logo search
Курс лекций Деньги и кредит

Компоненты денежных агрегатов.

Перед тем, как приступить к выявлению основного смысла денежных агрегатов, необходимо дать краткое описание их компонентов.

Наличность. «Наличность» означает как монеты, так и бумажные деньги. Они «изготовляются» на Госзнаке и Монетном дворе. Когда требуется заменить ветхие (изношенные) банкноты и удовлетворить рост спроса на денежную наличность, Госзнак передает отпечатанные деньги и отчеканенные монеты в Национальный банк Украины. Депозитарные учреждения получают необходимую им наличность от национального банка. В денежный показатель включается только «наличность, находящаяся в обращении» – наличность, находящаяся вне Госзнака, НБ и не в сейфах коммерческих банков. Наличность примерно представляет собой одну треть денежного показателя М1, но объем наличности, находящейся в обращении, колеблется в зависимости от сезона.

Депозиты до востребования. Денежные агрегаты включают все депозиты до востребования всех коммерческих банков. Сейчас депозиты до востребования составляют более половины депозитов, которые можно извлекать с помощью чеков, и их значение особенно велико для предпринимательских фирм.

Другие депозиты, которые можно изымать с помощью чеков. К этой категории относятся все депозитные счета депозитарных учреждений, кроме депозитов до востребования коммерческих банков. Сюда включены также текущие счета с выплатой процентов и списанием по безналичным расчетам (счета NOW) и счета автоматического перевода средств со сберегательного на текущий счет (счета ATS, которые предусматривают немедленную передачу средств со сберегательного счета на чековый, чтобы в дальнейшем покрывать выписанные чеки). Счета NOW и ATS могут предлагать все депозитарные учреждения. И еще к этой категории относятся паевые счета с правом выписки приказов подобных чекам, кредитных союзов (CUSD) и депозиты до востребования сберегательных банков. Депозиты NOW, ATS и CUSD являются чековыми счетами с выплатой процентов.

Депозиты, которые нельзя изымать с помощью чеков. К этой категории относятся как сберегательные вклады, так и срочные депозиты, т.е. вклады, начиная от сберегательных счетов денежного рынка, до депозитных сертификатов. Для измерения денежных агрегатов депозиты разделяют на «мелкие срочные депозиты» (счета на суммы менее $ 100 000) и на «крупные срочные депозиты» (больше $ 100 000).

Паи взаимных фондов денежного рынка. Паи взаимных фондов денежного рынка (паи МММF) – это не депозиты, а скорее имущественные права на средства, принадлежащие фондам. Тем не менее, паи МММF носят денежный характер. Разумеется, таки паи, как и депозиты, которые нельзя изымать с помощью чеков, составляют высоколиквидные средства, которые можно легко конвертировать в форму для осуществления платежей, чтобы пользоваться их платежной способностью. Более того, паи МММF предлагают привилегии на выписывание чеков, но только на большие суммы, не менее определенного минимума (типичные минимумы $ 259 и $ 500).

Соглашения о продаже ценных бумаг с последующим выкупом по обусловленной цене (RP). Эти такие соглашения, по которым отдельные лица или учреждения представляют средства путем продажи какого-либо финансового инструмента, при этом, в момент продажи дают согласие выкупить этот инструмент обратно по указанной цене и в указанный срок. (По существу, соглашения RP представляют собой ссуды под залог). Соглашения RP оформляются коммерческими банками с любыми участниками, кроме депозитарных учреждений, и входят в денежные агрегаты М2, М3 иL.

Измерение денег в целом, т.е. денежной массы, имеет огромное значение. В силу экономической значимости денег центральные правительства пытаются управлять денежной массой, преследуя цели экономической политики.

Следовательно, количеством «денег» необходимо управлять, и денежные агрегаты, подлежащие измерению и управлению, – это то, что наиболее соответствует таким переменам экономической политики, как измерение уровня цен, объема производства, занятости и уровня процентных ставок.

Сколько нужно денег иметь в обращении государству, чтобы его экономика была эффективной и устойчивой? В соответствии с классическим подходом, поскольку деньги выполняют функцию средств обращения и платежа, их необходимое количество определяется массой и ценой реализуемых товаров, т.е. суммой цен этих товаров. Но одна денежная единица может обслужить несколько товарных сделок. Поэтому, чем быстрее оборачиваемость денег, тем меньше их нужно для обращения.

Тогда, согласно теоретическим выкладкам К.Маркса, расчет необходимого количества денег в обращении (М) определяется следующими факторами:

Таким образом,

М = , (2.1)

Согласно другому подходу (монетарному) весь экономический оборот определяется количеством находящихся в обращении денег, а товары и деньги вступают в обращение без стоимости, сама же стоимость и цены образуются только в результате сопоставления товарной и денежной масс.

Важно понять, что денежное обращение страны – это индикатор настройки всей экономики и правильно отрегулированное соотношение денежной и товарной масс за счет ее успешного функционирования, оно обеспечивает эффективное развитие экономики и минимальное обеспечение своей национальной денежной единицы.