logo search
FM_otvety_ekz

Модель Модильяни - Миллера с учетом налогов

Использование ЗК увеличивает стоимость п/п, т.к. % по займам вычитается из налогооблагаемой прибыли, в результате чего увеличивается величина операционной прибыли

Рыночная стоимость финансово-зависмого п/п

При отсутствии заемного финансирования

Vu=S=EBIT (1-T)

CCsu

Стоимость СК финансово зависмого п/п = стоимость СК аналогичного финансово независимого п/ и премии за рписк, скорректированной на поправку, учитывающую налогооблагаемую прибыль

CCsl = CCsu + (CCsu_CCz)* (Z|S) (1-T)

  1.