9. Раскройте понятие «внутренняя норма рентабельности (доходности)». Принимается ли инвестиционный проект к реализации, если стоимость капитала компании выше внутренней нормы рентабельности?

Внутренняя норма доходности (англ. internal rate of return, IRR) это процентная ставка, при которой чистый дисконтированный доход (NPV) равен нулю. NPV рассчитывается на основании потока платежей, дисконтированного к сегодняшнему дню. Т.к. IRR это та норма прибыли (доходности), при которой чистая текущая стоимость инвестиции равна нулю, или это та ставка дисконта, при которой дисконтированные доходы от проекта равны инвестиционным затратам. Внутренняя норма доходности определяет максимально приемлемую ставку дисконта, при которой можно инвестировать средства без каких-либо потерь для собственника.

Фактически IRR – это минимально допустимая норма рентабельности; следует воздерживаться от инвестиций или от участия в проектах, обеспечивающих меньшую внутреннюю норму доходности (рентабельности), нежели стоимость капитала компании или минимальная желаемая норма прибыли. Следовательно, любой проект, внутренняя норма доходности которого ниже стоимости капитала компании, следует отклонить, поскольку он не обеспечит дополнительных экономических выгод как для предприятия, так и для его собственников.