35.Сущность, виды и основные характеристики облигации.

Облигация представляет собой ценную бумагу, которая подтверждает обязательство эмитента возместить владельцу ценной бумаги ее номинальную стоимость в установленный срок и регулярно (ежеквартально, раз в квартал или полугодие) с уплатой фиксированного плавающего процента, если иное не предусмотрено условиями выпуска. Таким образом, облигация удостоверяет:

• факт предоставления владельцем бумаги денежных средств клиенту;

• обязательство эмитента вернуть долг через определенный время;

• право инвестора получать в виде вознаграждения за предоставленные денежные средства определенный процент от номинальной стоимости облигации.

Номинальная стоимость облигаций может быть выражена в российской или иностранной валюте при соблюдении норм действующего законодательства.

Облигации могут выпускаться следующих видов:

• именные облигации и облигации на предъявителя;

• процентные и дисконтные облигации;

• конвертируемые в другие ценные бумаги и неконвертируемые облигации;

• облигации с единовременным погашением и облигации с погашением по сериям в определенные сроки;

• обеспеченные и необеспеченные облигации.

Облигации без обеспечения могут выпускаться не ранее третьего года существования предприятия (при условии надлежащего утверждения к этому времени двух годовых балансов) на сумму, не превышающую размер уставного капитала предприятия.

При выпуске обеспеченных облигаций в качестве обеспечения может выступать залог собственного имущества предприятия, либо обеспечение, предоставленное предприятию для целей выпуска облигаций третьими лицами. Предоставление обеспечения третьими лицами при выпуске облигаций требуется в случаях:

• существования организации менее двух лет (на всю сумму выпуска облигаций);

• существования организации более двух лет при выпуске облигаций, превышающей размер уставного капитала (величина обеспечения должна быть не менее суммы превышения размера уставного капитала).

В отличие дивидендов по акциям, которые существенно варьируются во времени, а могут и не выплачиваться совсем, процент по облигациям остается постоянным или изменяется незначительно. Проценты по облигациям выплачиваются в установленные сроки независимо от прибыли и финансового состояния общества эмитента до выплаты дивидендов по акциям. Держатели облигаций имеют также преимущественное право на распределяемую прибыль и активы общества при ликвидации его по сравнению с владельцами акций. Еще одной особенностью облигаций является выплата процентов в течение строго определенного срока, оговоренного условиями займа, а акции приносят доход неограниченное время.

Различаясь по условиям выплаты дохода и продолжительности его получения, облигации и акции как два класса ценных бумаг тесно связаны. Оба рынка ценных бумаг создаются с одной целью – привлечь денежные средства для реализации каких-то проектов. Эти бумаги могут взаимно обмениваться. Существуют конвертируемые облигации, которые могут быть обменены на акции той же компании, и обменные облигации, которые можно обменять на акции других компаний.

Инвесторы, владеющие обменными и конвертируемыми бумагами, могут балансировать между рынком акций и облигаций. С одной стороны они получают гарантированный доход по облигации, защищающий от колебаний цен на рынке акций. С другой стороны, имеют потенциальную возможность перейти на рынок акций при благоприятном прогнозе развития конъюнктуры.