Инвестиционный климат

Инвестиционный климат — весьма сложное и многомерное понятие. Как правило, под инвестиционным климатом понимают обоб­щающую характеристику совокупности социальных, экономических, организационных, правовых, политических и иных условий, опреде­ляющих привлекательность и целесообразность инвестирования в экономику страны (региона).

Оценка инвестиционного климата предполагает учет:

• экономических условий (состояния макроэкономической среды, динамики ВВП, национального дохода, объемов производства промышленной продукции, инфляции, развития высокотехнологичных производств, положения на рынке труда, ситуации в денежно-кредит­ной, финансовой, бюджетной, налоговой, валютной системах и т.п.);

• государственной инвестиционной политики (степени государ­ственной поддержки иностранных инвестиций, возможности национализации иностранного имущества, участия в международных дооворах, соблюдения соглашений, преемственности политической власти, устойчивости государственных институтов и эффективности их деятельности и т.д.);

• нормативно-правовой базы инвестиционной деятельности (статуса регламентирующих документов и порядка их корректировки, параметров ввода и вывода инвестиций из страны, налогового, валютного и таможенного режима, порядка создания, регистрации, деятельности, отчетности, слияния и ликвидации фирм, мер регулиро­вания и контроля над их деятельностью, урегулирования споров);

• информационного, фактологического, статистического мате­риала о состоянии различных факторов, определяющих инвестици­онный климат.

Оценка различных составляющих инвестиционного климата по­зволяет определить уровень инвестиционного риска, целесообраз­ность и привлекательность осуществления вложений. Методики оценки инвестиционного климата весьма разнообразны. Так, в Японии используются описательные характеристики инвестиционного климата без количественных оценок. В США методика оценки ин­вестиционного климата предполагает определение четырех агрегиро­ванных показателей, характеризующих деловую активность, потен­циал развития хозяйственной системы, экономическую эффектив­ность инвестиций и основные составляющие налоговой политики. Результаты оценок публикуются в «Ежегодной статистической карте». Наибольшую известность в настоящее время получили комплекс­ные рейтинги инвестиционной привлекательности, публикуемые ве­дущими экономическими журналами: «Euromoney», «Fortune», «The Economist». В частности, рейтинг журнала «Euromoney» определяется на основе расчета девяти групп показателей: эффективности эконо­мики, уровня политического риска, состояния задолженности, спо­собности к обслуживанию долга, кредитоспособности, доступности банковского кредитования, доступности долгосрочного ссудного ка­питала, вероятности возникновения форс-мажорных обстоятельств. Важными ориентирами для иностранных инвесторов являются оцен­ки экспертов Всемирного банка, специальные финансовые или кре­дитные рейтинги (IBCA, Moody's, Standard & Poor's и др.).