4.1. Денежная масса и ее показатели
Денежная масса — это совокупный объем находящихся в распоряжении государства, юридических и физических лиц наличных и безналичных ликвидных средств, которые опосредуют обращение товаров и обеспечивают платежи, как внутренние, так и международные.
Из данного определения вытекает то, что в состав денежной массы включаются:
во-первых, только высоколиквидные средства, которыми располагают все субъекты хозяйственной деятельности: государство, фирмы, домашние хозяйства, резиденты и нерезиденты;
во-вторых, деньги, пребывающие в различных формах наличного и безналичного обращения;
в-третьих, все современные виды денег;
в-четвертых, деньги, связанные с выполнением не только функций средства обращения и средства платежа, но и средства накопления, мировых денег.
В результате в состав денежной массы не включаются, например, товарные деньги (скот, пачки сигарет и т.п.), ценные бумаги, участвующие в безналичном денежном обороте.
Денежные агрегаты. Состав и структура денежной массы претерпевают качественные и количественные изменения вместе с эволюцией типов денежных систем.
В финансовой статистике для определения параметров денежной массы используется понятие «денежный агрегат».
Денежный агрегат — это показатель денежной массы определенного вида. В разных странах учитывается различное число денежных агрегатов.
Основная задача, которая ставится при их формировании и учете, состоит в том, что он должен быть тесно связан с тенденциями в развитии национальной экономики, позволять делать достоверные прогнозы и поддаваться наибольшему контролю со стороны Центрального банка страны.
Единого интернационального подхода к исчислению денежной массы не выработано.
Агрегаты подразделяются на абсолютные (простые) и относительные (индексные). К простым агрегатным абсолютным показателям, получаемым за счет суммирования различных компонентов денежной массы, относятся: денежная база, агрегаты М0, М1, М2, М3, М4 (L). Относительные показатели определяются как отношение абсолютного показателя к базисному значению или в виде двух разнородных показателей.
Особым расчетным показателем денежной массы является денежная база. При металлическом денежном обращении понятия денежной базы и денежной массы тождественны. В условиях бумажно-денежного обращения развитие кредитного дела и появление денежных суррогатов приводит к разрыву понятий «денежная база» и «денежная масса».
Денежная база — это совокупный объем наличных денег и денежных резервов депозитных учреждений. Денежная база, или «внешние деньги», не принадлежащие государству (казначейству и Центральному банку), составляет совокупное предложение денег со стороны государства. Таким образом, данный показатель лишь частично характеризует денежную массу страны. Наибольший удельный вес в структуре денежной базы обычно занимают наличные деньги.
При исчислении денежной базы в России в нее включаются в широком определении:
- наличные деньги в обращении (денежный агрегат М0);
- денежные средства в кассах банков;
- обязательные резервы кредитных организаций по привлеченным средствам на счета в национальной и иностранной валюте, перечисленные в Банк России;
- средства кредитных организаций на корреспондентских счетах и депозитных счетах, открытых в Банке России.
По данным Банка России, денежная база на 1 января 2002 г. составила 708,5 млрд. руб.
В США в структуре денежной базы выделяют два компонента: 1) наличные деньги; 2) общие резервы депозитных учреждений.
Традиционно наличные деньги объединяются в денежный агрегат М0.
Общие резервы депозитных учреждений — это: а) резервы банков, ссудо-сберегательных ассоциаций, кредитных союзов, которые они хранят в федеральных резервных банках; б) принадлежащая им кассовая наличность.
Таким образом, методики исчисления денежной базы в России и США практически идентичны.
Денежный агрегат М0 включает наличные деньги, находящиеся вне банков (наличные деньги в обращении).
Наличные деньги — это металлические монеты, казначейские билеты и банкноты.
Металлические монеты обычно обслуживают внутренние платежи и из всей массы наличных денег обладают наименьшим номиналом. Поэтому они имеют самую большую скорость обращения.
Казначейские билеты — бумажные деньги, эмитируемые казначейством страны, государственным финансовым органом, ведающим хранением и использованием денежных средств.
Банкноты, или билеты Центрального банка страны, — основной вид бумажных денег большинства стран мира.
Денежный агрегат М1 — масса так называемых «денег для сделок». Все компоненты агрегата М1 — собственно денежные средства, которые могут быть использованы для расчетов и платежей в настоящий момент времени.
В статистике России денежный агрегат М1 включает в себя агрегат М0 плюс: а) денежные средства, находящиеся на расчетных, текущих и специальных счетах в кредитных организациях; б) вклады юридических и физических лиц в банках; в) вклады населения в Сбербанке на счетах до востребования (М1=М0+ деньги безналичного оборота).
Денежный агрегат М1 в статистике США включает в себя: а) наличные деньги; б) трансакционные депозиты; в) дорожные чеки.
Трансакционные депозиты подразделяются на депозиты до востребования и другие чековые депозиты.
Депозиты до востребования вкладчик в любой момент может обратить в наличные деньги или выписать чек третьему лицу для платежа со счета. Несмотря на то, что депозиты до востребования не имеют статуса легального платежного средства, они фактически являются платежным средством.
К другим чековым депозитам относятся:
- счета NOW — счета с обращающимся приказом об изъятии средств, т.е. сберегательные счета, на которые можно выписывать чеки и которые приносят процентный доход;
- счета АТS — счета автоматического перечисления средств, открываемые в коммерческих банках. Такого рода счета являются комбинацией сберегательного счета, на остаток которого выплачивается процент, и чекового, на который процент начисляется. Если на чековом счете формируется отрицательный баланс, на него автоматически переводится необходимая сумма средств со сберегательного счета.
Дорожные чеки выпускают специализированные финансовые небанковские учреждения в виде стандартизированного денежного документа, имеющего номерные и водяные знаки. Они номинируются в основных конвертируемых валютах мира и во всех агентствах компании, выпустившей их, обналичиваются без комиссионных. Особенность данных чеков в том, что они представляют собой именные ценные бумаги, требующие при расчетах личного подтверждения подлинности. Когда владелец дорожного чека расплачивается им или обменивает его на наличные деньги, он делает контрольную подпись в присутствии кассира.
Денежный агрегат М2 называется «денежная масса в обращении». Он включает в себя «почти деньги», или «квазиденьги». Наряду с собственно деньгами в данный комплекс вводятся такие активы, которые можно обратить в деньги с минимальными потерями в течение незначительного периода времени.
В статистике России денежный агрегат М2 включает в себя агрегат М1 плюс срочные вклады населения в Сбербанке. При использовании в расчетах срочных депозитов потери владельца вклада равняются сумме недополученных процентов.
Разновидностью денежного агрегата М2 является показатель М2Х. В его состав включаются все виды депозитов в иностранной валюте, номинированные в рублевом эквиваленте. При внутригосударственных расчетах владелец иностранной валюты должен обратить ее в рубли, что вызывает некоторые потери времени и средств, связанные с оплатой налога на куплю-продажу иностранной валюты.
В США денежный агрегат М2, рассчитываемый по методике Федеральной резервной системы, включает в себя: а) сберегательные депозиты и срочные депозиты малых размеров во всех депозитных учреждениях; б) однодневные сделки RЕРО в коммерческих банках; в) однодневные займы в евродолларах; г) средства взаимных фондов денежного рынка; д) депозитные счета денежного рынка.
Сберегательные депозиты во всех депозитных учреждениях бывают двух видов:
с ежемесячной выпиской из банковского счета о движении средств и начисленном проценте;
с выдачей сберегательной книжки.
Срочные депозиты малых размеров во всех депозитных учреждениях включают в себя сберегательные сертификаты и депозитные сертификаты с номиналом до 100 тыс. долл. Имеется несколько разновидностей мелких срочных депозитов: 6-месячные сертификаты денежного рынка, сертификаты с плавающей процентной ставкой (меняющейся в зависимости от рыночных ставок) со сроком погашения от 2 до 4 и более лет.
Однодневные сделки REPO в коммерческих банках, или соглашения о покупке и обратной продаже, позволяют банку продавать своим клиентам ценные бумаги Казначейства или федерального агентства, а затем выкупать их по более высокой цене, включающей накопленный процент. Использование операций REPO позволяет обойти действующие в США правила ведения финансовых операций, поскольку законодательством не допускается использование фирмами счетов NOW.
Однодневные займы в евродолларах представляют собой номинированные в долларах однодневные депозиты в зарубежных коммерческих банках и в зарубежных филиалах банков США. Юридическое или физическое лицо может иметь депозит в коммерческом банке в национальной валюте страны Карибского бассейна, однако его размер выражается в долларах США.
Средства взаимных фондов денежного рынка представляют собой краткосрочные долговые обязательства. Фонды объединяют средства путем продажи акций. Акционированные средства используются для покупки краткосрочных инструментов: казначейских векселей, банковских депозитных сертификатов и коммерческих бумаг. На средства таких фондов не распространяются федеральное страхование депозитов, ограничения, устанавливающие потолок процентной ставки, и резервные требования. Многие фонды предоставляют возможность выписывать чеки.
Депозитные счета денежного рынка — счета, открываемые банками и сберегательными учреждениями, не имеющие минимального срока погашения. Они предоставляют ограниченные возможности чекового обращения, по ним начисляется процент, сравнимый с процентом взаимных фондов денежного рынка. На эти счета распространяется федеральное страхование депозитов.
Денежный агрегат М3 включает в себя вклады, которые можно обратить в собственно денежные средства в каждый данный момент времени лишь с некоторыми потерями, обусловленными сроками и условиями хранения вкладов.
При расчете показателя М3 в США в него включают денежный агрегат М2, к которому добавляются следующие компоненты: а) срочные депозиты крупных размеров во всех депозитных учреждениях; б) срочные операции RЕРО в коммерческих банках и cсудо-сберегательных ассоциациях; в) срочные займы евродолларах; г) счета взаимных фондов денежного рынка, принадлежащие юридическим лицам.
К срочным депозитам крупных размеров относятся депозиты номинальной стоимостью в 100 000 долл. и более. Различие между срочными депозитами крупных и малых размеров заключается в том, что первые обращаемы, их можно покупать и продавать без затруднений и потери доходности. Срочные депозиты малых размеров необращаемы, они используются фирмами в качестве инструмента краткосрочного вложения свободных средств.
Срочные операции RЕРО в коммерческих банках и cсудо-сберегательных ассоциациях аналогичны однодневным, учитываемым в агрегате М2, но соответствующее соглашение заключается на более длительный срок — от недели до месяца.
Срочные займы в евродолларах аналогичны однодневным, учитываемым в агрегате М2, но средства депонируются на срок от недели до месяца.
Счета взаимных фондов денежного рынка, принадлежащие только институтам. К ним относят счета юридических лиц во взаимных фондах, а не частных.
Отличие компонентов денежного агрегата М3 от компонентов агрегата М2 состоит в их более низкой ликвидности.
Денежный агрегат М4 (L) — самый широкий, в его состав входят такие компоненты, которые дают основание определять его понятием «как бы деньги».
Денежный агрегат М4 (L) включает в себя денежный агрегат М3 плюс все денежные компоненты и денежные суррогаты, обладающие более низкой ликвидностью, портфель государственных ценных бумаг у небанковских держателей.
В США Федеральная резервная система при определении агрегата L включает в него показатель М3 и другие ликвидные активы: а) срочные займы в евродолларах резидентов США, не являющихся банками; б) акцептованные банком векселя; в) коммерческие бумаги, т.е. необеспеченные свободно обращающиеся обязательства с большими номиналами, используемые корпорациями и банками для краткосрочных заимствований и инвестиций (со сроками обращения от 2 до 270 дней); г) казначейские векселя и другие ликвидные казначейские ценные бумаги; д) сберегательные облигации США.
- Содержание
- 1.2. Сущность денег
- 1.3. Функции денег
- 1.4. Роль денег в условиях рыночной экономики
- 1.5. Роль денег в воспроизводственном процессе
- Тема 2. Теории денег
- 2.1. Теории природы (сущности) денег
- 2.2. Теории причин эволюции денег
- 2.3. Теории общественного применения денег
- 2.4. Теории покупательной способности денег
- Тема 3. Эволюция форм и видов денег
- 3.1. Товарные деньги и их формы
- 3.2. Полноценные деньги и их формы
- 3.3. Неразменные деньги и их формы
- 3.4. Денежные суррогаты и их роль в российской экономике
- Тема 4. Денежное обращение
- 4.1. Денежная масса и ее показатели
- 4.2. Законы денежного обращения
- 4.2.1. Эмпирические законы денежного обращения
- 4.2.2. Количественные законы денежного обращения
- 4.3. Скорость обращения денег
- 4.4. Методы государственного регулирования обращения денег
- Тема 5. Денежный оборот и его структура
- 5.1. Понятия платежной системы, денежного и платежного оборотов
- 5.2. Выпуск денег в хозяйственный оборот и эмиссия денег
- 5.3. Налично-денежная эмиссия и организация обращения наличных денег
- 5.4. Экономические и нормативные основы и основополагающие принципы организации безналичного денежного оборота
- 5.5. Система безналичных расчетов, ее основные элементы
- 5.6. Формы безналичных расчетов
- 5.7. Сущность и механизм банковского (депозитного) мультипликатора
- Базы банковской системы
- Тема 6. Денежная система и ее устройство
- 6.1. Понятие и типы денежной системы
- 6.2. Функционирование денежной системы
- 6.3. Характеристика денежных систем административно-распределительного и рыночного типов экономики
- Тема 7. Инфляция
- 7.1. Формы проявления, причины и последствия инфляции
- 7.2. Типы, виды и формы инфляции
- 7.3. Методы, границы и противоречия регулирования инфляции
- Часть 2. Кредит Тема 8. Кредит как экономическая категория
- 8.1. Необходимость и сущность кредита
- 8.2. Субъекты кредитных отношений
- 8.3. Функции и принципы кредита
- 8.4. Формы и виды кредита
- Тема 9. Применение кредита
- 9.1. Роль и границы кредита
- 9.2. Понятие границы применения кредита на макро- и микроуровнях
- 9.3. Ссудный процент и его экономическая роль
- Классификация форм ссудного процента
- 9.4. Взаимодействие кредита и денег
- Часть 3. Банки Тема 10. Основы банковской деятельности
- 10.1. Возникновение и развитие банков
- 10.2. Формирование банковской системы
- Различия между распределительной и рыночной банковскими системами
- 10.3. Виды банков и их инфраструктура
- 10.4. Правовые основы банковской деятельности
- Тема 11. Центральный и коммерческие банки
- 11.1. Центральный банк и его функции
- 11.2. Центральный банк Российской Федерации
- 11.3. Коммерческие банки: функции, организационная и управленческая структура
- Тема 12. Банковские операции
- 12.1. Понятие банковских резервов. Собственные и привлеченные средства банка
- 12.2. Классификация банковских операций
- 12.3. Пассивные операции
- 12.4. Эмиссионные операции
- 12.5. Активные операции
- 12.6. Активно-пассивные операции
- 12.7. Специфика доверительных (трастовых) операций банка
- 12.8. Балансовые и забалансовые операции банка
- 13.2. Основы банковского менеджмента и маркетинга
- 13.3. Специализированные банковские институты
- 13.4. Специализированные небанковские институты
- Тема 14. Деньги и кредит в сфере международных экономических отношений
- 14.1. Мировая валютная система
- 14.2. Понятие валютного курса, международной ликвидности и платежного баланса
- А. Баланс текущих операций
- 14.3. Международные расчеты
- 14.4. Международные финансовые и кредитные институты
- 1. Банк международных расчетов (бмр)
- 2. Международный валютный фонд (мвф) и Международный банк реконструкции и развития (Всемирный банк)
- 3. Региональные международные кредитно-финансовые институты
- Список использованной и рекомендуемой литературы