Тема №10. Управление пассивами. Выбор источников финансирования.

Задачи управления пассивами включают в себя формирование структуры капитала компании, разработку политики привлечения капитала на наиболее выгодных для компании условиях и в наиболее выгодной комбинации собственных и заемных средств, определение принципов дивидендной политики.

Основными принципами формирования капитала являются:

1. Учет перспектив развития хозяйственной деятельности предприятия;

2. Обеспечение соответствия объема привлекаемого капитала объему формируемых активов предприятия;

3. Обеспечение оптимальности структуры капитала в целях эффективного использования;

4. Обеспечение минимизации затрат по формированию капитала из различных источников;

5. Обеспечение эффективного использования капитала в процессе хозяйственной деятельности.

Пассивы предприятия представляют собой решения по выбору источников финансирования имущества предприятия.

В финансовом менеджменте под внутренними и внешними источ­никами финансирования понимают соответственно собственные и привлеченные (в том числе заемные) средства.

структура пассива баланса, характеризующе­го источники средств, показывает, что основными их видами являют­ся:

• внутренние источники (средства собственников или участников в виде уставного капитала, нераспределенной прибыли и фондов соб­ственных средств). Собственный капитал является основным источником финансирования.

• заемные средства (ссуды и займы банков и прочих инвесторов), временно привлеченные средства (кредиторы).

Причины их образования, а также величина и доля в общей сумме источни­ков средств могут быть различными.