Проекты, поддающиеся дроблению

К таким ИП относятся почти все финансовые инвестиционные проекты: положить деньги в банк можно в разном объеме, купить пакеты акций и облигаций можно в разных количествах, дать кредит другому предприятию можно в разном размере и т.д.

Иногда дробятся и реальные инвестиции: можно пускать завод или цех по частям, каждая из которых к коммерческом отношении состоятельна.

Рассмотрим метод оптимизации на примере.

Пример 2.Инвестиционный бюджет предприятия равен 60 млн. руб. Цена источников финансирования (ССК) равна 10 % годовых. Имеется четыре проекта со схемой денежных потоков:

D₁D₃

D₂D₄

0

1 2 3 4

Р₀

Схема может быть разной для всех проектов. Здесь она унифицирована для простоты анализа. Если проекты имеют разные схемы и различные длительности (не как здесь 4 года), то сравнение проектов делают корректным через выполнение специальных процедур: метод бесконечного повтора циклов разных проектов, метод эквивалентного аннуитета и др. (например, см. В.В. Ковалев. Методы оценки инвестиционных проектов. - М., 1998г.)

Решение.Составляем таблицу:

Здесь

ЧДД_А=-35+=13,34 млн. руб.;

ИД_А==; и также для проектов Б, В, Г.

Ранжированные по доходности (по ИД) проекты (Г, Б, А, В) позволяют составить оптимальный портфель инвестиций: проекты Г и Б принять в полном объеме, проект А принять частично (на 42,9 %), проект В отвергнуть. Процедура видна из таблицы (бюджет капиталовложений 60 млн. руб.)