24. Характеристика и классификация рисков инвестиционных проектов

В рыночных условиях любые формы инвестиционной деятельности неразрыв­но связаны с риском.

В общем случае под инвестиционным риском понимают возможность (вероят­ность) потери вложенных ресурсов, недополучения доходов или появления допол­нительных расходов в результате осуществления инвестиционной деятельности. Применительно к инвестиционным проектам, предполагающим реализа­цию конкретных интересов их основных участников (собственников, креди­торов, заказчиков, подрядчиков, поставщиков, покупателей продукции и т.д.), риск может быть определен в более узком смысле — как вероятность неполу­чения ожидаемых результатов. При этом каждый участник инвестиционной деятельности может быть под­вержен как общим, присущим проекту в целом, так и специфическим, име­ющим последствия лишь для него, видам риска.

В этой связи при реализации инвестиционных проектов все присущие им риски обычно рассматриваются в комплексе. Данный комплекс получил со­ответствующее название — «проектные риски».

Проектные риски — это совокупность различных рисков, способных повлиять на реализацию инвестиционного проекта и его эффективность (стратегическую, коммерческую, бюджетную и т.п.).

По характеру последствий риски подразделяются на чистые и спекулятив­ные.

Чистые риски характеризуются тем, что они практически всегда несут в себе потери для предпринимательской деятельности. Причинами чистых рисков могут быть стихийные бедствия, войны, несчастные случаи, техногенные катастрофы, преступные действия, социальная напряженность, различные обстоятельства вида форс-мажор.

Спекулятивные риски характеризуются тем, что они могут нести в себе как потери, так и дополни­тельную прибыль для предпринимателя по отношению к ожидаемому от ин­вестиций результату. Типичными представителями этого класса являются раз­личные финансовые риски.

По уровню возможных потерь инвестиционные риски подразделяются на следующие группы:

- допустимый риск (возможные потери не превышают ожидаемой суммы

прибыли по осуществляемому проекту);

- критический риск (возможные потери не превышают планируемой выруч­ки от проекта);

- катастрофический риск (возможна частичная или полная потеря вложен­ного капитала).

По возможности и степени влияния участников на факторы риска проекта их можно разделить на внутренние (эндогенные) и внешние (экзогенные).

С точки зрения возможности защиты риски бывают страхуемые и нестраху­емые.

Ниже приведен список наиболее типичных рисков инвестиционных про­ектов:

- риск участников проекта;

- риск превышения сметной стоимости проекта;

- риск несвоевременного завершения строительства;

- риск ненадлежащего качества работ и объекта;

- конструкционный и технологический риски;

- производственный риск;

- управленческий риск;

- сбытовой, или коммерческий, риск;

- финансовый риск;

- страновой риск;

- административный риск;

- юридический риск;

- риск форс-мажор и др.