1 Общая характеристика облигации

Облигация - ценная бумага, удостоверяющая отношения займа м/у ее владельцем (кредитором) и лицом, выпустившим ее (заемщиком).

В соответствии с ФЗ облигация - это «эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней % от этой стоимости или иного имущественного эквивалента».

Облигация - это долговое свидетельство, которое непременно вкл. два главных эл-та:

- обязательство эмитента вернуть держателю облигации по истечении оговоренного срока сумму, указанную на титуле облига­ции;

- обязательство эмитента выплачивать держателю облигации фиксированный доход в виде процента от номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента.

Купив облигацию - эмитента, инвестор становится ее кредитором. Облигации имеют ограниченный срок обращения, по истечении которого они гасятся.

Основные отличия облигаций от акций:

- ее владелец является кредитором, а не совладельцем организации (при делении имущества компании - эмитента в случае ее ликвидации акционеры могут рассчитывать лишь на ту часть имущества, которая остается после выплаты всех долгов, в т.ч. и по облигационным займам);

- облигация имеет ограниченный срок действия по истечению которого она д.б. погашена;

- облигация как правило имеет фиксированный доход, в то время как по по акциям дивиденды выплачиваются от прибыли (кроме преф.);

- в первую очередь выплачиваются % по облигациям и лишь затем дивиденды;

- посредством размещения облигаций организация может мобилизовать дополнительные ресурсы без угрозы вмешательства их держателей - кредиторов в управление финансово-хозяйственной деятельностью заемщика.

ФЗ «Об АО» при выпуске облигаций АО д.б. соблюдены следующие дополни­тельные условия:

- номинальная стоимость всех выпущенных обществом облигаций не должна превышать размер УК общества либо величину обеспечения, предоставленного обществу третьими лицами для целей выпуска;

- выпуск облигаций допускается после полной оплаты уставно­го капитала;

- выпуск облигации без обеспечения допускается на 3-ем году существования общества и при условии надлежащего утверждения к этому времени двух годовых балансов общества;

- общество не вправе размещать облигации, конвертируемые в акции общества, если количество объявленных акций общества меньше количества акций, право на приобретение которых предоставляют облигации.