2. Сущность основных ценных бумаг

АКЦИЯ

Акция – ценная бумага, свидетельствующая о вкладе в уставный фонд акционерного общества и удостоверяющая права ее владельца на участие в управлении этим обществом, получение части его прибыли в виде дивидендов и части имущества в случае ликвидации акционерного общества.

Свойства акции:

- титул собственности, т.е. держатель акции является совладельцем АО со всеми вытекающими из этого правами;

- не имеет конечного срока существования;

- ограниченная ответственность, т.е. акционер не отвечает по обязательствам АО (не может потерять больше, чем вложил в акцию);

- неделимость акции (одна акция – один голос);

- акция может расщепляться и консолидироваться.

Виды акций:

Простая акция – ценная бумага, предоставляющая владельцу право голоса в полном объеме, право на получение дивидендов в зависимости от размера полученного дохода и право на часть имущества при ликвидации акционерного общества после удовлетворения требований владельцев облигаций и привилегированных акций.

Привилегированная акция - ценная бумага, предоставляющая владельцу, право на получение фиксированного дивиденда, преимущественное право на получение части имущества при ликвидации акционерного общества и не дающая право голоса в управлении акционерным обществом.

Конвертируемые привилегированные – А. которые могут быть обменены в простые или привилегированные акции других типов.

При выпуске должно быть установлено:

1. период конвертации (обычно не менее 3-х лет);

2. пропорциональность и курс конвертации, который устанавливается в момент выпуска акций и превышает текущий рыночный курс простых акций.

Отзывные привилегированные (возвратные) – они могут быть выкуплены АО и погашены, при этом, о выкупе держателя предупреждают заранее и сопровождают выкуп выплатой небольшой премии.

Кумулятивные привилегированные – акции, по которым невыплаченный дивиденд, размер которого определен в уставе, накапливается и выплачивается в будущем, а на срок невыплаты дивиденда владелец получает право голоса.

С увеличивающейся долей в ликвидационном фонде – акции, предоставляемые акционеру преимущественное право при роспуске общества и дивиденды по ним выплачиваются из ликвидационного фонда.

Плюральные – акции, которые наделены некоторыми правами при голосовании или имеют более высокое соотношение между правом голоса и номиналом.

Разновидности цен акций:

• номинальная стоимость представляет цену, указанную на лицевой стороне акции и установленную создателями АО в момент утверждения устава общества.

• эмиссионная стоимость (первичное размещение акции) – это цена акции, по которой ее приобретает первый держатель.

• рыночная цена – цена, по которой ценная бумага продается и покупается на рынке.

• балансовая (бухгалтерская) стоимость – стоимость чистых активов АО, приходящихся на число простых акций, находящихся в обращении.

• экономическая стоимость акции – денежное выражение величины потоков денег, которые в данный момент инвестор ожидает получить от акции в будущем.

ОБЛИГАЦИЯ

С юридической точки облигация – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента в предусмотренный срок номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости.

Свойства облигации:

- облигация – это удостоверение займа (эмитент-заемщик, инвестор-кредитор);

- не дают право на участие в управлении АО;

- имеют конечный срок погашения;

- обладают преимуществом перед акциями при выплате дохода и в удовлетворении других обязательств.

Классификация облигаций.

1. В зависимости от эмитента различают:

   0. - государственные;

   1. - муниципальные;

   2. - корпоративные, в том числе банковские;

   3. - еврооблигации (евробонды) – средне- и долгосрочные облигации крупных эмитентов (государств, компаний и банков), размещаемые среди зарубежных инвесторов.

Особенности еврооблигаций:

1. валюта еврооблигаций не является национальной денежной единицей не только для эмитента, но и для инвесторов;

2. размещение осуществляется не самостоятельно эмитентом, а банками-организаторами;

3. как правило, это ц/б на предъявителя;

4. выпускаются без предоставления обеспечения;

5. доходы держателям еврооблигаций выплачиваются в полном объеме. Без удержания налога в стране эмитента.

2. По сроку действия:

   0. - краткосрочные;

   1. - среднесрочные;

   2. - долгосрочные;

   3. -без фиксированного срока.

3. по способу начисления процента:

   0. - купонные – облигации с вырезным талоном, на котором указывается купонная ставка выплаты процента, которая может быть фиксированной, плавающей и равномерно возрастающей по годам займа;

   1. - дисконтные – продаются со скидкой к номиналу, а погашаются по номинальной стоимости.

4. по способу обеспечения займа:

   0. обеспеченные залогом (недвижимость, оборудование);

5. необеспеченные залогом – выпускаются под конкретный вид доходов; инвестиционный проект, гарантированные, застрахованные).

Разновидности цен облигаций:

• номинальная стоимость – стоимость облигации, указанная на ее лицевой стороне, которую эмитент обязуется уплатить инвестору по окончании срока обращения ценной бумаги;

• эмиссионная цена – цена облигации, по которой она продается на первичном рынке и может быть ниже, равна или выше номинала, в то время как акции при первичном размещении продаются по цене, равной или выше номинала.

Курс облигации – значение рыночной цены, выраженное в отношении к ее номиналу.

ВЕКСЕЛЬ. ЧЕК

Вексель – ценная бумага, представляющая собой письменное долговое обязательство, строго установленной формы, дающее его владельцу (векселедержателю) бесспорное право по истечении срока обязательства требовать от должника или акцептанта (лица, обязавшегося уплатить по векселю) уплаты обозначенной на векселе денежной суммы.

Чек – документ, установленной формы, содержащий письменное поручение чекодателя плательщику произвести платеж чекодержателю указанной в нем денежной суммы.

Свойства векселя и чека:

1. всегда денежное обязательство (векселем не может считаться обязательство, по которому оплата долга совершается товаром);

2. абстрактный характер обязательства, выраженного ценной бумагой (текст векселя не должен содержать ссылку на сделку, являющуюся основанием для выдачи ценной бумаги, а значит, невыполнение обязательств по основной сделке не может приводить к невыполнению обязательств по векселю, т.е. содержание векселя абстрагировано от содержания основной сделки);

3. безусловный и бесспорный характер обязательств по ценной бумаге (попытка оговорить платеж наступлением каких-либо условий недопустимы);

4. стороны, обязанные по векселю и чеку несут солидарную ответственность;

5. письменный документ строго установленной формы;

6. плательщиком по чеку всегда выступает банк.

Виды векселей:

0. Простой (соло) вексель – ничем не обусловленное обязательство векселедателя уплатить при наступлении срока определенную сумму денег предъявителю векселя или лицу, обозначенному в векселе.

1. Переводной вексель (тратта) – письменный документ, содержащий безусловный приказ векселедателя плательщику уплатить определенную сумму денег в установленные сроки в конкретном месте векселедержателю.

С переводным векселем связаны следующие понятия:

Трассант – векселедатель переводного векселя, лицо, выпустившее вексель в обращение.

Трассат – плательщик по переводному векселю.

Ремитент – лицо, в чью пользу должен совершить платеж трассат.

Трассировать – выдавать трассату приказ об уплате определенной суммы по векселю.

Виды чеков.

В соответствии с Законом РБ от 6 июля 1993 г. «Об именных приватизационных чеках РБ» к последним относят:

- ИПЧ «Жилье»;

- ИПЧ «Имущество».

Жилье – государственные именные ценные бумаги, обеспеченные госсобственностью, подлежащей безвозмездной передаче гражданам РБ, свидетельствующие о праве их владельцев на долю в приватизируемой госсобственности и выражающие размер этой доли.

Чеки Жилье могут использоваться:

1. для приватизации занимаемых жилых помещений в домах государственного жилищного фонда;

2. для уплаты паевого взноса в жилищном кооперативе, либо в счет погашения кредита;

3. для финансирования индивидуального жилищного строительства;

4. приватизации госсобственности;

5. обмена на другие ц/б.

Чеки индексируются с учетом индексов строительно-монтажных работ.

ИПЧ «Имущество» - государственные ценные бумаги, владельцы которых имеют право обмена чеков на акции ОАО, созданных в процессе преобразования государственных предприятий.

ДЕПОЗИТНЫЕ И СБЕРЕГАТЕЛЬНЫЕ СЕРТИФИКАТЫ

Депозитный и сберегательный сертификат (ДСС) – ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в банк, и права вкладчика или его правопреемника на получение по истечении установленного срока суммы вклада и процентов по нему в банке, выдавшем сертификат.

Особенность ДСС:

1. являются ценной бумагой коммерческих банков;

2. являются документальным оформлением договора банковского вклада.

ДС выдаются юридическим лицам, при этом расчеты по выпуску, обращению и погашению ц/б осуществляются только в безналичном порядке с использованием текущих счетов владельцев;

СС выдаются физическим лицам, а расчеты по выпуску, обращению и погашению осуществляются как в безналичном порядке, так и наличными денежными средствами.

Свойства ДСС:

1. выпускаются именными и на предъявителя;

2. эмитентом может быть только коммерческий банк;

3. является ордерной ценной бумагой;

4. не может служить средством расчета за товары и услуги;

5. выпускаются только в документарной форме, при этом бланки должны обладать определенной степенью защиты от подделки.

Для приобретения ДСС вкладчик размещает денежные средства в банке.

При выписке сертификата банк заполняет все реквизиты отрывного талона (корешка) сертификата, который подписывается вкладчиком или его представителем, отделяется от сертификата и хранится в банке.

Сертификат может передаваться другому лицу:

1. для передачи прав, удостоверенных сертификатом на предъявителя, другому лицу достаточно вручения сертификата этому лицу;

2. права, удостоверенные именным сертификатом, передаются на основании договора уступки требования (цессии), которая оформляется на обороте сертификата двусторонним соглашением.

Цессия – уступка требования, передача кредитором принадлежащего ему права требования другому лицу.

Цедент – кредитор, уступающий свое право требования другому лицу.

Цессионарий – лицо, становящееся кредитором в силу передачи ему права требования.

ДРУГИЕ ВИДЫ ОСНОВНЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ

Складское свидетельство – ценная бумага, удостоверяющая принятие товара на хранение по договору складского хранения.

Виды складского свидетельства:

• на предъявителя – простое складское свидетельство;

• именное – двойное складское свидетельство состоит из 2 частей, складское свидетельство и залоговое свидетельство, которые могут быть отделены друг от друга и каждое по отдельности есть ценная бумага. Выдача товара со склада по двойному складскому свидетельству возможна только в обмен на обе его части вместе.

Закладная – именная ценная бумага, удостоверяющая право ее владельца в соответствии с договором об ипотеке на получение денежного обязательства или указанного в нем имущества.

Выпуск закладной неразрывно связан с наличием договора об ипотеке.

Передача прав по закладной осуществляется в том же порядке, что и по векселю, т.е. путем совершения на ней передаточной надписи (индоссамента) и передачи ее новому владельцу.

Коносамент – документ стандартизированной формы, принятой в международной практике на перевозку груза, который удостоверяет его погрузку, перевозку и право на получение.

Формы коносамента:

• на предъявителя, по которому предъявитель коносамента является владельцем груза;

• именной – владельцем груза является лицо, поименованное в коносаменте. Именной коносамент не подлежит передаче другому лицу;

• ордерный – передача коносамента от одного лица к другому осуществляется с помощью передаточной надписи на нем.