82 Учет фактора времени в управлении финансами.

Финансы (от лат. fi nancia — наличность, доход) — совокупность экономических отношений, возникающих в процессе формирования,распределения и использования централизованных и децентрализованных фондов денежных средств В соответствии с концепцией стоимости денег во времени эта стоимость с течением времени изменяется. Неравноценность денег во времени обуславливает необходимость учета фактора времени в управлении финансами Грамотный учет фактора времени позволяет ответить на многие практически важные вопросы, например:1. Сколько средств нужно инвестировать сегодня, чтобы получить определенную сумму в будущем?2. Стоит ли инвестировать средства в те или иные объекты?3. Какую сумму надо платить кредитору равными долями через равные интервалы времени (например, ежемесячно), чтобы рассчитаться за кредит и проценты по нему?4. Какая форма и условия кредитования наиболее выгодны для заемщика?5. Что выгоднее: приобрести новое оборудование за свой счет,

за счет привлекаемого в этих целях финансового кредита или посредством лизинга?Даже этот далеко не полный перечень практических задач, решение которых требует грамотного учета фактора времени, показывает,насколько важен с практической точки зрения этот учет.Важнейшими понятиями, используемыми при оценке целесообразности инвестирования и кредитования, являются понятия будущей и настоящей стоимости денежных средств. Рассмотрим оценку стоимости денежных средств для простейшего вида денежного потока, соответствующего единовременному вложению денежных средств в объект инвестирования или их единовременному получению от объекта инвестирования.Важнейшими понятиями, используемыми при оценке целесообразности инвестирования и кредитования, являются понятия будущей и настоящей стоимости денежных средств. Будущей стоимостью денежных средств (S) называется сумма, в которую превратятся инвестированные в настоящий момент денежные средства с учетом процентной ставки. Будущая стоимость денежных средств определяется формулой S = P (1 + i)n для схемы «сложного процента» и формулой S = P (1 + in) (1.2) для схемы «простого процента».В формулах (1.1) и (1.2) использованы следующие обозначения:

i — процентная ставка, выраженная в долях единицы;

P — настоящая стоимость денежных средств;

Настоящей стоимостью денежных средств (P) называется сумма будущих денежных средств, приведенная с учетом процентной ставки к настоящему моменту времени. Настоящая стоимость денежных средств определяется формулой P =S/ 1+i

Процесс дисконтирования/Процесс приведения будущей стоимости денежных средств к их настоящей стоимости называется дисконтированием, а коэффициент, обеспечивающий этот процесс, называется коэффициентом дисконтирования: kдиск=1/(1+i)n

Разность будущей и настоящей стоимости денежных средств называется дисконтом D= S- P Примером дисконта может, в частности, служить разность между стоимостью векселя, которую в будущем банк получит с должника,и суммой, которую банк выплачивает векселедержателю в настоящее время, проводя операцию учета векселей, т. е. приобретая вексель у векселедержателя