logo
otvety_po_investitsiam

Неопределенность и риск при оценке инвестиционных проектов (ип)

Деятельность практически любого экономического субъекта осуществляется в условиях неопределенности и риска.

Обычно неопределенностью результатов ИП называется неполнота и неточность информации об условиях деятельности предприятия, реализации проекта. Под риском понимается возможность возникновения условий, приводящих к негативным последствиям.

Инвестиционный риск является составной частью общего финансового риска и представляет собой вероятность (угрозу) финансовых потерь (потери по крайней мере части своих инвестиций), недополучения доходов от инвестиций или появления дополнительных инвестиционных расходов.

Существуют качественные и количественные методы оценки ИП с точки зрения неопределенности и риска. Качественный подход состоит в том, чтобы выявить и идентифицировать возможные виды рисков, а затем описать и дать стоимостную оценку возможного ущерба и предложить систему антирисковых мероприятий, рассчитав их стоимостной эквивалент.

Качественный анализ проводится на стадии разработки бизнес-плана. При этом важно исследовать причины возникновения рисков и факторы, способствующие их динамике. Качественный анализ включает в себя оценку и управление рисками.

К методам управления обычно относя диверсификацию, страхование, компенсацию рисков (создание резервов) и их локализацию (например, создание новой дочерней фирмы для реализации определенного ИП).

Количественные методы оценки ИП с учетом неопределенности и риска представляют собой оценку степени влияния изменений рискованных факторов проекта на поведение критериев эффективности проекта. Количественный анализ проводится по результатам оценки эффективности ИП и имеет такую последовательность:

2.

Лизинг. Виды лизинга. Преимущества и недостатки лизинга.

Правовые и организационно-экономические особенности лизинга определены в Федеральном законе о финансовой аренде (лизинге) от 29.10.98 №164-ФЗ.

Лизинг - долгосрочная аренда машин, оборудования, транспортных средств, сооружений производственного назначения с возможностью последующего их выкупа арендатором. В мировой практике термин «лизинг» используется для обозначения сделок по аренде товаров длительного пользования. Лизинг представляет собой, как правило, трехсторонние отношения, в которых лизинговая компания по просьбе и указанию пользователя приобретает у изготовителя оборудование и сдает его во временное пользование. По сроку использования:

  1. Оперативный – передача имущества многообразного использования на срок короче его экономического срока службы. Характеризуется небольшой продолжительностью контракта (3-5 лет) и неполной амортизацией оборудования за время аренды;

  2. Финансовый – фактически форма долгосрочного кредитования покупки; по окончании срока арендатор может выкупить объект лизинга по остаточной стоимости. Срок: 5-10 лет, амортизация всей или большей части лизингового оборудования.

По объему обслуживания передаваемого имущества лизинг подразделяют на «чистый» и «мокрый».«Чистый» лизинг - это отношения, при которых все обслуживание имущества берет на себя лизингополучатель. Поэтому в данном случае расходы по обслуживанию оборудования не включаются в лизинговые платежи.«Мокрый» лизинг предполагает обязательное техническое обслуживание оборудования, его ремонт, страхование и другие операции, за которые несет ответственность лизингодатель. Кроме этих услуг по желанию лизингополучателя лизингодатель может взять на себя обязанности по подготовке квалифицированного персонала, поставке сырья и др.

Преимущества:

  1. Не требует немедленного начала платежей;

  2. Контракт заключается на полную стоимость имущества;

  3. Легче получить дорогостоящую технику, чем в кредит (обеспечение – само оборудование);

  4. возможность взять оборудование только во временное пользование;

  5. ускоренная амортизация;

  6. возможность относить на себестоимость всю сумму платежей – снижение налоговой базы.

Недостатки:

  1. Сложность организации;

  2. При финансовом лизинге: техника устарела, но платежи все равно продолжаются;

  3. Нет рынка подержанного оборудования;

  4. Дорогостоящий метод;

  5. Слабая информационная база.