68 Основные принципы фундаментального и технического анализа фондового рынка

Исторически сложилось два направления в анализе фондового рынка. Сторонники первого направления создали школу технического нанализа, и последователи второго школу фундаментального анализа.

Фундаментальный анализ основывается на оценке эмитента: его доходов, положения на рынке, активов и пассивов, норме прибыли на собственный капитал и других показателях, характеризующих эффективность деятельности эмитента. Базой анализа являются балансы, отчеты о прибылях и убытках, другие материалы, публикуемые компанией.

Кроме того, изучается практика управление компанией, состав управляющих органов. Проводится изучение данных о состоянии дел в отрасли на базе использования классификаторов отраслей по уровню деловой активности и по стадиям развития, а также качественного анализа развития отрасли, анализа рынков, на которые компания выходит как продавец или покупатель.

Эти многочисленные и весьма трудоемкие исследования позволяют сделать вывод: завышена или занижена стоимость ценной бумаги данной корпорации по сравнению с реальной стоимостью активов, будущими прибылями и т.д.

Таким образом, с помощью фундаментального анализа делается прогноз дохода, который определяет общую стоимость акции и, следовательно, может повлиять на цену. Это является основой для разработки рекомендаций целесообразности покупок и продаж.

Технический анализ, напротив, предполагает, что все бесчисленные фундаментальные причины суммируются и отражаются в ценах фондового рынка. Основное положение, являющееся основой технического анализа, заключается в том, что в движении биржевых курсов уже отражена вся информация, которая лишь в последствии публикуется в отчетах фирмы и становится объектом фундаментального анализа. Основной объект «технического анализа» - спрос и предложение ценных бумаг, динамика объемов операции по их купле-продаже, динамика курсов..

Между техническим и фундаментальным анализом нет больших расхождений. Фактически многие аналитики фондового рынка используют инструментарий и технического, и фундаментального анализа. Однако технический анализ применяется чаще. Его практика наиболее широко распространена на цивилизованном фондовом рынке.

Отметим следующие преимущества технического анализа: техническая легкость, быстрота анализа, пригодность для большого числа акций, чем при осуществлении фундаментального анализа.