3. Доходность и ее измерение. Методы оценки доходности финансовых активов.

Доходность – это процентное изменение стоимости инвестиции в финансовые активы за определенный период времени. Рассчитывается как отношение разницы конечной (V_e) и начальной (V_b) стоимости финансового актива к его первоначальной стоимости:

R = (V_e – V_b) ÷ V_b

Обращающиеся на рынке ценные бумаги имеют разный риск. Зависимость доходности финансовых активов от их риска рассматривается в модели оценки доходности финансовых активов (Capital Asset Pricing Model, или САРМ). САРМ утверждает, что на конкурентном рынке ожидаемая премия за риск изменяется прямо пропорционально в-коэффициенту, т.е.:

Ожидаемая премия за рыночный риск = β х Ожидаемая премия за рыночный риск.

Кроме модели САРМ для оценки доходности финансовых активов можно использовать модель VAR (Value at Risk). Модель VAR - это показатель риска, который показывает, какую максимальную сумму денег может потерять портфель инвестора в течение определенного периода времени с заданной доверительной вероятностью.