Тема 9: Управління ризиками при інвестиційному кредитуванні

План:

9.1. Визначення проектних ризиків

9.2. Оцінка проектів за методами аналізу ризику Інвес­тицій

9.3. Визначення кредитних ризиків

9.4. Управління кредитними ризиками

9.5. Управління відсотковими ризиками

9.6. Заходи щодо зниження ризиків

Фінансово-кредитні організації, що фінансують ін­вестиційні проекти за рахунок кредитних коштів, досягають успі­ху лише тоді, коли зважуються на ризики, які контролюються та перебувають у межах їх фінансових можливостей та компетенції.

9.1. Визначення проектних ризиків

Ризик визначається як відхилення сподіваних ре­зультатів від середньої або сподіваної величини. Його також можна розглядати як шанс мати збитки або одержати дохід від інвестування у певний проект.

Найпростіше аналізувати ризик, якщо поділити його на дві ка­тегорії: рівень ризику та ризик часу.

Рівень ризику можна визначити шляхом порівняння ризикова­ності тих чи інших вкладів. Наприклад, ризик мати справу з кор­порацією «IBM» значно менший, ніж з невеликою компанією, що виробляє комп'ютери. Таким чином, є фірми більш та менш ри­зиковані. Це важливо, бо менш ризиковані компанії можуть по­зичати гроші під нижчий відсоток, ніж високоризиковані. Для них ставка дисконту нижча, отже доходи, які одержує менш ри­зикована фірма, ціняться більше, ніж такі ж доходи високоризикованої компанії.

З фінансової точки зору ризик називають зростаючою функцією часу. Тобто, чим довший термін вкладу, тим більший ризик. Ін­вестиції, які гарантовано не принесуть збитків і вкладаються на

201 дуже короткий період, є безпечними інвестиціями. Якщо гроші вкладаються на довший період, кредитор повинен одержати ви­нагороду за те, що взяв на себе ризик часу. Отже, ризик поділя­ється на безпечну ставку та премію за ризик, пов'язаний з елемен­том часу.

Проектний ризик — це сукупність ризиків, які передбачають загрозу економічній ефективності проекту, що виражається в не­гативному впливі на потоки грошових коштів. Комерційні банки, які кредитують інвестиційні проекти, повинні бути зацікавлени­ми в тому, щоб виключити можливість провалу проекту і таким чином уникнути збитків для себе. Сьогодні в Україні в умовах нестабільної політичної та економічної ситуації банкам необхід­но врахувати ймовірність раптового впливу на інвестиційний проект певних факторів, під впливом яких може виникнути від­хилення результату від запланованої величини.

Процедура визначення та оцінки проектних ризиків має вклю­чати в себе: визначення проектних ризиків; формалізований опис невизначеності проектного інвестування; розрахунок показників ризику вкладення інвестицій; оцінку проектів за допомогою ме­тодів аналізу ризику інвестицій. Далі більш детально зупинимося на кожному з положень.

Визначення ризиків. При прийнятті банком рішення про до­цільність кредитування інвестиційного проекту необхідно визна­чити фактори ризику, етапи та конкретні роботи, при виконанні яких виникає ризик, тобто встановити потенційні сфери ризику, а потім їх ідентифікувати. Для цього найчастіше використовується така система класифікації проектних ризиків та основні методи їх пониження (див. табл. 9.1).

Таблиця 9.1