53.Равновесие на рынке кредита и факторы, влияющие на величину процентной ставки: эффект ликвидности, дохода, инфляционные и вытеснения.

Кредит-это передача настоящих активов в обмен на будущие активы на условиях возвратности, на оговоренный срок и с уплатой процента. Спрос на кредит зависит от многих факторов. Главные из них:

• Спрос на кредит связан с положительной функциональной зависимостью с уровнем цен (Р) при прочих равных условиях. Чем выше уровень цен, тем в большей степени фирма вынуждена прибегать к внешним источникам финансирования.

• Спрос на кредит связан с положительной функциональной зависимостью с реальным доходом (у). В целом спрос изменяется прямо пропорционально движению дохода. -Спрос на кред связан обратной функциональной зависимостью со ставкой процента (i), т.к. становится более дорогим. -Чем выше уровень ожид инфляции (π), тем выше спрос на кредит.

• Экспансивная фискальная политика (сокращ налогов (Т), и увеличгос расходов (G) ) приводит к росту дефицита гос бюджета (b), может вызвать мультипликативный рост экономики, способствует увелич спроса на кред.

K^D=f (P⁺,y⁺,i^-,π⁺,T^-,G⁺) («+» увеличение, «-» сокращение)

Предложение на рынке кредита зависит:

• От уровня цен. При росте уровня цен з/п и другие доходы домашних хозяйств также имеют тенденцию возрастать:номиндоходохдомаш хозяйств увелич, и это риводит к повышению склонности приобретать Цен Бумаги, что увелич предложение кредита; -Рост реального дохода увелич возможности предложения кредита; -Рост процент ставки увеличпредлож кредита;

• Чем выше уровень ожид инфляции, тем ниже предлож кредита; -Экспансивная монетарная политика ЦБ приводит к росту денеж массы (М), и к увеличпредлож на кредит. K^s=f (P⁺,y⁺,i⁺,π^-,M⁺)

Р авновесие на кредитном рынке устанавливается на основе взаимодействия кривой спроса на кредит (K^D), которую формирует заемщик и предложениякредита (K^s), которую формируют кредиторы:

iK^s

i⁰

K^D

K

Равновесие спроса и предлож кредита формирует равновесную ставку процента (i⁰).

Основные факторы влияющие на процентную ставку. 1. Эффект ликвидности. Деятельность ЦБ, направленная на увеличение резервов ком банков, приводит к тому, что ком банки получают возможность увеличпредлож кредита. В рез-те линия предлож сдвигается вправо при падении процентной ставки и увеличении объема кредита. Данное воздействие ЦБ на процент ставку назыв. Эффектом ликвидности.

iK₀^s

K₁^s

i⁰

i¹ K^D

K

2. Эффектдохода. Спрос на кредит в большей степени зависит от отувелич реального дохода, чем предложения кредита. В связи с этим сдвиг вправо линии спроса на кредит будет большей величины, чем линия предлож. Т.о., увелич дохода сопровожд ростом процент ставки при возрастании объема кредита.

i

K₀^s

i¹ K₁^s

i⁰ K₁^D

K₀^D

3. Эффект Фишера (инфляционных ожиданий). Инфляцожид влияют как на спрос, так и на предлож кредита. Поэтому если линия спроса на кредит сдвигается вправо, то линия предлож кредита-влево на ту же величину. В рез-те объем кредитования не изм, а процентная ставка растет.

K₁^s

i₁ K₀^s

i₀ K₁^D

4.Эффектвытеснения.При осуществлении экспансивной фискальной политики (увеличG) и неизменной монетарной политике возможно проявление эффекта вытеснения. В самом деле, проведение экспансивной фискальной политики (сниж налогов и увеличгос расходов) приводит к сдвигу линии спроса вправо. В то же время положение линии предлож остается неизменным. Механизм эф вытеснения проявляется след образом. Сдвиг линии спроса приводит к повыш процентной ставки. И хотя общий спрос на кредит возрос до положK₁, но спрос на кредит частного сектора при возросшей ставке процента снился.