Вопрос 2. Фондовые индексы. Мировой опыт и российская действительность.

Фондовый индекс - показатель состояния и динамики рынка ценных бумаг. Через сопоставление текущего значения индекса с его предыдущими значениями можно оценить поведение рынка, его реакцию на те или иные изменения макроэкономической ситуации, различные корпоративные события (слияния, поглощения, дробления акций, отставки и назначения ведущих менеджеров), спекулятивные процессы. В зависимости от того, какие ценные бумаги составляют выборку, используемую при расчете индекса, он может характеризовать рынок в целом, рынок определенного класса ценных бумаг (государственные обязательства, корпоративные облигации, акции и т. п.), отраслевой рынок (ценные бумаги компаний одной отрасли: телекоммуникации, транспорт, страхование, Интернет-сектор и т. п.). Сравнение динамики различных индексов может показать, какие сектора экономики развиваются самыми быстрыми темпами. Индекс может представлять национальный фондовый рынок в целом или определенную торговую площадку на этом рынке (например, индекс фондовой биржи). Фондовые индексы рассчитываются и публикуются различными организациями, чаще всего информационными или рейтинговыми агентствами и фондовыми биржами.

Мировой опыт слияний и поглощений

Крупные компании стремятся изыскивать дополнительные источники расширения деятельности, среди которых одним из наиболее популярных является слияние и поглощение компаний.

Слияние - объединение двух компаний, при которой создается новая фирма, субъекты объединения останавливают деятельность, которую проводили до момента объединения и начинают в качестве новой компании.

Поглощение - слияние двух компаний, при котором одна компания покупает часть активов другой и сохраняет позицию управляющего, может сопровождаться реализацией части активов. В последние годы поглощения осуществлялись в форме выкупа контрольного пакета акций.

Согласно общепринятого подхода под слиянием подразумевается объединение хозяйствующих субъектов, в результате которого образуется единая экономическая единица.

Необходимым условием оформления сделки слияния компаний является появление нового юридического лица, новая компания образуется на основе двух или нескольких бывших фирм, теряют самостоятельное существование. Новая компания берет под контроль и управление активы и обязательства перед клиентами компаний - составных частей, после чего последние распускаются. Например, если компания А объединяется с компаниями В и С, в результате на рынке может появиться новая компания D (D = А В C).

В зарубежной практике под слиянием может пониматься объединение фирм, в результате которого один выживает, а другие теряют самостоятельность и прекращают существование.

Поглощение компании можно определить как управление одной компанией другой, управление с приобретением абсолютного права собственности. Поглощение компании осуществляется путем скупки акций предприятия на бирже, что означает приобретение предприятия.