80. Типы портфелей (п) ценных бумаг и инвестиционных стратегий

1. По видам объектов I-я: а) П реальных I-х проектов; б) П ценных бумаг (высокая ликвидность и легкая управляемость) Но: вы­сокий уровень риска инвестированный капитала; > низкий уровень доходности; отсутствие возможностей воздействия на доходность (кроме реинвестирования капитала в др. инструменты фондового рынка); низкая ин­фляционная защищенность; ограниченность вари­антов выбора отдельных фин инструментов; в) портфель прочих объектов I-я (валютный, депозитный); г) смешанный (разнородные объекты). 2) По приоритетным целям I-я: а) П роста - состоит из объектов I-я, обеспечивающих дости­жение высоких темпов роста капитала (из акций ком­паний с растущей курсовой стоимостью); б) П дохода - получение текущего дохода (%-х и дивидендных выплат); в) портфели роста и дохода 3) По достигнутому соответствию целям инвестирования: а) сбалансированный (убытки по одним ц.б. портфеля компенсируются доходами по другим) б) несбалансированный (если владелец получает убытки, то ц.б. в нем однотипные, коньюктура меняется и цена ↓)

Стратегия управления (стиль) - совокуп­ность методов и технических возможностей, применяемых к П. Типы стратегий: а) актив­ная б) пассивная

Активное управление - держание любого П является временным. Когда разница в ожидаемых дохо­дах, полученная в результате либо удачного, либо ошибочного ре­шения или из-за изменен-я рыночных условий, исчезает, составные части П или весь П заменяются другими. Основывается на выполнении условий: 1) рынок не эффективен => пересмотр состава и структуры портфеля 2)I-ры имеют различные ожидания относи­тельно дохода и риска, имея полную информацию м. обеспечить > эффективную структуру портфеля и > высокий доход. Стратегия предполагает: тща­тельное отслеживание и быстрое приобретение инструментов, со­ответствующих I-м целям формирования П; максимально быстрое избавление от активов, которые перестали удовлетворять предъявляемым требованиям, т.е. оперативную реви­зию портфеля. Пас­сивное управление - создание диверсифицированного П с определенными на длительную перспективу по­казателями ожидаемого дохода и риска; измен-я структуры П незначительны. Основывается на выполнении условий: рынок является эффективным (цены фин инструментов отражают всю имеющуюся информацию и считаются «справедливыми».); все инвесторы имеют одинаковые ожидания относительно дохода и риска по ценным бумагам, поэтому нет необходимости со­вершать с ними сделки купли-продажи.