4.1.3 Ценные бумаги акционерного общества

Инструментами привлечения денежных средств в распоряжение общества являются эмиссионные ценные бумаги – акции и облигации. По своей экономической природе, акции являются долевыми бессрочными ценными бумагами, облигации – долговыми срочными ценными бумагами.

По праву голоса и очередности получения дивиденда акции разделяются на обыкновенные (голосующие) и привилегированные. Различают кумулятивные, некумулятивные и привилегированные акции с участием. Номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25 процентов от уставного капитала общества.

Уставом общества должны быть определены количество и номинальная стоимость акций, приобретенных акционерами – размещенные акции. Уставом общества могут быть определены количество и номинальная стоимость акций, которые общество вправе размещать дополнительно к размещенным акциям – объявленные акции.

Минимальная доля акций, дающая возможность их владельцам осуществлять фактический контроль за деятельностью акционерного общества, блокировать принятие нежелательных решений, представляет собой контрольный пакет акций. Теоретически контрольный пакет акций должен составлять не менее половины всех голосующих акций. Практически (при широком распространении акций) контрольный пакет может составлять и 20% акций. Блокирующий пакет акций – доля акций, позволяющая их владельцам накладывать вето на решения совета директоров акционерного общества. Обычно блокирующий пакет составляет более четверти акций. Акционеры, являющиеся владельцами не менее чем 2 процентов голосующих акций общества, вправе внести вопросы в повестку дня годового общего собрания акционеров и выдвинуть кандидатов в совет директоров общества, коллегиальный исполнительный орган, ревизионную комиссию и счетную комиссию общества.

Обратный выкуп акций – программа, в соответствии с которой компания выкупает свои собственные акции на открытом рынке. Обычно к обратному выкупу прибегают, если акции компании являются недооцененными, а также в случае уменьшения величины уставного капитала. Обратный выкуп акций уменьшает количество акций, находящихся в обращении, увеличивает доход на акцию и повышает рыночную стоимость бумаг, оставшихся у акционеров компании.

Акции в обращении – все выпущенные и находящиеся в обращении акции, кроме собственных акций, выкупленных у акционеров.

Премиальные акции – акции, распределяемые в качестве надбавки к заработной плате. Обычно премиальная акция дает право лишь на часть прибыли по сравнению с обыкновенной акцией той же номинальной стоимости.

Преференциальная акция – акция, владелец которой пользуются разнообразными льготами, получаемыми сверх дивидендов.

Облигация акционерного общества удостоверяет право ее владельца требовать погашения облигации (выплату номинальной стоимости или номинальной стоимости и процентов) в установленные сроки. Выпуск облигаций обществом допускается после полной оплаты его уставного капитала.

Номинальная стоимость всех выпущенных обществом облигаций не должна превышать размер уставного капитала общества и (или) величину обеспечения, предоставленного в этих целях обществу третьими лицами. Погашение облигаций может осуществляться в денежной форме или иным имуществом в соответствии с решением об их выпуске.

Облигации общества могут быть именными или на предъявителя. При выпуске именных облигаций общество обязано вести реестр их владельцев.