16.2. Денежные потоки предприятия и их классификация

В процессе осуществления деятельности предприятие вступает в экономические отношения с поставщиками, покупателями, заказчиками, кредитными учреждениями, бюджетом, другими хозяйствующими субъектами, которые связаны с формированием, распределением и использованием наличных и безналичных денежных средств. Являясь абсолютно ликвидной категорией активов, денежные средства обеспечивают предприятию наибольшую степень ликвидности, а значит, и свободу выбора. Именно денежные средства, составляют основу финансовых отношений хозяйствующих субъектов, обеспечивают функционирование их деятельности, представляют собой начало и конец производственно-коммерческого цикла. Деятельность предприятия предполагает перевод денежных средств в различные активы (оборотные активы в форме производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции и товаров для перепродажи и др.), которые в свою очередь превращаются в дебиторскую задолженность как часть процесса реализации. Результаты деятельности считаются окончательными, когда процесс инкассирования приносит поток денежных средств, на основе которых может начаться новый цикл и со временем принести прибыль. Таким образом, функционирующий капитал в процессе своего использования находится в постоянном движении как в рамках деятельности отдельных субъектов хозяйствования, так и в экономике страны в целом, перетекая из одной формы в другую. Такое движение денежных средств представляет собой их кругооборот.

Денежный поток предприятия (cash flow of company) представляет собой совокупность распределенных по отдельным интервалам рассматриваемого периода времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью, движение которых связано с факторами времени, риска и ликвидности.

С точки зрения подготовки и содержания финансовой отчетности (в частности формы «Отчет о движении денежных средств») по видам хозяйственной деятельности выделяют следующие виды денежных потоков:

– денежный поток от текущей деятельности;

– денежный поток от инвестиционной деятельности;

– денежный поток от финансовой деятельности.

Состав притоков и оттоков денежных средств по направлениям деятельности организаций в структуре отчетности регламентирует Приказ Минфина РФ от 02.07.2010 №66н «О формах бухгалтерской отчетности организаций».

Денежный поток от текущей деятельности включает денежные выплаты поставщикам сырья и материалов; сторонним исполнителям отдельных видов работ и услуг, обеспечивающих текущую деятельность; заработную плату персоналу, занятому в производственном процессе и осуществляющему управление этим процессом; налоговые платежи в бюджеты всех уровней и страховые платежи во внебюджетные фонды; уплату процентов по привлеченным банковским кредитам и другие выплаты, связанные с осуществлением текущей деятельности.

Денежный поток от инвестиционной деятельности характеризует платежи и поступления денежных средств, связанные с осуществлением реального и финансового инвестирования, продажей выбывающих основных средств и нематериальных активов, управлением долгосрочными финансовыми инструментами инвестиционного портфеля и другие аналогичные потоки денежных средств, обслуживающие инвестиционную деятельность предприятия.

Денежный поток от финансовой деятельности характеризует поступления и выплаты денежных средств, связанные с привлечением дополнительного акционерного и паевого капитала, получением долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, уплатой платежей по финансовой аренде (лизингу) и некоторые другие денежные потоки, связанные с осуществлением внешнего финансирования деятельности предприятия.

По направленности движения денежных средств выделяют два основных вида денежных потоков:

– положительный денежный поток, характеризующий совокупность поступлений денежных средств предприятия от всех видов хозяйственных операций (приток денежных средств);

– отрицательный денежный поток, характеризующий совокупность выплат денежных средств предприятием в процессе осуществления всех видов хозяйственных операций (отток денежных средств).

По уровню достаточности объема выделяют:

– избыточный денежный поток, который представляет собой поток со значительным превышением реальных потребностей предприятия в целенаправленном расходовании денежных средств. Свидетельством избыточного денежного потока является высокая положительная величина чистого денежного потока, не используемого в процессе осуществления субъектом хозяйственной деятельности;

– дефицитный денежный поток, который характеризует поток с уровнем денежных поступлений значительно ниже потребности предприятия в целенаправленном расходовании денежных средств. Отрицательное значение суммы чистого денежного потока свидетельствует о дефиците денежных средств и характеризует наличие дефицитного денежного потока. При положительном значении суммы чистого потока его также можно отнести к дефицитному, если не обеспечивается запланированный необходимый уровень средств для их целенаправленного расходования по отдельным направлениям деятельности субъекта хозяйствования.

Дефицит или избыток денежных ресурсов отрицательно влияет на финансовое состояние предприятия. При избыточном потоке происходит потеря реальной стоимости временно свободных денежных средств в результате инфляционных процессов в экономике страны, теряется часть потенциального дохода от неиспользования денежных средств в обороте, кроме того, в результате простоя денежных средств замедляется оборачиваемость капитала. Дефицит денежных средств приводит к росту просроченной задолженности предприятия по кредитам банку, поставщикам, персоналу по оплате труда, в результате чего увеличивается сумма финансовых расходов и снижается рентабельность капитала. Уменьшить дефицит денежных средств можно за счет мероприятий, способствующих ускорению поступления денежных средств и замедлению их выплат.

Таким образом, важным в процессе финансового управления является обеспечение такого движения денежных потоков, которое бы не привело ни к избыточному, ни к дефицитному их уровню (что возможно за счет сбалансированности объемов поступления и расходования денежных средств, синхронизации поступления и расходования денежных средств во времени).