Ускорение оборота денежных средств и обеспечение рентабельного использования временно свободного остатка денежных средств

Финансовые менеджеры стараются найти способы ускорения процесса по­гашения дебиторской задолженности с момента совершения продажи в кредит. Хотя это и является их обязанностью, но скорость, с которой производятся рас­четы, также во многом зависит от способа ведения банковских операций. Рас­смотрим несколько способов, которые могут быть использованы для ускорения расчетов и перемещения денежных средств туда, где возникает необходимость в них. Основными из этих резервов являются:

1. Денежные средства в пути (float) представляют собой сумму денежных средств предприятия, связанную уже выписанными им платежными документами — поручениями (чеками, аккредитивами и т. п.) но еще не инкассированную их получателем. Флоут по конкретному платежному документу можно рассматривать как период времени между его выпиской по конкретному платежу и фактической его оплатой. Максимизируя флоут (период прохождения выписанных платежных документов до их оплаты), предприятие может соответственно повышать сумму среднего остатка своих денежных активов без дополнительного вложения финансовых средств. В зарубежной практике финансового менеджмента флоут является одним из эффективных инструментов управления остатком денежных активов компаний и фирм.

2. Система локбоксов (lockboxes) является одним из старейших инструментов управления денежными средствами. В рамках данной системы поступающие чеки отправляются в специальное отделение банка по месту нахождения покупателя, а не по месту нахождения главного правления корпорации. Например, глав­ный офис фирмы может находиться в Нью-Йорке, но платежи от покупателей, проживающих на западном побережье, будут направляться в соответствующий отдел в Сан-Франциско, а от покупателей с южного побережья — в Даллас, вместо того чтобы все чеки направлять в Нью-Йорк. Периодически содержимое локбоксов переводится на счет компании в местном банке, и фирма информи­руется о состоянии этих счетов через электронную сеть, при этом происходит корректировка счетов дебиторской задолженности. Система локбоксов сокращает время, необходимое для получения чеков, их депонирования и осуществления расчетов через банковскую сеть. Это происхо­дит за счет уменьшения сроков почтовых переводов и времени получения чеков при использовании локбоксов, находящихся в одной географической зоне с по­купателем. Применение локбоксов часто делает доступными денежные средства на один — четыре дня раньше, чем при обычной системе.

3. Система расчетов в порядке плановых платежей с последующим акцептом (pre-authorized debits). Данная система позволяет осуществлять автоматический перевод средств со счета покупателя на счет фирмы в оговоренные дни. Эти операции также называются бесчековыми или безбумажными, так как осуще­ствляются без использования традиционных чеков. Тем не менее результаты таких сделок отражаются в учете банков, обслуживающих поставщика и по­купателя. Система ускоряет перевод денежных средств, поскольку полностью исключается время на почтовые переводы и клиринг. Хотя эта система явля­ется весьма эффективной и представляет собой технологию будущего, степень одобрения ее плательщиками ниже, чем ожидалось. Очевидно, что плательщик в этом случае теряет преимущество в виде средств в пути к оплате по сравнению с обычной бумажной технологией.

4. Концентрация банковских операций (concentration banking). Системы лок­боксов и расчетов в порядке плановых платежей с последующим акцептом хотя и увеличивают скорость расчетов, тем не менее имеют недостаток — денежные средства рассредоточиваются между многими банками; поэтому основной зада­чей концентрации банковских операций является мобилизация разрозненных денежных средств на одном или нескольких счетах. Основная цель концентра­ции банковских операций состоит в мобилизации фондов, накопленных децен­трализованно по одной из двух вышеупомянутых схем, в один или несколько центральных денежных пулов. Это облегчает задачу финансового менеджера по краткосрочному инвестированию накопленных средств или распределению их по банкам. Типовая схема в этом случае выглядит следующим образом. На счетах ло­кальных банков концентрируется выручка. Финансовый менеджер, учитывая предстоящие расходы, принимает решение о переводе средств из локальных бан­ков в центральный банк, где они накапливаются. Такая концентрация средств позволяет фирме максимально эффективно их использовать благодаря отдаче от масштаба.

5. Сокращение расчетов наличными деньгами. Наличные денежные расчеты увеличивают остаток денежных средств предприятия и сокращают период использования собственных денежных активов на срок прохождения платежных документов поставщиков.

6. Ускорение инкассации дебиторской задолженности, в пер­вую очередь, за счет использования современных форм ее рефинан­сирования (учета векселей, факторинга, форфейтинга и других);

7. Открытие «кредитной линии» в банке, обеспечивающее опе­ративное поступление средств краткосрочного кредита при необхо­димости срочного пополнения остатка денежных активов;

8. Использование в отдельные периоды практики частичной предоплаты поставляемой продукции, если это не приводит к сни­жению объема ее реализации. Такая практика используется обычно при реализации продукции, имеющей высокий спрос на рынке.

Обеспечение рентабельного использования временно свободного остатка денежных активов может быть осуществлено за счет сле­дующих мероприятий:

1. согласования с банком условий текущего хранения остатка денежных средств с выплатой депозитного процента (например, путем открытия контокорректного счета в банке);

2. использования краткосрочных денежных инструментов (в первую очередь, депозитных вкладов в банках) для временного хранения свободных денежных активов;

3. использования высокодоходных краткосрочных фондовых инструментов для размещения резерва денежных активов (крат­косрочных депозитных сертификатов, облигаций, казначейских обязательств, векселей и т. п.), но при условии достаточной их ликвидности на фондовом рынке.