5.2.1. Банковское финансирование
Для финансирования инвестиционных проектов берутся займы/срочные ссуды: среднесрочные (1-5 лет) и долгосрочные (более 5 лет). За базу процентной ставки по кредитам обычно берется плата первоклассных заемщиков первоклассным банкам (prime rate) и к ней добавляется процент за риск кредитора, зависящий от меры надежности заемщика.
Для зарубежных финансовых рынков такими являются ставки ЛИБОР (London Interbank Offered Rate – LIBOR), ФИБОР (Frunkfurt Interbank Offered Rate – FIBOR) и др.
Для отечественного финансового рынка с 1994 года действует ставка МИБОР (Moscow Interbank Offered Rate –MIBOR) – обязательная ставка по межбанковским кредитам; МИБИД (Moscow Interbank Bid Rate – MIBiD)- объявленная ставка по депозитам; МИАКР (Moscow Interbank Actual Сredit Rate – MIACR)- фактическая ставка по кредитам.
И хотя эти ставки предназначены для краткосрочных межбанковских кредитов, они служат базой установления долгосрочных ставок путем добавления к МИАКР определенного процента за риск.
Возврат срочной ссуды может осуществляться поквартально, по полугодиям, ежегодно; выплаты могут быть равными, возрастающими, убывающими или всей суммой сразу в конце срока кредитного договора.
Основная масса банковских срочных ссуд имеет срок погашения от 3 до 5 лет.
В случае регулярного длительного сотрудничества банка и заемщика (предприятия) ему может быть открыта кредитная линия.
Кредитная линия – это обязательство банка или другого кредитного учреждения (например, инвестиционного фонда) перед заемщиком предоставлять ему кредиты в течение определенного срока в пределах согласованного лимита. Обычно кредитная линия открывается банком для оплаты заемщиком закупок оборудования при осуществлении инвестиционного проекта.
Кроме банков ссудное финансирование инвестиционных проектов осуществляют и другие финансовые институты: страховые компании, инвестиционные фонды и т.п. Для них срочные ссуды являются инвестициями, приносящими доход.
Страховые компании и другие финансовые институты выдают ссуды на больший срок и под больший процент, чем банки. Поэтому они не являются конкурентами, а дополняют друг друга на финансовом рынке.
В кредитном договоре между банком/страховой компанией обычно устанавливаются ограничения на действия заемщика, не позволяющие ему ухудшить условия возврата ссуды – нельзя снижать размер оборотного капитала, чтобы не потерять ликвидность; нужно ограничить выплату дивидендов определенным размером; запрещается брать другие долгосрочные ссуды у других ссудодателей; нельзя закладывать свое имущество в период действия кредитного договора; нельзя продавать свою дебиторскую задолженность и т.д.
Цель этих ограничений – не дать заемщику снизить свою платежеспособность и возможность возврата кредита.
- Южно-уральский государственный университет
- Классификация инвестиций
- В. По характеру участия в инвестировании различают:
- Общая характеристика инвестиционного рынка
- Финансовая среда инвестиционной деятельности и финансовые инструменты
- Инвестиционная политика рф
- Раздел II Элементы финансовой математики, используемые для оценки инвестиций
- 2.1. Концепция временной стоимости денег
- 2.2. Вычисление наращенной суммы инвестиций на основе простого и сложного процента
- 63 Тыс. Руб.
- 2.2.1. Эффективная годовая ставка процента
- 2.3. Вычисление текущей стоимости денег
- 2.4. Финансовая рента. Вычисление наращенной суммы.
- 2.5. Финансовая рента. Вычисление текущей стоимости
- 2.6. Погашение долга
- Раздел III Оценка эффективности реальных инвестиций
- Основные принципы и методы оценки эффективности реальных инвестиционных проектов
- Расчет коэффициента дисконтирования и денежных потоков инвестиционного проекта
- 3.2.1. Определение коэффициента дисконтирования
- 3.2.2. Расчет составляющих денежных потоков, вызванных инвестиционной и операционной деятельностью
- Методы расчета эффективности, основанные на дисконтированных оценках расходов и доходов инвестиционного проекта
- Методы расчета эффективности инвестиционных проектов, основанные на учетных оценках
- 3.4.1. Метод срока окупаемости инвестиций – сои (рр)
- 3.5. Противоречивость критериев оценки эффективности инвестиционных проектов
- Раздел IV Специальные вопросы оценки эффективности инвестиционных проектов
- 4.1. Анализ взаимоисключающих инвестиционных проектов
- Оптимальное размещение инвестиционных проектов в рамках имеющегося бюджета капиталовложений
- Пространственная оптимизация портфеля инвестиционных проектов
- Проекты, поддающиеся дроблению
- Проекты, неподдающиеся дроблению
- 4.2.2. Временная оптимизация портфеля инвестиционных проектов
- Оптимизация в условиях реинвестирования прибыли
- Эффективность инвестиционных проектов в условиях инфляции
- Эффективность инвестиционных проектов в условиях неопределенности и риска
- Понятие о рисках инвестирования
- 4.4.2. Имитационная модель оценки риска
- 4.4.3. Метод корректировки денежного потока
- 4.4.4. Метод корректировки коэффициента дисконтирования на риск инвестиционного проекта
- 4.4.5. Анализ инвестиционных рисков методом операционно-финансового левереджа
- 4.4.6. Методы оценки инвестиционных проектов, альтернативные методам, основанным на дисконтировании денежных потоков
- Раздел V финансирование инвестиционных проектов
- Оценка потребности в финансировании
- Источники и организационные формы финансирования инвестиционных проектов
- 5.2.1. Банковское финансирование
- 5.2.2. Проектное финансирование
- Финансирование через эмиссию ценных бумаг
- 5.2.4. Специальные формы финансирования – лизинг и форфейтинг
- Погашение среднесрочных и долгосрочных кредитов
- Приложения
- Библиографический список