99. Управление собственным капиталом. Модель Дюпона

Собственный капитал- общая стоимость средств предприятия принадлежащих ему на правах собственности используемые им для формирования активов.

Собственный капитал часто олицетворяется с чистыми активами.

Чист.акт.=Активы-Обязательства

С.К. отражается в 3 разделе бух.баланса( акционерный, резервный, добавочный, нераспределенная прибыль)

С.К.может финансироваться за счет внешних и внутренних источников. Внешние источники- доп. эмиссии акций, целевое финансирование и пр.

Внутрение- прибыль, амортизац.отчисления, и прочее.

Политика управления СК включает след. этапы:

1.Анализ СК (оценка динамики, структуры и качества СК)

2. Определение общей потребности в собственных финансовых ресурсах.

3. Оценка стоимости привлечения СК из различных источников

4.Обеспечение максимального объема привлечения СК за счет внутренних источников и необходимого объема внешних источников.

5. Оптимизация соотношения внутренних и внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов.

Управление собственным капиталом базируется на использовании современных методик анализа и включает в себя следующие важные этапы: формирование собственных финансовых ресурсов внутренних и внешних источников; оптимизация структуры капитала; оценка эффективности управления собственным капиталом. Управление собственным капиталом связано не только с обеспечением эффективного использования уже накопленной его части, но и с формированием собственных финансовых ресурсов, обеспечивающих предстоящее развитие предприятия.

Формула «Du Pont» устанавливает взаимосвязь между рентабельностью собственного капитала (ROE) и тремя основными финансовыми показателями предприятия: прибыльностью продаж, оборачиваемостью всех активов и финансовым рычагом.

ROE = (Чистая прибыль / Выручка) * (Выручка / Активы) * (Активы / Капитал) =

= (норма прибыли) * (оборачиваемость активов) * (коэффициент капитализации)