12.4. Эмиссионные операции

Крупные банки широко используют эмиссию акций в качестве эффективного способа привлечения денежных ресурсов. Коммер­ческие банки эмитируют как простые акции, так и привилегиро­ванные (бессрочные, с ограниченным сроком, конвертируемые в простые). Привилегированные акции как объект инвестиций свя­заны с меньшим риском, чем простые, но и уровень дивидендов по ним ниже среднего уровня дивидендов, выплачиваемых по простым акциям. Доля привилегированных акций в капитале банка намного ниже, чем простых. Нередко российские банки выплачивают своим сотрудникам годовые премии в виде приви­легированных акций.

Крупные банки с хорошей репутацией имеют возможность размещения своих акций на фондовом рынке и, манипулируя курсом акций и определяя уровень дивидендов, проводят эффек­тивные операции с целью извлечения дополнительной прибыли. Для небольших банков возможность мобилизации дополнитель­ных ресурсов посредством выпуска акций существенно затрудне­на. . Следует отметить, что мобилизация денежных средств путем выпуска и размещения акций, — это относительно дорогой и не всегда при­емлемый для банка (с учетом контрольного пакета акций) способ финансирования. Дешевле и выгоднее привлечь ресурсы вкладчи­ков, чем наращивать собственный капитал.

В зарубежной практике для увеличения собственного капитала широко распространен выпуск облигаций. Растущий банк посто­янно испытывает потребность в долгосрочном капитале для финансирования своего роста и может предпочесть иметь долговые обязательства в структуре своего капитала. Эта потребность по­крывается путем рефинансирования выкупа облигаций, по кото­рым истекает срок займа за счет нового выпуска облигаций. В нашей стране данная практика пока не нашла широкого распространения.