Вопрос 3. Сравнительная оценка вариантов решений с учетом риска.

На методы принятия решений в условиях риска существенное влияние оказывает многообразие критериев и показателей, посредством которых оценивается уровень риска.

На практике для сравнительной характеристики проектов по степени риска, особенно в инвестиционно-финансовой сфере, в качестве количественного критерия широко используются среднее ожидаемое значение результата деятельности и среднеквадратическое отклонение как мера изменчивости возможного результата.

В современной экономической литературе выделяют два подхода к порядку выбора менее рискованного проекта. Согласно первому - однозначного разумного решения нет, и инвестор может предпочесть вариант с большим ожидаемым доходом, связанным с большим риском, либо вариант с меньшим ожидаемым доходом, но менее рискованным. Согласно второму – предпочтение следует отдать тому проекту, который характеризуется меньшим коэффициентом вариации.

Исходя из области возможных значений случайной величины, минимальное значение ожидаемого результата определяют по формуле:

(15),

где t – доверительная вероятность.

При t= 1 с вероятностью 68% можно утверждать, что значение случайной величины (прибыль, доход и др.) находится в пределах:

(16)

При t = 3, вероятность составляет 99,73% того, что значение случайной величины лежит в пределах:

(17).

Таким образом, эффективность вариантов решений с учетом риска зависит от уровня доверительной вероятности.

В случае, если закон распределения случайной величины отличен от нормального или неизвестен, можно предположить следующий критерий сравнительной оценки – предпочтение следует отдать варианту, обеспечивающему максимум в выражении:

(18).