4.Оптимальная структура капитала

Оптимальная структура капитала — положение, при котором затраты на капитал компании минимальны. Определяется путем выбора соответствующего соотношения заемного и собственного капитала.

Структура капитала это соотношение между собственным (акционерным) и заемным капиталом. Каждый вид капитала имеет свои преимущества и недостатки. Цель финансиста – найти идеальный баланс риска и доходности акционеров. Собственный капитал - это деньги владельцев (акционеров), которые включают: 1. Уставный и добавочный капитал 2. Нераспределенную прибыль. Собственный капитал это наиболее дорогой вид капитала, так как его стоимость равна доходности акций на рынке. Горнодобывающая компания, которая ищет серебро в Африке, должна предлагать акционерам гораздо большую доходность, чем, к примеру, Икея. Долговой капитал это заемные деньги. Самый безопасный вариант - долгосрочные облигации, поскольку у Вас есть годы на их выкуп. Другой тип заемного капитала -краткосрочные облигации, которые используются для финансирования оборотного капитала. Стоимость заемного капитала зависит от класса кредитоспособности компании (пример расчета здесь). Чем он ниже, тем дороже обходится заемный капитал. Такая форма заемного капитала, как кредиторская задолженность, бесплатна, однако она грозит ухудшением отношений с поставщиками. Безопасный объем заемного финансирования зависит так же от того, насколько незаменимым является Ваш продукт (услуга). Пути снижения средневзвешенной стоимости капитала (пример расчета): · повышение производительности, · ускорение оборачиваемости капитала, · рост показателей рентабельности.

Структура капитала - ряд финансовых активов предприятия из различных источников долгосрочного финансирования и если говорить более точно - паритет краткосрочного обязательство, долгосрочных обязательств и собственного капитала организации. Оптимальная структура капитала представляет собой такое отношение собственных и заемных источников при котором обеспечивается оптимальное соотношение между уровнями …, т.е. максимизируется рыночная стоимость предприятия. При оптимизации капитала необходимо учитывать каждую его часть. Собственный капитал характеризуется следующими дополнительными моментами: 1. Простотой привлечения (нужно решение собственника или без согласия других хозяйствующих субъектов). 2. Высокой нормой прибыли на вложенный капитал, т.к. не выплачиваются проценты по привлечению средств. 3. Низкий риск потери финансовой устойчивости и банкротства предприятия. Недостатки собственных средств: 1. Ограниченный объем привлечения, т.е. невозможно существенно расширить хозяйственную деятельность. 2. Не используется возможность прироста рентабельности собственного капитала за счет привлечения заемных средств. Таким образом, предприятие, использующее только собственные средства имеет наивысшую финансовую устойчивость, но ограниченны возможности прироста прибыли. Достоинства заемного капитала: 1. Широкие возможности привлечения капитала (при наличии залога или гарантии). 2. Увеличение финансового потенциала предприятия при необходимости увеличения объемов хозяйственной деятельности. 3. Способность повысить рентабельность собственного капитала. Недостатки заемного капитала: 1. Сложность привлечения, т.к. решение зависит от других хозяйствующих субъектов. 2. Необходимость залога или гарантий. 3. Низкая норма рентабельности активов. 4. Низкая финансовая устойчивость предприятия. Следовательно, предприятие, использующее заемный капитал, имеет более высокий потенциал и возможность прироста рентабельности собственного капитала. При этом теряется финансовая устойчивость.