18.4. Оценка рентабельности деятельности предприятия

Цель предпринимательской деятельности – не только получение прибыли, но и обеспечение высокой рентабельности хозяйственной деятельности. В отличие от абсолютного показателя прибыли, рентабельность является относительным показателем и отражает степень доходности предприятия.

При расчетах показателей рентабельности участвуют разные элементы следующих величин: валовая прибыль, прибыль от продаж, чистая прибыль. Информационную базу для оценки рентабельности представляют данные формы «Отчет о прибылях и убытках», а также некоторые сведения формы «Бухгалтерский баланс».

Основные показатели рентабельности:

а) рентабельность производства (затрат);

б) рентабельность продаж;

в) рентабельность активов;

г) рентабельность собственного капитала;

д) рентабельность заемного капитала.

Рентабельность производства (затрат) (R_ПР) характеризует выход прибыли в процессе реализации продукции на единицу издержек в основной деятельности предприятия и показывает сколько процентов копеек прибыли приходится на рубль затрат на производство продукции (работ, услуг). Данный показатель определяется как отношение валовой прибыли (П_ВАЛ) к производственной себестоимости реализованной продукции (С):

R_ПР = (П_ВАЛ/С) х 100. (27)

Рентабельность продаж (R_ПРОДАЖ) характеризует доходность основной деятельности предприятия, используется для контроля над взаимосвязью между ценами, количеством реализованного товара и величиной издержек производства и реализации продукции; определяется как отношение прибыли от продаж (П_РП) к выручке от продаж (без НДС, акцизов) (В_РП):

R_ПРОДАЖ = (П_РП/В_РП) х 100. (28)

Рентабельность активов (R_А) определяется как отношение прибыли от продаж (П_РП) или чистой (П_Ч) к средней величине активов за определенный период (А_СР):

R_А = (П_РП/А_СР) х 100, (29)

R_А = (П_Ч/А_СР) х 100. (30)

Данный показатель служит для определения эффективности использования капиталов на разных предприятиях и в отраслях, поскольку дает общую оценку доходности вложенного в производство капитала собственного, заемного, привлекаемого на долгосрочной основе.

Рентабельность собственного капитала (R_СК) показывает эффективность использования собственных средств предприятия и определяется как отношение чистой прибыли (П_Ч) к средней величине собственного капитала предприятия (СК_СР) за определенный период:

R_СК = (П_Ч/СК_СР) х 100. (31)

Этот показатель занимает особое место среди показателей рентабельности, характеризует эффективность использования собственных средств учредителей, то есть величину прибыли, полученную на каждый рубль вложений собственников предприятия, которая остается в распоряжении предприятия. Значение этого показателя отражает степень привлекательности объекта для вложений средств акционеров. Чем выше этот показатель, тем больше прибыли приходится на одну акцию, тем выше потенциальные дивиденды. На величину рентабельности собственного акционерного капитала оказывает влияние показатель рентабельности активов, который в свою очередь зависит от оборачиваемости активов.

Рентабельность заемного капитала (R_ЗК) показывает эффективность использования предприятием заемных средств и определяется как отношение чистой прибыли (П_Ч) к средней величине заемного капитала предприятия (ЗК_СР) за определенный период:

R_СК = (П_Ч/ЗК_СР) х 100. (32)

Заемный капитал определяется путем суммирования краткосрочных и долгосрочных обязательств предприятия по данным формы «Бухгалтерский баланс». Данный показатель представляет интерес внешним пользователям в лице кредиторов предприятия (банки, предприятия-заемщики, предприятия-поставщики и др.).