55. Иерархия целей денежно-кредитной политики.

ДКП – это комбинация целей и средств (инструментов), с помощью которых ее носитель (как правило – центральный банк страны) посредством регулирования предложения денег, а также (косвенно) спроса на деньги и кредит стремится достигнуть целей общей экономической политики. Цели: 1)Первичные 2)Тактические 3)Промежуточные

Первичные цели конкретизируют стратегическую установку государства в долгосрочном периоде, тактические – способы достижения общей цели в конкретных условиях меняющейся конъюнктуры, а промежуточные – основные показатели, которыми руководствуется центральный банк в своей повседневной деятельности. Первичные цели сводятся к достижению следующих ориентиров: а) стабилизация уровня цен (процент инфляции) б) достижение полной занятости (процент безработицы) в) соразмерный и стабильный экономический рост (прирост ВВП) г) внешнеэкономическая стабильность (равновесный платежный баланс). Правительство ежегодно корректирует значения этих экономических ориентиров. Тактическая цель определяет выбор формы кривой предложения денег.

Какая ДКП является оптимальной: та, которая реагирует на изменения в спросе на деньги посредством управления процентными ставками, количеством денег, либо комбинаторная? Ответ на этот зависит от причин сдвига спроса на деньги. Рассмотрим три варианта. 1.Сдвиг в спросе на деньги произошел из-за изменения скорости обращения денег (V). Подобные изменения могут произойти вследствие введения новых правил банковских операций, либо модификации общей стратегии контроля и регулирования денежного обращения. Исходя их количественной формулы денег:

M V = P y нетрудно прийти к выводу об уместности мероприятий кредитно-денежной политики, изменяющих денежную массу обратно пропорционально изменению скорости обращения денег. Здесь предпочтительна горизонтальная линия предложения денег (меняется лишь количество денег в обращении)2.Сдвиг в спросе на деньги произошел в результате изменения реального объема производства (у). Вероятно, в данном случае, следует увеличить процентную ставку при циклическом расширении производства и снизить процентную ставку при падении производства. Здесь предпочтительна наклонная или вертикальная линии предложения денег. 3.Сдвиг в спросе на деньги происходит в результате роста уровня цен (Р). В данном случае лучшей является вертикальная линия предложения денег. (меняется лишь ставка процента)

Промежуточные цели: а)Темп роста денежной массы: ЦБ должен определить положение линии IS и на основе этого определить значение М*, которое согласуется с основной целью - обеспечения реального дохода у*.

б) Ставка процента: Как известно, точка пересечения линий IS и LM дает значения ВВП страны (y) и процентной ставки (i). Если правительство в качестве стратегической цели выбирает ВВП, равный y*, то центральный банк должен определить положение линии IS и, зная y* вычислить необходимое значение i*.

в)Номинальный объем производства: Предположим, что в стране сократился объем совокупного спроса. Результатом станет стагнация: падение уровня цен (Р) и объемов реального ВВП (у). Но центральный банк страны может в ответ на это увеличить объем денежной массы в обращении и «вернуть» тем самым линию совокупного спроса «на место». Результатом будет стабилизация номинального ВВП. Рассмотрим теперь, что произойдет, если сократится совокупное предложение. Это может случится при повышении цен на сырье, в результате стихийных бедствий и т.п. Линия долгосрочного предложения сместилась влево. Это падение выпуска сопровождается ростом цен. В ответ на это центральный банк может сократить денежную массу в обращении, чтобы сократить совокупный спрос при том, чтобы номинальный ВВП остался бы неизменным. Линия совокупного спроса также сдвинется влево. Падение производства осталось на прежнем низком уровне, но теперь увеличение цен не столь высоко.

г)Уровень цен: ЦБ обязан увеличивать количество денег, находящихся в обращении всякий раз, когда уровень цен снижается и, соответственно, сокращать объем денежной массы при повышении уровня цен.