Систематический и несистематический риск портфеля ценных бумаг.

Систематическим (рыночным) риском называется риск, который возникает из внешних событий, влияющих на рынок в целом. К систематическим рискам можно отнести:

• риск изменения процентной ставки ЦБ страны

• инфляционный риск – вид риска, вызванный ростом инфляции.

• валютный риск – риск, возникающий вследствие как полит., так и эк. факторов, происх. в стране;

• политический риск - угроза негативного воздействия на рынок из-за смены правительства.

Систематический риск нельзя уменьшить за счёт диверсификации, поскольку различные виды рисков, входящих в него, влияют на все бумаги одновременно.

Несистематический риск, который можно уменьшить за счёт диверсификации, диктуется событиями, касающимися только одной данной компании. хар-ся неожиданными изменениями таких факторов, как вероятность смены руководства, наличие долгосрочных договоров, просроченной дебиторской или кредиторской задолженности, показатели финансового состояния и др. К несистематическим рискам можно отнести:

• отраслевой риск – риск, связанный с влиянием на компанию общеотраслевых факторов;

• деловой риск - риск, связанный с эфф-тью пр-ва и упр-я ею менеджментом данной компании;

• кредитный риск корпорации возникает, когда часть К компании форм-ся за счёт долговых обяз-в.

Чем меньше ц/б в инвестиционном портфеле, тем выше величина несистематического риска.

Если коэффициент β = 1, то систематический риск портфеля в точности такой же, как по рынку в целом. Бета-коэффициент, больший (меньший) единицы, указывает на то, что портфель рискованнее (надежнее), чем рыночный портфель.

3. Задача.

Чистый дисконтированный доход (NPV) от проекта при ставке дисконта 15% составляет 241 000 д.е. При ставке дисконта 23% NPV = -15 500 д.е. Определите внутреннюю норму доходности для инвестиционного проекта.

IRR= 0,15+ (241 000 / (241 000+15 500)) * (0,23-0,15) = 0,225 или 22,5 %.