Фондовая биржа
Фондовая биржа– это учреждение (место), где осуществляется купля-продажа ценных бумаг. Считают, что название «биржа» происходит от площади в Брюгге (Нидерланды), на которой стоял большой и старинный дом знатного рода (VanderBurse), герб которого украшали изображения трех кожаных мешков (TerBurse) для хранения денег. Это удачное сочетание и определило название «биржа».
На фондовой бирже продавцы встречаются с покупателями, и цены устанавливаются на основе спроса и предложения, то есть рыночные цены.
Классическая биржа – это аукцион, где торговля ведется посредством обмена устными инструкциями между трейдерами (представители брокерских фирм в торговой зоне биржи). В настоящее время благодаря развитию вычислительной техники возникли и автоматизированные системы купли-продажи ценных бумаг. Но классическая биржа еще доминирует, а самой крупной является Нью-Йоркская фондовая биржа, дневной оборот которой составляет 3 млн. продаж различных видов ценных бумаг на сумму более 100 млн. долларов США в день.
Среди 14 крупнейших бирж мира шесть – американских. В основном, роль фондовой биржи в рынке ценных бумаг – наводчика. Именно благодаря ей каждый вкладчик (инвестор) находит то, что ищет, и весь поток сбережений направляется к тем компаниям, чьи акции высоко котируются. Под влиянием бирж складываются цены и на уличном рынке. Акции продаются таким же способом, как и облигации, то есть путем телефонных переговоров между брокерами, а не через личный аукцион. Получив заказ на покупку ценных бумаг, брокер по телефону разыскивает своего коллегу, который знает, кто может продать такие ценные бумаги.
Во всех индустриально развитых странах биржа, как финансовый институт, утверждается правительственными декретами, которые предусматривают законодательный надзор и общее наблюдение за ее деятельностью. По своей сути, биржа – это добровольный союз индивидуальных ее членов, брокеров или брокерских контор. Чтобы стать членом биржи, то с разрешения возглавляющего ее Совета распорядителей нужно купить «место». А это значит – иметь в торговой зоне биржи своего трейдера (непосредственно исполняющего заказы на куплю-продажу ценных бумаг). Совершать операции можно только с теми ценными бумагами, которые внесены в биржевой список. Стоимость одного места на бирже зависит от того, как хорошо идут дела самой биржи. В Америке в 1929 году три места были проданы за 625 тыс. долларов каждое – это и по сей день рекорд. Позднее, когда количество мест на Нью-Йоркской фондовой бирже значительно увеличилось, то есть практически на четверть, их цена соответственно снизилась. Но до сих пор здесь место дешевле 160-200 тыс. долларов не продается.
Небольшая часть от общего числа мест биржи (примерно 3%) принадлежит ее членам, которые не являются брокерами. Это люди, которые продают и покупают акции исключительно для себя, комиссионных они не платят. Все остальные брокеры зарабатывают, совершая операции по поручению клиентов. В своем большинстве – это брокерские фирмы-гиганты, имеющие своих представителей не только в стране, но и за рубежом. Такие фирмы имеют целые команды под началом старшего трейдера в торговых залах нескольких бирж.
Акции нового выпуска обычно, как и было уже отмечено выше, проходят подписку у инвестиционных дилеров и первоначально реализуются через «уличный рынок». Только после того, как они были распроданы и получены доказательства их удовлетворительного размещения, акции попадут в список (лист) одной или нескольких бирж. Отсюда термин – «листинг». Попасть в листинг довольно сложно, поскольку биржи ведут самый тщательный отбор ценных бумаг, оказавшихся на розничном рынке. Но есть и понятие – «делистинг», означающее исключение из списков бирж особо провинившихся эмитентов (сокрытие важной информации, искажение отчетности, введение в заблуждение экспертов биржи и т.п.). После такой процедуры ни одна биржа не будет работать с этими ценными бумагами, и они останутся на уличном рынке, а он сегодня практически полностью автоматизирован.
Современные фондовые биржи, включая и украинские, работают в электронной системе, и торги называются электронными. Созданы автоматизированные комплексы «Брокерская контора» и компьютерная система фондовых бирж (КСФБ). Эта система решает проблему организации межрегиональных биржевых торгов, обеспечивающих массовое участие заинтересованных пользователей в осуществлении операций с ценными бумагами.
- Министерство аграрной политики украины
- Содержание
- Введение
- Раздел I. Деньги
- Тема 1. Сущность и необходимость денег, их функции, структура оборота
- От товара к деньгам, формы стоимости
- Золотые, серебряные и бумажные деньги
- 1.3. Электронные деньги
- Функции денег
- 1.4.1. Деньги как средство обращения и платежа
- 1.4.2. Деньги как мера стоимости
- 1.4.3. Деньги как средство накопления
- 1.5. Структура денежного оборота
- Тема 2. Денежная система и денежные агрегаты. Закон денежного обращения
- Денежная система и ее элементы
- Денежная масса и денежная база
- Денежные агрегаты и закон денежного обращения
- Компоненты денежных агрегатов.
- Стоимость денег
- Тема 3. Сущность инфляции, формы проявления, виды и методы борьбы
- 3.1. Понятие инфляции
- 3.2. Причины инфляции
- Виды инфляции
- 3.4. Экономические и социальные последствия инфляции
- 3.5. Методы борьбы с инфляцией
- Тема 4. Теории денег
- 4.1. Металлистическая теория денег
- 4.2. Номиналистическая теория денег (нтд)
- 4.3. Количественная теория денег
- Раздел II. Деньги и современный рыночный механизм торговли валютой и ценными бумагами
- Тема 5. Валютная система и ее элементы. Современные валютные рынки
- Понятие валюты, ее сущность. Виды валют
- Сущность и значение валютных отношений, их эволюция
- 5.3. Современные валютные рынки
- Тема 6. Котировка валют
- Валютный курс, виды валютных курсов
- Операции с иностранной валютой
- Способы платежа
- Тема 7. Валютно-финансовые условия внешнеторговых контрактов
- Валютные риски
- 7.2. Валютные оговорки
- 7.3. Валютное регулирование
- 7.4. Валютный арбитраж
- Инструменты сделок на валютных рынках
- Тема 8. Торговый, платежный и расчетный балансы страны
- Тема 9. Кредитные средства платежа и обращения в международных расчетах
- 9.1. Вексель в международных расчетах
- 9.2. Чек и чековое обращение
- Форма чеков и их обращение
- 9.3. Инкассо векселей и чеков
- Тема 10. Рынок ценных бумаг
- Возникновение, место, роль и функции рынка ценных бумаг (рцб)
- Виды и группы ценных бумаг, первичный и вторичный рцб
- III. Специальные ценные бумаги:
- Первичный и вторичный рцб
- Фондовая биржа
- Часть III. Кредит
- Тема 11. Сущность кредита и кредитная система
- 11.1. Кредит как экономическая категория
- 11.2. Функции кредита
- 11.3. Кредитная система
- Тема 12. Теории кредита
- 12.1. Натуралистические теории кредита
- Теория кредита Адама Смита
- Теория кредита Маршала
- 12.2. Капиталотворческие теории кредита Теория кредита Дж. Ло и г. Маклеода.
- Теория кредита и. Шумперта и а.Гана
- Тема 13. Классификация банковских ссуд (мировая практика)
- 1. Классификация банковских ссуд по типу заемщика:
- 2. Классификация банковских ссуд по срокам
- 3. Классификация банковских ссуд по характеру обеспечения
- 4. Классификация банковских ссуд по методам предоставления
- 5. Классификация банковских ссуд по порядку погашения
- 6. Классификация банковских ссуд по характеру процентной ставки
- 7. Классификация банковских ссуд по способу уплаты процента
- 8. Классификация банковских ссуд по валюте кредита
- 9. Классификация банковских ссуд по числу кредиторов
- Тема 14. Классификация кредитов в Украине согласно Положению «о кредитовании»
- Коммерческий кредит
- Лизинговый кредит
- Ипотечный кредит
- Потребительский кредит
- Бланковый кредит
- Консорциумный кредит.
- Ответственность сторон за нарушение условий кредитного соглашения
- Тема 15. Международный кредит
- Тема 16. Кредитование экспортно-импортных операций
- 16.1. Виды кредитов, применяемых в международной торговле
- 16.2. Кредитование экспорта и импорта
- Кредитование экспорта
- Кредитование импорта
- Литература