4.2 Порядок проведения экспресс-анализа финансового состояния

ВАЖНО!

Начиная с 2011 г. организации сдают финансовую отчётность по новым формам (Приказ Минфина РФ от 2 июля 2010 г. N 66н «О формах бухгалтерской отчётности организаций»), в редакции Приказов Минфина России от 05.10.2011 N 124н, от 17.08.2012 N 113н, от 04.12.2012 N 154н.

В общем виде методикой экспресс-анализа отчётности предусматривается анализ результатов хозяйствования предприятия, ресурсов и их структуры, эффективности использования собственных и заёмных средств.

Смысл экспресс-анализа – отбор небольшого количества наиболее существенных и сравнительно несложных в исчислении показателей и отслеживание их динамики. При этом отбор, как правило, субъективен и производится аналитиком самостоятельно.

Ценность экспресс-анализа состоит в том, что он может быть проведён на основе ограниченной информации, содержащейся в бухгалтерском балансе и в других формах отчётности, главным образом, в отчёте о движении денежных средств и в пояснениях к бухгалтерскому балансу и отчёту о прибылях и убытках. Экспресс-анализ может завершаться выводом о целесообразности или необходимости более углублённого анализа финансовых результатов и финансового состояния предприятия.

Для проведения экспресс-анализа финансового состояния необходимо:

1. Охарактеризовать предприятие по отраслевой специализации, по виду собственности и деятельности, объёму производства и реализации, численности персонала, общему финансовому результату.

2. Осуществить проверку отчётности с точки зрения правильности арифметических подсчётов валюты баланса и промежуточных итогов, сделать краткие выводы о том, можно ли считать её достоверной базой для анализа итогов работы предприятия.

3. Заполнить табл. 1 обобщающими показателями экспресс-анализа (здесь и далее значения каждого года соответствуют данным финансовой отчётности на конец соответствующего года).

Таблица 1 ‑ Обобщающие показатели экспресс-анализа

в тыс. или млн. руб.

* коды показателей бухгалтерского баланса (форма №1) c2012 г.

4. Сделать предварительное заключение об итогах работы предприятия в отчётном году. При этом обратить внимание на изменение валюты балансы; на наличие у предприятия нераспределённой прибыли (непокрытого убытка); на динамику собственного оборотного капитала и его долю в стоимости активов; на соотношение темпов роста: оборотных и внеоборотных активов, собственного и заёмного капитала, кредиторской и дебиторской задолженности.

Пояснения и рекомендации

Основу экономики хозяйствующего субъекта образуют его производственные отношения, часть которых проявляется через оборот денег, т.е. через денежные отношения.

Организации для нормальной работы и развития необходимы денежные средства, но понятие финансов значительно шире. Финансы представляют собой совокупность денежных отношений, связанных с формированием, распределением и использованием денежных доходов и накоплений в процессе их кругооборота. (Д–Т–Пр–Т–Д') (см. рис.1). Как следует из рис. 1, у хозяйствующего объекта образуются постоянные потоки денежных средств, т.е. денежные потоки в виде их притока и оттока.

Рис. 1. Схема формирования финансов предприятия

Притоки образуются от реализации продукции, работ и услуг, продажи части имущества, доходов от владения финансовыми активами других эмитентов, поступлений от инвесторов, кредиторов и др. Оттоки связаны с необходимостью оплаты затрат на производство, выплат процентов по кредитам и другим займам, возвратом кредитов, выплатой дивидендов и др.

Таких потоков три: операционный, инвестиционный и финансовый, информация о которых отражена в финансовой отчётности. Поэтому исходной базой финансового анализа являются данные бухгалтерского учёта и отчётности, аналитический просмотр которых должен восстановить все основные аспекты хозяйственной деятельности и совершенных операций в обобщённой форме, т.е. с необходимой для анализа степенью агрегирования.

Одним из важных приёмов анализа отчётности является «чтение» форм отчётности и изучение абсолютных величин, представленных в этих формах. «Чтение» отчётности или простое ознакомление с ней позволяет сделать выводы об основных источниках привлечения средств предприятием, направлениях их вложения, основных источниках полученной предприятием прибыли за отчётный период, основных источниках денежных средств и оборотных активов, применяемых методах учёта и изменениях в них, организационной структуре предприятия и направлениях его деятельности, дивидендной политики и т.д.

Бухгалтерский баланс ‑ это способ отражения в денежной форме имущества предприятия и источников его финансирования на определённую дату. Стоимость имущества и долговых прав, которыми располагает предприятие на отчётную дату, отражается в активе баланса. Активы дают определённое представление об экономических ресурсах или потенциале предприятия по осуществлению будущих затрат. Собственный капитал, а также обязательства предприятия по кредитам, займам и кредиторской задолженности отражаются в пассиве баланса.

Таким образом, обязательства (пассивы) показывают объем средств, полученных предприятием, и их источники, а активы ‑ направления использования этих средств. Общая сумма актива (валюта баланса) должна быть равна общей сумме пассива (валюта баланса).

Для выполнения аналитических исследований статьи актива и пассива баланса подлежат группировке. Главными признаками группировки статей активов считают срок их эксплуатации (окупаемости), степень ликвидности, т.е. скорости превращения в денежную наличность, и направление использования в деятельности предприятия (рис.2).

К внеоборотным активам относятся основные средства и нематериальные активы, незавершённое строительство, долгосрочные финансовые вложения, доходные вложения в материальные ценности, прочие внеоборотные активы. Основные средства приобретаются для долгосрочного пользования предприятием.

Оборотные активы окупаются в течение 12 месяцев. В состав оборотных (текущих) активов включают: наличные деньги, ценные бумаги, дебиторскую задолженность, запасы товарно-материальных ценностей и затраты. Эти активы называют оборотными, потому что они находятся в постоянном цикле превращения в денежные средства и играют большую роль в получении прибыли. Те оборотные активы, которые легко превращаются в наличные средства, являются легко реализуемыми активами. К ним относятся денежные средства, ценные бумаги и краткосрочная дебиторская задолженность. Запасы являются медленно реализуемыми активами, по причине длительности периода реализации. Внеоборотные активы и долгосрочную дебиторскую задолженность относят к труднореализуемым активам.

Общую структуру активов характеризует коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов, рассчитываемый по формуле:

К_об/вн = Об.а/Вн.а, (1)

где Об.а — стоимость оборотных активов предприятия на отчётную дату или средняя стоимость за период;

Вн.а — стоимость внеоборотных активов предприятия на отчётную дату или средняя стоимость за период.

Значение этого показателя в немалой степени обусловлено отраслевыми особенностями кругооборота средств организации. Так, например, для предприятий нефте- и газодобычи и транспортировки доля основных фондов в общей сумме производственных фондов будет относительно велика, что связанно с особенностями производственно-хозяйственной деятельности. Тогда как для сферы сбыта продуктов нефтегазопереработки будет характерно доминирование (более 50%) оборотной части активов предприятия, что определяется, как правило, высоким уровнем производственных (товарных) запасов, необходимых для обеспечения высокой скорости оборачиваемости активов при их дальнейшей реализации.

В пассиве баланса отражены источники средств предприятия на определённую дату (рис. 3).

Средства предприятия группируются в следующих разделах пассива баланса: капитал и резервы, долгосрочные (кредиты и займы) и краткосрочные (кредиты, займы, расчёты и прочие пассивы) обязательства.

К собственному капиталу относят уставный, добавочный и резервный капитал, фонд социальной сферы, целевые финансовые поступления и нераспределённую прибыль.

В дочерних акционерных обществах существенную долю в совокупном капитале составляет целевое финансирование, т.е. поступление денежных средств на развитие общества согласно стратегическим планам материнской компании, что необходимо учитывать при проведении анализа финансового состояния таких предприятий. Дело в том, что общая величина собственного капитала таких предприятий может выражаться очень низкими значениями, что совсем не означает плохого финансового положения или серьёзных рисков в деятельности, т.к. часть заёмного капитала по своей экономической сути фактически будет представлять собой собственный капитал более крупной организационной единицы, т.е. не будет являться заёмными ресурсами для данного предприятия. Такая ситуация характерна для абсолютного большинства нефтегазовых предприятий, за исключением наиболее крупных (материнских компаний).

В состав заёмного капитала включают долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы, кредиторскую задолженность, задолженность участникам по выплате доходов и прочие обязательства. Средства краткосрочного использования необходимо постоянно контролировать с целью своевременного возврата и мобилизации (вовлечения в оборот) новых источников средств. Значительная часть источников средств длительного использования также находится в движении, поскольку заёмные средства подлежат возврату и возобновлению. Также в составе заёмных средств в виде целевого финансирования могут быть отражены источники финансирования деятельности предприятия за счёт вышестоящей организации. К сожалению, из общедоступных стандартных форм бухгалтерской отчётности бывает очень сложно, а порой невозможно, выделить подобную часть, что вызывает дополнительные сложности для работы аналитика. В этом случае, для анализа, следует как можно шире привлекать дополнительные формы финансовой отчётности и любую информацию, связанную с деятельностью выбранного предприятия и головной организации.

Элементарным показателем ликвидности (см. далее «Анализ ликвидности и платёжеспособности») являются собственные оборотные средства (чистый оборотный капитал или рабочий капитал ‑ working capital). В общем, ликвидность предприятия означает его способность своевременно платить по краткосрочным обязательствам, что определяет способность предприятия бесперебойно осуществлять свою деятельность.

В современных условиях важным методологическим вопросом анализа финансового состояния предприятия является определение величины собственного оборотного капитала и его сохранности. Сущность этого показателя состоит в том, что наличие собственного оборотного капитала обеспечивает необходимые условия для осуществления хозяйственной деятельности предприятия: покупки товарно-материальных ценностей, получения кредитов в банке и расширения объёма реализации товаров. Отсутствие или недостаток собственного оборотного капитала – одна из важнейших причин неустойчивого финансового состояния предприятия, его неплатёжеспособности. Наличие собственного оборотного капитала определяется как разность между величиной собственного капитала и внеоборотными активами. Если предприятие пользуется долгосрочными кредитами и займами, то для определения величины собственного оборотного капитала необходимо к сумме собственного капитала прибавить долгосрочные обязательства и вычесть внеоборотные активы. Это связано с тем, что долгосрочные кредиты и заёмные средства используются в основном на капитальные вложения и приобретение основных средств. Поэтому вполне оправдано в расчётах собственного оборотного капитала учитывать сумму долгосрочных обязательств. Экономическая его трактовка в этом случае такова: сколько собственного капитала направлено на формирование оборотных активов. Величина собственного оборотного капитала может быть определена и другим способом: путём вычитания из оборотных (текущих) активов краткосрочных (текущих) обязательств. Экономическая трактовка этого показателя будет иной: какая сумма оборотных активов останется в распоряжении предприятия после погашения краткосрочных обязательств. В мировой практике финансового анализа данный показатель получил название чистого оборотного капитала, или работающего (рабочего) капитала.

Таким образом, рабочий капитал представляет ту часть оборотных активов, которая финансируется долгосрочными финансовыми ресурсами: собственными (капитал компании) или привлечёнными (например, банковские кредиты или долговые обязательства, облигации). Рабочий капитал своего рода «финансовая подушка», теоретически позволяющая компании, если вдруг возникнет такая необходимость, погасить все или большую часть своих краткосрочных обязательств, являющихся источником её финансирования и продолжать дальше работать, пусть даже в меньшем объёме. Способность предприятия платить по краткосрочным обязательствам особенно интересуют руководство фирмы и кредиторов, предоставляющих краткосрочные кредиты (банки, поставщики).

Источниками рабочего капитала являются:

1. Любой рост статей краткосрочных активов в балансе;

2. Любое уменьшение статей краткосрочных обязательств.

Относительная доля рабочего капитала (в%) в балансе также является показателем безопасности, т.е. способности фирмы платить по краткосрочным обязательствам. Однако этот индикатор не является самодостаточным, аналитик должен понимать, что скрывается за отдельными статьями актива. Если рабочий капитал образован неликвидными активами или активами с завышенной оценкой, то при всей внешней солидности фирмы её нельзя назвать «здоровой». её активы непродуктивны, что может неблагоприятно отразиться на прибыльности предприятия, а, в конечном счёте, и на его платёжеспособности.

Анализ собственного оборотного капитала связан также с оценкой характера и причин его изменения. Характер изменения величины этого показателя следует интерпретировать с позиции состояния денежных средств: увеличение собственного оборотного капитала предполагает отток денежных средств, особенно если в составе оборотных активов наблюдается значительный рост доли медленно обратимых в денежные средства активов (запасов, долгосрочной дебиторской задолженности). Уменьшение же собственного оборотного капитала сопровождается дополнительным высвобождением или притоком денежных средств.

На каждый текущий период устойчивые темпы роста зависят от прироста собственного капитала, источником которого является нераспределённая прибыль и рентабельность собственных средств. Из всех источников финансовых средств прибыль является постоянно воспроизводимым ресурсом. Все остальные источники: эмиссия акций, выпуск облигаций, кредиты носят на определённом отрезке времени разовый характер. Кроме того, прибыль считается наиболее дешёвым источником финансирования, так как с его привлечением не связываются необходимые выплаты.

Прибыль, вложенная в развитие организации, накапливается по годам и отражается в балансе отдельной статьёй «Нераспределённая прибыль» либо распределяется по фондам согласно выбранной учётной политике. Поэтому нераспределённая прибыль (прошлых лет, текущего года) характеризует свободный остаток прибыли, не распределённый по целевому назначению. Если на предприятии имеется непокрытый убыток за определённый период(ы), то он отражается в разделе «Капитал и резервы» в той же статье в скобках, что значит знак «минус» и вычитается из общей суммы собственного капитала. Информация о распределении прибыли содержится в финансовом плане и в форме №3 отчёта об изменениях капитала.

Нераспределённая прибыль как источник финансирования считается наиболее доступным и неприводящим к изменениям собственности, но он ограничен уровнем доходности и необходимостью её использования на другие цели. Также от величины нераспределённой прибыли зависит важный показатель, характеризующий предельную величину инвестиций, которые может осуществлять компания в каждый текущий момент без эмиссии акций и увеличения доли заёмных средств. В целом, исходя из возможной оптимальной и предельной структуры капитала, устойчивые темпы роста предприятия сохраняются до тех пор, пока привлечение дополнительных заёмных средств происходит пропорционально росту собственного капитала в виде нераспределённой прибыли.