валюты.

При более значительном росте цен правительства обращаются к проведению денежных реформ: нуллификации, деноминации.

Норма обязательных резервов. Указанный метод регулирования денежной массы, как это было описано выше, оказывает основное влияние на рост денежной массы и депозитов, создаваемых кредитной системой страны, ибо предел увеличения денежной массы в ходе действия механизма депозитно – кредитного мультипликатора равен величине первоначально поступившего в банковскую систему депозита, и обратно – пропорционален норме обязательных резервов в долях. Он не раз использовался и Банком России, правда, в основном не в целях борьбы с инфляцией, а в целях поддержания ликвидности банковской системы страны и преодоления кризиса в части гашения паники на рынке и исполнения обязательств перед вкладчиками, последний раз летом 2004 года, когда Банк России снизил норму обязательных резервов с 7% до 3,5%.

Прямые количественные ограничения. Указанный метод регулирования опирается на широкий спектр инструментов, начиная от прямого ограничения (отказа) в совершении Центральным банком ряда операций (предоставления кредитов банкам по операциям «РЕПО», переучётным операциям и т.д.) до механизма регулирования норм так называемых «вторичных» резервов банков (т. е. формирования резервного фонда банками исходя из степени оценки риска потерь по вложениям (размещениям) средств в те или иные виды активов, активных операций), что существенно снижает возможности банков по кредитованию, финансированию торговли и т.д., т. е. к процессу так называемой кредитной рестрикции, или ограничения объёмов кредитования; установления обязательных экономических нормативов деятельности банков (определённые требования к балансовым показателям деятельности банков, ограничивающие их отдельные операции, в основном в целях снижения банковских рисков и диверсификации операций); лицензирования банковской деятельности и выдаче разрешений на отдельные виды операций.

Операции на открытом рынке. Проводятся Центральным банком для увеличения (уменьшения) денежной массы и связаны с эмиссией государственных ценных бумаг (облигаций). Процедура эмиссии: Объёмы эмиссии займов государством регламентируются законодательно на основании Закона «О бюджете на соответствующий финансовый год (годы)». В этом Законе определяется предельный объём заимствований внешних (т. е. исполняемых в иностранной валюте) и внутренних (погашаемых в национальной валюте) займов. В пределах установленных Законом лимитов, Правительство утверждает конкретный инструмент заимствования и способ его обращения, в Российской Федерации, в частности, выпуская «Генеральные условия выпуска и обращения облигаций с ……» - где определяется конкретный вид облигации, способы её погашения, номинальная стоимость, способ определения дохода и т.д. Глобальный сертификат на весь объём выпуска передаётся на реализацию в Центральный банк, который, реализуя облигации на основе соглашений об обратном выкупе (Операции «РЕПО»), оставляет за собой право обратно выкупить облигации у держателей в целях регулирования денежной массы. Так, при увеличении объёмов денежной массы, усилении инфляции, Центральный банк реализует облигации, тем самым уменьшая объём денежной массы в обращении. При обратной ситуации, и имеющем место дефиците ликвидности, росте процентных ставок предоставления кредитов на межбанковском рынке, Центральный банк выкупает облигации у держателей, предоставляя им денежные средства.