Облигации. Эмиссия и обращение облигаций: экономические цели эмитента, инвестора, профессиональных участников рынка.

Облигация – долговая, эмиссионная ценная бумага, закрепляющая и удостоверяющая право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента, а также право на получение зафиксированного в облигации процента от ее номинальной стоимости, либо иные имущественные права.

Государственные облигации выпускаются на основании Закона РФ «О государственном внутреннем долге РФ» от 13 ноября 1992 г. Владельцами облигаций могут быть и физические лица. Эмитентом государственных облигаций от имени Российской Федерации выступа­ет Министерство финансов РФ. Эмитентом государственных цен­ных бумаг субъекта РФ выступает орган его исполнительной вла­сти, осуществляющий функции составления и исполнения бюд­жета. Муниципальные облигации выпускаются организациями местного самоуправления. Они менее надежны, ибо по ним федеральное правительство не несет ответственности.

Облигации коммерческих юридических лиц выпускаются акционерными обществами.

Облигации могут быть:

а) именными и предъявительскими;

б) документарными и бездокументарными;

в) свободно обращающимися и с ограниченным кругом обра­щения;

г) с обеспечением и без обеспечения;

д) с единовременным сроком погашения и с погашением по сериям в определен­ные сроки;

е) с фиксированной и плавающей купонной став­кой;

ж) обыкновенными и конвертируемыми.

Облигация с ипотечным покрытием – облигация, исполнение обязательств по которой обеспечивается залогом ипотечного покрытия.

Конвертируемая облигация – облигация, которую можно по желанию владельца обменять на акции.

Обязательны реквизиты облигации:

а) наименование и адрес эмитента;

б) наименование ценной бумаги;

в) порядковый номер;

г) дата выпуска;

д) вид облигации;

е) общая сумма выпуска;

ж) процентная ставка;

з) условия и порядок погашения;

и) номинальная стоимость;

к) имя держателя (если облигация именная).

Большая инвестиционная привлекательность облигаций для клиента по сравнению с акциями состоит в том, что уже в момент эмиссии всем субъектам рынка известен денежный поток, который получит владелец бумаги:

а) зафиксированы сроки получения и размер купонных выплат или иного имущественного эквивалента;

б) зафиксирован срок погашения облигации, если он предусмотрен условиями эмиссии бумаги, и ее стоимость или размер иных имущественных прав, получаемых владельцем бумаги в момент ее погашения;

в) легко рассчитывается вероятная стоимость (фактически, рыночная цена) бумаги в любой момент времени ее жизни.

Специалисты могут в день выпуска облигации выстроить график изменения стоимости бумаги на протяжении всего ее жизненного цикла (с точностью, обеспечивающей отклонение от будущей реальной стоимости не более чем на сотые доли процента).

Принимая решение о покупке облигаций, инвестор может не прогнозировать, как в случае с акцией (и паем инвестиционного фонда), а планировать свое финансовое состояние. Гарантированная цена погашения делает облигации привлекательными и надежными даже тогда, когда у инвесторов по каким-то причинам пропадает доверие, интерес к другим ценным бумагам.

Государственная облигация.

Государственные облигации – это юридическая форма удостоверения договора государственного займа, форма существования государственного внутреннего долга, это долговые ценные бумаги, эмитентом которых выступает государство. Государственные облигации удостоверяет право заимодавца (владельца облигации) на получение от заемщи­ка (государства) предоставленных ему взаймы денежных средств или в зависимости от условий займа иного имущества, установленных процентов либо иных имущественных прав в сроки, предусмотренные условиями выпуска займа в обращение.

Облигация с ипотечным покрытием, ипотечный сертификат участия.

Финансовый советник может предложить клиенту обратить внимание на ипотечные ценные бумаги – облигации с ипотечным покрытием и ипотечные сертификаты участия, идеальные для решения проблем инвестора, связанных с поиском надежных объектов инвестирования, оптимизацией структуры активов.

Облигация с ипотечным покрытием – долговая ценная бумага, выгодно отличающаяся от обыкновенной облигации обеспечивающим ее надежность ипотечным, то есть, имущественным покрытием.

Ипотечный сертификат участия характеризуется следующим образом:

а) каждый ипотечный сертификат участия удостоверяет одинаковый объем прав, в том числе одинаковую долю в праве общей собственности на ипотечное покрытие;

б) ипотечный сертификат участия не является эмиссионной ценной бумагой, не имеет номинальной стоимости, свободно обращается, в том числе через организаторов торговли на рынке ценных бумаг;

в) права, удостоверяемые ипотечным сертификатом участия, фиксируются в бездокументарной форме;

г) учет прав на ипотечные сертификаты участия осуществляется на лицевых счетах в реестре владельцев ипотечных сертификатов участия и, если это предусмотрено правилами доверительного управления ипотечным покрытием, на счетах депо депозитариями, которым для этих целей в реестре владельцев ипотечных сертификатов участия открываются лицевые счета номинальных держателей;

д) регистратор, осуществляющий ведение реестра владельцев ипотечных сертификатов участия, по требованию владельца ипотечных сертификатов участия, уполномоченного им лица или номинального держателя обязан подтвердить права указанных лиц на ипотечные сертификаты участия путем выдачи в течение пяти дней выписки из реестра владельцев ипотечных сертификатов участия.

Эмитент, эмитируя и продавая облигации, привлекает средства инвесторов на ограниченный срок для осуществления инвестиционного проекта. Эмитент, покупая и перепродавая акции в соответствии со своей инвестиционной стратегией, достигает намеченных экономических целей – наращивает капитал, повышает конкурентоспособность, завоевывает рынок. Профессиональный участник рынка, выступая в роли посредника, продавая свои услуги, зарабатывает и тем самым решает свои экономические проблемы, осуществляет планы.