Тема 5. Урахування фактору часу при оцінці економічної ефективності

Методичні вказівки до вивчення теми

Час є гостродефіцитним ресурсом. Відповідно, як будь-який ресурс, час потребує найбільш ефективного використання.

У процесі визначення ефекту і ефективності вкладення коштів у тривалому періоді (більше року – реальне інвестування; складні відсотки – фінансове інвестування) повинно здійснюватися з урахування фактору часу.

При оцінці економічної ефективності декількох варіантів господарських рішень витрати і результати виробництва повинні розглядатися у динаміці. При цьому і результати, і витрати по всім варіантам повинні бути приведені до одного моменту часу.

Отже, економічна сутність впливу фактору часу на вкладення коштів і отримання результатів полягає у тому, що вартість грошових коштів з часом змінюється з урахуванням норми прибутку на вкладений капітал.

Механізм нарощування капіталу (компаундинг):

, (5.1)

- початковий капітал;

- норма прибутковості на вкладений початковий капітал (банківський відсоток, нормативний коефіцієнт ефективності і т.д.) або дисконтна ставка;

- період;

- величина, яка враховує фактор часу і є характеристикою коефіцієнту дисконтування.

Коефіцієнт дисконтування:

, (5.2)

де - момент приведення витрат або результатів

- момент прикладання

Економічна оцінка альтернативних варіантів здійснюється шляхом приведення різночасових витрат і результатів до одного однакового для всіх моменту часу. Таке приведення в економіці називається дисконтуванням. Для забезпечення дисконтування застосовується коефіцієнт дисконтування (5.2).

Якщо затрати і результати приводяться до більш раннього періоду, то: , і тоді застосовуємо таку формулу:

, (5.3)

а вартість капіталу буде визначатися як теперішня вартість капіталу.

Якщо витрати і результати приводяться до більш пізнього періоду то: , тоді і вартість капіталу буде називатися майбутньою вартістю капіталу.

При порівнянні варіантів прийняття виробничих рішень необхідно враховувати фактор часу як в період організації діяльності підприємства, так і в період експлуатації виробничого об’єкту.

В період створення або організації підприємства необхідно враховувати такі фактори:

1) початок створення підприємства;

2) кінець створення підприємства;

3) тривалість створення підприємства;

4) розподіл витрат по рокам створення підприємства.

У період експлуатації враховуються такі фактори:

1) тривалість експлуатації;

2) термін введення в експлуатацію;

3) розподіл капітальних витрат по рокам у період експлуатації;

4) характер розподілу поточних витрат по рокам;

5) зміни обсягів виробництва продукції по рокам;

6) зміни якості продукції;

7) зміни умов розподілу прибутку по рокам експлуатації.

У сукупності всі ці фактори формують інтегральну оцінку ефективності функціонування підприємства з урахуванням фактору часу.