22. Облигации и их основные параметры, показатели доходности облигаций

Облигация- долговое обязательство в соответствии с которым заемщик(эмитент) гарантии, а также выплату дохода.

Основные параметры облигаций:

-номинальная

-выкупная цена

-норма доходности

-сроки выплаты процентов

Облигации имеют рыночную цену, которая в момент эмиссии может быть равна номиналу, быть ниже или выше него.

Рыночные цены существенно различаются между собой, поэтому для достижения их сопоставимости рассчитывают курс облигации - рыночная цена одной облигации в расчете на 100 единиц номинала

Рк= P/N*100

Доходность облигации характеризуется рядом параметров, которые зависят от условий ,предложенных эмитентов. Для облигаций , погашаемых в конце срока, на которые они выпущены, доходность изменяется купонной доходностью, текущей и полной доходностью.

Купонная доходность-норма %, которая указана на ценной бумаге и которую эмитент обязуется уплатить по каждому купону. g=C/N*100, где С- размер купонного платежа,N-номинал облигации

C=N*g

Текущая доходность- характеризует выплачиваемый годовой % на вложенный капитал, т.е. сумму, уплаченную в момент приобретения облигации. Iтек=C/P*100, iтек=g/Pk*100

Текущая доходность не учитывает изменение цены облигации за время хранения т.е. другого источника дохода

Полная доходность –учитывает все источники дохода. Ее называют ставкой помещения, она является расчетной величиной и в явном виде на рынке ценных бумаг не выступает. Рассчитывают по формулам:

А)для облигаций, приобретенных с дисконтом,ставка помещения равна

I=(N*g –(N-P)/n))/(N+P)/2

Б) для облигаций ,купленных с премией

I=(N*g-(N-P)/n))/(N+P)/2

Доходность облигации

Купонная цена номинальная цена цена приобретения

Купонный доход прирост(убыток)капитала

Совокупный доход