Стоимость капитала и финансовые риски.

Стоимость капитала — общая сумма средств, которую необходимо уплатить предприятию за использование финансовых ресурсов из различных источников, выраженная в процентах к этому объему.На стоимость капитала предприятия влияют:общее состояние финансовой среды, в том числе финансовых рынков;средняя ставка ссудного процента, сложившаяся на финансовом рынке;доступность различных источников финансирования для конкретных предприятий;уровень концентрации собственного капитала;соотношение объемов операционной и инвестиционной деятельности;степень риска осуществляемых операций;отраслевые особенности деятельности предприятия, в том числе длительность производственного и операционного циклов и др.Определяют стоимость капитала предприятия в несколько этапов.На первом этапе идентифицируют основные компоненты, являющиеся источниками формирования капитала фирмы.На втором этапе рассчитывают цену каждого источника в отдельности.На третьем этапе определяют средневзвешенную цену капитала на основании удельного веса каждого компонента в общей сумме инвестированного капитала.На четвертом этапе разрабатывают мероприятия по оптимизации структуры капитала и формированию его целевой структуры.

СущностьФин. рисков, виды, факторы возникновения. Управление финансовыми рисками.Риск – есть угроза того, что предприниматель понесет потери в виде дополнительных расходов сверх предусмотренных планом его действий либо получит доходы ниже тех, на которые он рассчитывал.Финансовые риски связаны с вероятностью потерь финансовых ресурсов (денежных средств). Ф.р. подразделяются на два вида: риски, связанные с покупательной способностью денег; риски, связанные с вложением капитала (инвестиционные риски).

Риски, связанные с покупательной способностью денег:

Инфляционный риск – риск того, что при росте инфляции получаемые денежные доходы обесцениваются с точки зрения реальной покупательной способности быстрее, чем растут.

Дефляционный риск – риск того, что при росте дефляции происходит падение уровня цен, ухудшение экономических условий предпринимательства и снижение доходов.

Валютный риск – опасность валютных потерь, связанных с изменением курса одной иностранной валюты по отношению к другой при проведении внешнеэкономических, валютных операций.

Риск ликвидности – риск снижения курсовой стоимости ц. б.

Инвестиционный риск: риск упущенной выгоды, риск снижения доходности, риск прямых финансовых потерь.

Риск упущенной выгоды - риск наступления косвенного фин. ущерба (неполучение прибыли) при неосуществлении какого-либо мероприятия (страхование).

Риск снижения доходности – может возникнуть в результате уменьшения размера процентов и дивидендов по портфельным инвестициям, по вкладам и кредитам.

- процентный риск – в результате превышения %ставок по привлеченным средствам, над ставками по предоставляемым кредитам.

- кредитный риск – опасность неуплаты заемщиком основного долга и процентов, причитающихся кредитору.

Риски прямых финансовых потерь:

-биржевой риск – опасность потерь от биржевых сделок (риск неплатежа по коммерческой сделке, комиссионного вознаграждения брокерской фирме);

- селективный риск – риск неправильного выбора способа вложения капитала, вида ц.б. про формировании инвестиционного портфеля;

- кредитный риск;

- риск банкротства – опасность потери собственного капиталав результате неправильного выбора способа вложения капитала, неспособность рассчитаться по обязательствам.

Риском можно управлять, т.е. использовать различные меры, позволяющие в определённой степени прогнозировать наступление рискового события и принимать меры к снижению степени риска. Важнейшая задача управления рисками должна заключатся в том, чтобы в рамках производственно-хозяйственной деятельности предприятия найти оптимальное соотношение между прибылью, ликвидностью и рисками.

Управление рисками - это совокупность методов анализа и нейтрализации факторов риска, объединенных в систему планирования, мониторинга и корректирующих воздействий.

Этапы управления предпринимательскими рисками:

1. Выявление возможных рисков предприятия (качественный анализ деятельности предприятия); 2.Оценка степени риска и определение наиболее актуальных рисков для исследуемого предприятия; 3.Выбор и обоснование средств разрешения рисков и в случае оставления риска за собой или деление риска - разработка схем применения методов снижения степени рисков. Реализация мероприятий; 4.Оценка экономической эффективности внедрения разработанных мер; 5.В случае необходимости корректировки действий с учётом проведённых оценок - внесение изменений в схему управления рисками.

Приёмы управления предпринимательским риском состоят из средств разрешения рисков и приёмов снижения степени риска. Средства разрешения рисков предусматривают четыре направления: избежание, удержание, передачу.

Избежание риска- это простое уклонение от деятельности, содержащей определённый риск.

Удержание риска-это оставление риска на своей ответственности. Применяется, если существует уверенность в способности покрыть все возможные убытки за счёт собственных средств.

Передача риска означает, что инвестор передаёт ответственность за риск кому-то другому, например страховой компании.

Для снижения степени риска применяются различные приёмы. Наиболее распространёнными являются: диверсификация; приобретение дополнительной информации о выборе и результатах; лимитирование; самострахование; страхование; хеджирование.